Newmont frena los planes de Barrick: el conflicto por la salida a bolsa de los activos norteamericanos

La estrategia de Barrick Gold para desprenderse de parte de sus activos en Norteamérica mediante una OPV se ha topado con un obstáculo inesperado: su socio en el negocio clave de Nevada. Newmont Mining ha alzado la voz, exigiendo mejoras operativas antes de dar su visto bueno a cualquier movimiento, un pulso que se basa en cláusulas contractuales y que añade tensión a la ya compleja reestructuración de Barrick.

La disputa gira en torno a Nevada Gold Mines, una empresa conjunta creada en 2019 que agrupa las operaciones de ambas compañías en ese estado. La propiedad se reparte con Barrick como operador mayoritario (61,5%), mientras Newmont posee el 38,5% restante. Según ha manifestado Newmont, el rendimiento de este joint venture se ha deteriorado en los últimos seis años, lo que ha erosionado el valor del activo. Por ello, la minera exige que se aborden estos problemas operativos como condición previa para avalar los próximos pasos de Barrick.

El plan de Barrick consiste en agrupar varios activos norteamericanos en una nueva entidad. Esta incluiría su participación en Nevada Gold Mines, la mina Pueblo Viejo en República Dominicana y el proyecto de desarrollo Fourmile, que es propiedad al 100% de Barrick en Nevada. La intención es sacar a bolsa entre un 10% y un 15% de esta nueva unidad.

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Las cláusulas contractuales como arma

En un comunicado reciente, Newmont ha sido categórica: cualquier transacción que involucre a los joint ventures debe respetar los mecanismos de protección establecidos en los contratos, haciendo especial hincapié en las restricciones a la transferencia de participaciones. Analistas, como Josh Wolfson de RBC, señalan que el desafío para Barrick radica en estructurar la OPV de modo que no se active una cláusula de "cambio de control". De ocurrir, Newmont tendría derecho de preferencia para comprar la participación de su socio.

Este forcejeo legal se produce en un contexto operativo delicado para Barrick. Según datos de Bloomberg, la compañía proyecta para 2025 su sexto año consecutivo de descenso en la producción de oro, alcanzando el nivel más bajo en al menos un cuarto de siglo. Para 2026, se anticipan nuevas caídas, incluso en las operaciones de Nevada.

• Estructura de propiedad: Nevada Gold Mines (Barrick 61,5%, Newmont 38,5%)
• Demanda clave de Newmont: Mejoras operativas antes de avalar la OPV
• Activos para la OPV: Participaciones en Nevada Gold Mines, Pueblo Viejo y el proyecto Fourmile
• Reacción en bolsa (lunes): Newmont +3,9%, Barrick +2,5%

Hasta el momento, Barrick no se ha pronunciado públicamente sobre las exigencias de Newmont. Además, según informaciones de prensa, los directivos de Barrick no habrían confirmado en una reciente llamada con inversores si existen conversaciones activas con Newmont para resolver el conflicte sobre estas cláusulas contractuales. El pulso entre los dos gigantes del oro añade así una capa adicional de incertidumbre a una operación financiera crucial para la estrategia de Barrick.

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