Nike: Un voto de confianza en medio de la tormenta
Published on 03/12/2026 at 15:27 | Redaktion boerse-global.de
La firma Barclays ha sorprendido al mercado con una mejora en su recomendación para Nike esta semana. La decisión llega en un contexto complejo, caracterizado por la persistente debilidad en el mercado chino, un profundo proceso de reestructuración interna y una cotización que ronda mínimos plurianuales. La analista Adrienne Yih sugiere que la compañía podría estar tocando un "punto de inflexión fundamental". Los resultados del tercer trimestre, previstos para el 31 de marzo, servirán para poner a prueba esta tesis.
Un optimismo calculado frente al escepticismo
El pasado 11 de marzo, la analista de Barclays Adrienne Yih revisó al alza su calificación para la acción de Nike, pasándola de "Equal-Weight" a "Overweight". Paralelamente, elevó su precio objetivo de 64 a 73 dólares estadounidenses. En su argumentación, Yih destacó los avances en la reducción de inventarios, los reajustes operativos en curso y una estrategia de marca que comienza a estabilizarse bajo el liderazgo del CEO Elliott Hill. Estos factores, en conjunto, apuntarían a que lo peor de la crisis actual podría haber quedado atrás.
La propia analista reconoce el carácter "poco convencional" de esta mejora, dado el clima de "máximo escepticismo" que rodea al valor. Incluso admite que las expectativas consensuadas por el mercado para los próximos ejercicios podrían ser todavía demasiado optimistas. No obstante, Barclays percibe que la incipiente recuperación en Norteamérica está ganando peso como contrapunto a los problemas en China y a los riesgos asociados a un posible aumento de los aranceles a la importación.
El difícil tablero geográfico
El desempeño por regiones presenta dos caras muy distintas. Por un lado, Norteamérica muestra signos alentadores: el negocio mayorista creció un 8% y el segmento de running registró un incremento superior al 20% por segundo trimestre consecutivo. Barclays interpreta este saneamiento del negocio en la región como un cimiento necesario para la recuperación de la marca.
Por el otro lado, China se mantiene como el principal foco de preocupación. Los ingresos en Greater China cayeron un 17% en el último trimestre en comparación interanual. Esta debilidad llevó a Wells Fargo a retirar a Nike de su lista de "Top Picks" y a recortar sus estimaciones de beneficio para el año fiscal 2027, aunque la entidad mantuvo su recomendación de compra sobre el valor.
La reestructuración avanza a toda marcha
En paralelo, el CEO Elliott Hill impulsa sin pausa el plan de transformación de la compañía. Nike prevé contabilizar unos costes preimpuestos de aproximadamente 300 millones de dólares por indemnizaciones en su tercer trimestre del año fiscal 2026, y no descarta nuevas medidas. A principios de año, la empresa ya confirmó la eliminación de 775 puestos en sus centros logísticos de Tennessee y Mississippi, dentro de un plan para consolidar y automatizar su cadena de suministro.
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La reestructuración también alcanza a la filial Converse, donde se están suprimiendo puestos corporativos para alinear su modelo operativo con la estrategia del grupo. En un análisis reciente, el analista de BNP Paribas Laurent Vasilescu ha llegado a especular con una posible venta de Converse, basándose en un documento presentado ante la SEC (la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU.) que menciona costes vinculados a "actividades de salida o enajenación".
La prueba definitiva: los resultados del 31 de marzo
Para el tercer trimestre, la propia Nike anticipa un descenso de sus ingresos en un porcentaje bajo de un solo dígito, junto a una contracción de su margen bruto de entre 175 y 225 puntos básicos. A medio plazo, la dirección se ha marcado el objetivo de retornar a márgenes EBIT de dos dígitos. Elliott Hill ha descrito a la empresa como en las "entradas medias de su recuperación", lo que sugiere que una reactivación tangible de las ventas podría tardar al menos un año más en materializarse.
Las cifras que se publiquen el próximo 31 de marzo serán, por tanto, el termómetro definitivo. Permitirán discernir si la reestructuración dirigida por Hill está realmente ganando tracción o si, por el contrario, los desafíos en China y la presión sobre los márgenes continúan dominando el panorama.
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