Nike: el fondo soberano de Noruega irrumpe con 830 millones mientras Converse se hunde un 35%

El mayor fondo de inversión del mundo ha decidido tomar posiciones en el gigante de Oregón en el peor momento de su cotización en doce meses. La Norges Bank, el banco central noruego que gestiona el fondo soberano, adquirió cerca de 13 millones de títulos de Nike, equivalentes a un 0,9% del capital. La operación, valorada en unos 830 millones de dólares, se produce cuando la acción cotiza a 39,60 euros, un 42% por debajo de su máximo anual de 68,37 euros. Desde enero, el valor ha perdido más de una cuarta parte de su capitalización.

Sin embargo, el contexto operativo dista de ser halagüeño. El tercer trimestre fiscal dejó unas cifras agridulces: los ingresos se situaron en 11.300 millones de dólares, prácticamente planos frente al año anterior, aunque ajustados por divisas cayeron un 3%. El margen bruto se contrajo 130 puntos básicos hasta el 40,2%, lastrado por los aranceles en Norteamérica. La división Converse, uno de los buques insignia de la compañía, se desplomó un 35% en el trimestre, mientras que el negocio directo al consumidor (Nike Direct) retrocedió un 4% y el canal digital de la marca Nike perdió un 9%. Solo el canal mayorista logró crecer, un 5%, lo que evidencia la dificultad de la compañía para estabilizar su estrategia de venta sin recurrir a descuentos agresivos.

China sigue siendo otro foco de preocupación. La facturación en la región de Gran China alcanzó los 1.600 millones de dólares en el trimestre, pero en términos ajustados por divisas supone un descenso del 10% interanual. Si se miran los últimos tres trimestres, las ventas en el país asiático se sitúan un 28% por debajo del nivel de hace cinco años, a pesar de que el mercado local de artículos deportivos ha seguido creciendo en ese periodo.

A pesar de este panorama, la cúpula directiva ha aprovechado la debilidad bursátil para aumentar su exposición. El consejero delegado, Elliott Hill, adquirió 23.660 acciones a un precio medio de 42,27 dólares. También el consejero John W. Rogers junior compró 4.000 títulos a 43,34 dólares. La confianza interna contrasta con la postura de algunos grandes accionistas: Guardcap Asset Management redujo su participación un 15,3%, mientras que Vanguard la incrementó un 1,5% hasta los 117 millones de acciones. Los analistas, por su parte, mantienen un precio objetivo medio de 62,04 dólares y un consejo de "mantener".

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Nike no solo trata de enderezar el rumbo en los despachos. La compañía se prepara para el Mundial de fútbol con una apuesta ecológica: vestirá a 16 selecciones con camisetas fabricadas íntegramente a partir de residuos textiles reciclados mediante un proceso químico desarrollado en colaboración con empresas especializadas. El reto, no obstante, es escalar esta tecnología sin que los costes se disparen. El reciclaje químico aún se enfrenta a volúmenes reducidos y precios elevados, lo que pone en duda su viabilidad para el gran consumo.

En el plano regulatorio, la compañía presentó el viernes su informe anual sobre minerales de conflicto, un documento rutinario que apenas altera el relato de inversión. Nike no adquiere directamente esta materia prima ni opera fábricas propias, pero identifica 99 fundiciones y refinerías en su cadena de suministro que pudieron haber procesado estaño, tantalio, wolframio u oro. Todos los proveedores implicados presentaron informes completos.

La atención del mercado se centrará esta semana en los indicadores macroeconómicos estadounidenses. El informe de empleo de mayo, que apunta a una creación de 93.000 puestos de trabajo, y la lectura del IPC subyacente del 3,3% marcarán las expectativas sobre la senda de tipos de la Reserva Federal. Unos datos laborales sólidos podrían reforzar el consumo y, con él, la demanda de artículos deportivos. Por el contrario, cifras débiles aumentarían la presión sobre Nike para estabilizar su negocio directo sin recurrir a recortes de precios.

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La acción cotiza actualmente un 24% por debajo de su media móvil de 200 sesiones, mientras que el RSI se sitúa en 69,6, señal de que la reciente recuperación gana tracción. La media de 50 días, en 39,40 euros, actúa como soporte inmediato. Nike repartirá un dividendo trimestral de 0,41 dólares con fecha ex en junio, que arroja una rentabilidad aproximada del 3,5%. El desembarco del fondo noruego y las compras de los directivos añaden un contrapunto optimista, pero la pregunta que sobrevuela el parqué es si estos gestos bastarán para marcar un suelo mientras el consumo y la inflación definen el próximo movimiento.

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