Nokia: el dilema de la valoración elevada frente a los avances en redes inteligentes
Published on 07/16/2026 at 07:11 | Redaktion boerse-global.de
El fabricante finlandés de equipos de red atraviesa una coyuntura paradójica: mientras anuncia acuerdos estratégicos de calado con Taiwán y Nvidia, su acción acumula pérdidas de doble dígito en el corto plazo. El mercado parece estar descontando no la tecnología, sino el precio que paga por ella.
El 14 de julio, Nokia firmó con Taiwan Mobile un contrato para acelerar la migración del operador hacia redes móviles nativas en inteligencia artificial. El acuerdo incluye el despliegue del portafolio AirScale, con nuevas estaciones base, tecnología de radio y software con IA que automatiza procesos, reduce el consumo energético y amplía la capacidad para servicios 5G como network slicing y RedCap. La creciente demanda de datos impulsada por aplicaciones de IA justifica, según la compañía, esta inversión.
Tan solo un día después, el 15 de julio, Nokia presentó junto a Nvidia la que considera la primera plataforma comercial de red de acceso radioeléctrico basada en IA (AI-RAN). Desarrollada sobre el software anyRAN de Nokia y la tecnología Aerial de Nvidia, promete duplicar la cantidad de datos transportables sobre la infraestructura existente y mejorar la eficiencia espectral en más de un 100% para 2028. Los pilotos arrancarán a finales de 2026 y la disponibilidad comercial llegaría en 2027.
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Pese a esta batería de noticias positivas, la cotización no levanta cabeza. Al cierre del miércoles, la acción de Nokia se situó en 9,85 euros, según una fuente, o en 9,70 euros según otra –la discrepancia refleja la volatilidad del momento–. En la última semana el descenso alcanza el 13,1% y en el último mes se eleva al 18,76% o incluso al 23,83%, dependiendo del dato de referencia. El RSI oscila entre 36,1 y 37,1, rozando el territorio de sobreventa. La volatilidad anualizada, con un 72,81%, sigue siendo elevada.
El verdadero debate, sin embargo, se centra en la valoración. Nokia cotiza con un PER de 68,5 veces, muy lejos de la mediana de los últimos cinco años, que ronda las 20 veces. Esa prima refleja las expectativas depositadas en la alianza con Nvidia y en la transformación hacia redes nativas en IA, pero también la incertidumbre sobre cuándo se traducirán esos contratos en ingresos recurrentes. Cabe recordar que la asociación con el fabricante de chips no es nueva: se cerró hace aproximadamente diez meses e incluyó una participación accionarial de Nvidia en Nokia.
Aun así, la perspectiva a largo plazo sigue siendo favorable. Desde enero, la acción se ha revalorizado entre un 74% y un 77%, según la fuente; en doce meses, la ganancia supera el 134%. El precio actual se mantiene muy por encima de la media móvil de 200 sesiones, fijada en 7,67 euros, aunque se ha alejado un 34% del máximo anual de 14,97 euros alcanzado el 3 de junio.
El próximo hito que podría aclarar el panorama son los resultados del segundo trimestre y del primer semestre, que Nokia publicará el 23 de julio. Los inversores esperan conocer si los contratos de Taiwán y la plataforma con Nvidia ya se reflejan en la cuenta de resultados, o si, por el contrario, la distancia entre la narrativa tecnológica y la realidad comercial sigue siendo demasiado grande para justificar la prima actual.
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