Nokia afronta la prueba del segundo trimestre: el mercado exige resultados que respalden la apuesta de Nvidia
Published on 07/23/2026 at 05:40 | Redaktion boerse-global.de
El gigante finlandés de las telecomunicaciones se juega mucho más que un simple informe trimestral este jueves. Nokia presenta sus cuentas del segundo trimestre de 2026 y, con ellas, la credibilidad de una transformación estratégica que ha despertado el interés del mismísimo Nvidia. La cotización, sin embargo, llega tocada: el miércoles cerró en 9,08 euros, un 3,32% menos en una sola jornada, y acumula una caída cercana al 24% en los últimos treinta días. A pesar de este correctivo, el valor aún sube un 62,43% en lo que va de año, lo que sugiere que el mercado está digiriendo las expectativas generadas tras un rally vertiginoso.
La hora de la verdad para la inteligencia artificial
El foco de los inversores estará puesto en el segmento de infraestructura de redes, y muy especialmente en el negocio vinculado a la inteligencia artificial. En el primer trimestre, los ingresos de la división de IA y cloud se dispararon un 49%, un ritmo que ahora el mercado quiere ver confirmado. Las estimaciones de los analistas apuntan a unos ingresos trimestrales de entre 4.830 y 4.840 millones de euros, lo que supondría un avance de aproximadamente el 6,3% frente a los 4.550 millones del mismo periodo del año anterior. En cuanto al beneficio por acción, las previsiones oscilan entre los 0,04 euros (según estándar GAAP) y los 0,054 euros del consenso general, muy por encima de los 0,020 euros del segundo trimestre de 2025.
La gran baza de Nokia es su alianza con Nvidia, que se ha convertido en el eje de su nueva estrategia. El fabricante de chips invirtió 1.000 millones de dólares en la compañía finlandesa, a un precio de 6,01 dólares por acción, lo que le otorga una participación del 2,9%. Esta operación, cerrada en mayo de 2026 pero anunciada originalmente en octubre de 2025, ha dado alas a la colaboración en tecnología AI-RAN, que permite procesar cargas de trabajo de inteligencia artificial directamente en las redes móviles. A mediados de julio, Nokia lanzó la que presenta como la primera plataforma comercial de red de acceso radioeléctrico (RAN) nativa de IA del sector, basada en su software "anyRAN". El objetivo es ambicioso: duplicar la eficiencia espectral de las redes para 2028.
El ratio que todos miran
Más allá de las cifras de ingresos y beneficios, los analistas prestarán especial atención al denominado book-to-bill ratio, un indicador que compara los pedidos recibidos con las facturas emitidas. En el primer trimestre, este ratio alcanzó un notable 3x en el segmento de IA y cloud, lo que indica que la cartera de pedidos crece mucho más rápido que la facturación. Un dato así sugiere que el negocio futuro está garantizado, pero también que aún no se ha traducido en ingresos contables.
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La red tradicional no se rinde
Aunque la inteligencia artificial acapara los titulares, el negocio clásico de infraestructura de red sigue siendo el pilar de Nokia. La compañía ha elevado recientemente sus previsiones para este segmento y espera un crecimiento de las ventas de entre el 12% y el 14% para el conjunto de 2026. Las redes ópticas, impulsadas por la demanda de conectividad para centros de datos por parte de los grandes proveedores de cloud, deberían seguir creciendo a doble dígito. La recuperación de la telefonía móvil, por su parte, sigue siendo incierta: cualquier señal de estabilización en la demanda de 5G sería acogida con alivio.
Tres métricas clave definirán la percepción del mercado sobre los resultados:
- Margen bruto: tras un salto de 320 puntos básicos hasta el 45,5% en el primer trimestre, los inversores quieren saber si ese nivel es sostenible.
- Redes ópticas: el motor de crecimiento oculto, alimentado por la expansión de los centros de datos.
- Telefonía móvil: la gran incógnita, pendiente de un repunte en la inversión de los operadores globales.
Técnica y volatilidad: el cóctel de la sesión
El comportamiento del gráfico añade un componente de tensión adicional. La acción cotiza un 39% por debajo de su máximo de 52 semanas, los 14,97 euros alcanzados a principios de junio. El RSI de 14 días se sitúa en torno a 35,6-35,8, un nivel que muchos analistas técnicos consideran cercano a la sobreventa, aunque sin llegar al extremo. La media de 50 días, en 11,80 euros, y la de 100 días, en 10,09 euros, han quedado atrás, pero el valor aún se mantiene por encima de la media de 200 días, en 7,80 euros.
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La volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 66,85%, lo que indica que el mercado descuenta un movimiento brusco tras la publicación de los resultados. La combinación de un precio castigado, una sobreventa técnica y unas expectativas elevadas convierte la sesión de hoy en un auténtico examen. Si Nokia confirma el ritmo de crecimiento del primer trimestre, la acción podría recuperar rápidamente la media de 100 días. Si los números decepcionan, la volatilidad de las últimas semanas podría prolongarse. El webcast para analistas, previsto para las 15:00 horas (MESZ), aportará más detalles sobre los márgenes del segundo semestre y el avance de los programas de ahorro en curso.
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