Nike se enfrenta a un cuatrimestre decisivo mientras la tormenta arancelaria y la pérdida de fuelle en China golpean al gigante
Veröffentlicht: 14.05.2026 um 10:41 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La acción de Nike ha alcanzado niveles que no veía en más de una década. Este miércoles cerró a 36,17 euros en bolsa, apenas un suspiro por encima del mínimo de doce años marcado recientemente. Desde enero, el fabricante de calzado y ropa deportiva ha perdido cerca de un tercio de su valor bursátil. Un desplome que no obedece a una sola causa, sino a una acumulación de factores que han erosionado la confianza del mercado.
El mayor foco de preocupación se sitúa en Asia. En el segmento de China y Taiwán, los analistas prevén una caída de las ventas del 20% interanual para el trimestre que concluye en mayo de 2026. La cifra no es un bache pasajero: los ingresos de Nike en la región han permanecido un 28% por debajo del nivel de hace cinco años durante los últimos tres trimestres. El contraste es llamativo porque el mercado chino de artículos deportivos sigue en expansión. El problema no es la categoría, sino la marca. Competidores locales como Anta y Li?Ning han ganado terreno no solo con producto, sino apelando a un orgullo nacional que Nike no logra contrarrestar.
A todo esto se suma un frente legal en Oregón. Desde mayo de 2026 está en marcha una demanda colectiva que reclama más de cinco millones de dólares por supuestos reembolsos no transferidos a los clientes tras la anulación de ciertos aranceles. La disputa afecta a subidas de precios que oscilaron entre el 14% y el 18% en calzado y prendas. Además, la compañía ha realizado un ajuste de plantilla en su centro logístico de Memphis, donde suprimió más de 580 puestos.
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El resultado neto ya refleja la presión: en el último periodo reportado, el beneficio neto se derrumbó un 32%. Las cuentas arrastran el lastre de unos mil millones de dólares en costes arancelarios que han comprimido los márgenes. El entorno macro tampoco ayuda. En abril, los precios mayoristas en Estados Unidos se dispararon un 6%, el ritmo más alto en tres años, mientras la inflación del 3,8% supera el crecimiento salarial real. La gasolina más cara aprieta el bolsillo del consumidor, justo cuando Nike necesita reactivar la demanda.
En la cúpula directiva no ha pasado desapercibida la salida de Heidi O’Neill, alta ejecutiva que abandonará la compañía para ocupar la dirección de Lululemon en septiembre. Su marcha se produce en un momento en que la estrategia de marca es objeto de críticas: analistas señalan una carencia de “storytelling proactivo”, es decir, la incapacidad de traducir productos y atletas en narrativas que generen deseo y sostengan el poder de fijación de precios. El grupo ya ha puesto en marcha una fase denominada “Win Now” y después un plan más amplio bautizado como “Sport Offense”, pero los resultados aún no se ven en las cifras.
Pese al pesimismo reinante, los movimientos de los insiders ofrecen una señal contradictoria. En los últimos tres meses, cinco directivos o consejeros adquirieron un total de 88.101 acciones. Estas compras no bastan por sí solas para cambiar la tendencia, pero indican que desde dentro se apuesta por una recuperación a largo plazo. Los modelos de valoración también discrepan del castigo bursátil: con el título rondando los 42 dólares, algunos flujos de caja descontados sitúan el valor razonable en torno a 87,90 dólares. La capitalización, de algo más de 63.000 millones de dólares, refleja más escepticismo que realidades fundamentales.
Técnicamente, la acción cotiza casi un 33% por debajo de su media móvil de 200 sesiones, situada en 53,80 euros. Mientras Nike no resuelva sus problemas estructurales de costes y logre estabilizar los márgenes, el sesgo bajista seguirá intacto. El trimestre que ahora termina se perfila como una prueba de fuego: una caída cercana al 20% en China y Taiwán aumentaría la presión sobre “Sport Offense”, mientras que cualquier signo de estabilización sería el primer destello de que la estrategia empieza a cuajar.
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