Nokia: la inteligencia artificial impulsa los ingresos, pero el mercado castiga la incertidumbre del segundo semestre
Published on 07/21/2026 at 05:31 | Redaktion boerse-global.de
A dos semanas de la presentación de resultados del segundo trimestre, Nokia se enfrenta a una ecuación que inquieta a los inversores: para cumplir las previsiones del mercado, el grupo finlandés deberá generar el 72 % de su beneficio anual estimado en los últimos seis meses del ejercicio. La cita del 23 de julio —cuando publique sus cuentas antes de la apertura bursátil— no solo definirá el rumbo de la acción, sino que pondrá a prueba la credibilidad de su prometedora apuesta por la inteligencia artificial. Mientras tanto, el título acumula una caída del 30 % en los últimos treinta días y cotiza un 40,81 % por debajo de su máximo de 52 semanas, alcanzado el pasado 3 de junio.
El consenso de analistas proyecta para el segundo trimestre unos ingresos de 4.822 millones de euros y un beneficio operativo comparable de 376 millones, lo que equivaldría a un margen del 7,8 %. En el primer trimestre, Nokia registró unas ventas de 4.497 millones de euros y un beneficio operativo de 281 millones (margen del 6,2 %). Para el conjunto del año, la propia compañía mantiene una horquilla de beneficio operativo comparable de entre 2.000 y 2.500 millones de euros, mientras que el consenso la sitúa en 2.357 millones. Eso implica que en el segundo semestre debería obtener unos 1.700 millones de beneficio, con un margen del 14,8 % —más del doble del 7,0 % registrado en la primera mitad—.
La palanca que podría hacer viable esa meta son los segmentos vinculados a la inteligencia artificial y las redes ópticas. En el primer trimestre, los ingresos por aplicaciones en la nube y de IA se dispararon un 49 %, y la división de redes ópticas creció un 20 %. El consejero delegado, Justin Hotard, elevó las previsiones de crecimiento para las unidades Optical Networks e IP Networks, confiando en la demanda de infraestructura para centros de datos. Nokia ha presentado además un marco de "IA agéntica", un laboratorio de innovación en redes de IA y una ampliación de la fabricación de semiconductores en Pensilvania. En el frente comercial, destacan un contrato 5G RAN con Virgin Media O2, una alianza de protección contra DDoS con Cinia y un acuerdo de infraestructura de IA con Blaize y PT Datacomm.
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Sin embargo, el contexto sectorial es mixto. El rival sueco Ericsson reportó para el segundo trimestre una caída de ingresos del 6 %, y en el negocio de redes el descenso fue del 8 %, lo que pone en contraste la narrativa de crecimiento de Nokia. A escala más amplia, el índice de semiconductores SOX entró en territorio bajista al caer cerca de un 20 % desde su récord, lastrado por la preocupación de que modelos chinos de IA como Kimi K3 puedan competir con los occidentales. Ese nerviosismo se ha trasladado a todo el sector tecnológico y ha afectado también a la percepción de Nokia como proveedor de infraestructura para IA, pese a sus avances operativos.
La acción cotiza actualmente a 8,95 euros, con un repunte diario del 0,58 % que no logra disipar la tendencia negativa. El RSI de 32,1 apunta a una situación de sobreventa, reflejo de las fuertes pérdidas de las últimas semanas. La corrección se inscribe en un movimiento más amplio de rotación desde los valores tecnológicos: según Goldman Sachs Prime Services, los hedge funds redujeron su exposición a la tecnología estadounidense a un ritmo récord. Al mismo tiempo, se ha registrado una actividad de compra por parte de directivos de empresas tecnológicas como pocas veces se había visto. En Finlandia, la volatilidad de Nokia ha lastrado al índice de Helsinki, que perdió un 4 % en junio, y al fondo UB Finland, donde la compañía representa el 6,2 % de la cartera.
Los analistas se muestran cautos. Zacks otorga a Nokia una calificación de "mantener" (rango 3), destacando un patrón medio de sorpresa positiva en beneficios del 2,91 % en los últimos cuatro trimestres. La relación precio-beneficio estimada es de 22,15, por encima de la media sectorial de 18,91. Como riesgos, la firma señala la competencia de Arista y Ericsson, la naturaleza cíclica de las inversiones en telecomunicaciones y las incertidumbres geopolíticas.
El 23 de julio será, por tanto, una prueba de fuego. Los sólidos incrementos en ingresos vinculados a la IA y las redes ópticas ofrecen argumentos a los optimistas, pero la necesidad de generar casi tres cuartas partes del beneficio anual en solo dos trimestres deja un margen de error muy estrecho. El mercado ya ha descontado parte de ese escepticismo en las últimas semanas; ahora toca a la compañía demostrar que puede convertir sus promesas en resultados tangibles.
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