Nokia stabile Netzwerkaussichten, 5G-Aufträge und Bewertung der Aktie

Von Thomas Klein, Fachredaktion Operatives & Strategie. Vor der Veroeffentlichung am 25.06.2026, 13:44 Uhr geprueft.

Nokia Oyj (ISIN FI0009000681) ist als Netzwerkausrüster an der Börse Helsinki sowie als Zweitlisting in Deutschland unter anderem auf Tradegate handelbar, wo die Aktie von Privatanlegern rege genutzt wird. Der heutige Schwerpunkt liegt auf der operativen Entwicklung im Netzwerkgeschäft, der 5G-Auftragssituation und der Bewertung der Nokia-Aktie im Vergleich zu Wettbewerbern wie Ericsson.

Netzwerksparte und 5G-Auftragslage

Nokia erzielt den Großteil seines Umsatzes mit Netzwerk- und Mobilfunktechnik, wobei der Bereich Network Infrastructure im Jahr 2023 rund 45 Prozent der Konzernerlöse beisteuerte, wie aus den veröffentlichten Jahreszahlen hervorgeht. Im Mobilfunkgeschäft zählt Nokia mit seinem Segment Mobile Networks zu den wichtigen Ausrüstern für 4G- und 5G-Netze großer Telekommunikationsanbieter in Europa, Nordamerika und Asien, darunter Betreiber wie Deutsche Telekom, Orange und AT&T.

Im Geschäftsjahr 2023 erwirtschaftete Nokia einen Konzernumsatz von rund 22,3 Milliarden Euro, was laut Geschäftsbericht vor allem vom Netzwerkgeschäft getragen wurde. Das bereinigte operative Ergebnis (vergleichbares operative Ergebnis) lag 2023 bei rund 2,3 Milliarden Euro, was einer vergleichbaren operativen Marge von etwa 10 Prozent entsprach. Im ersten Quartal 2024 erreichte Nokia nach Unternehmensangaben einen Umsatz von rund 4,7 Milliarden Euro, wobei die Nachfrage im Bereich Network Infrastructure relativ stabil blieb, während das Mobile-Networks-Geschäft von Investitionszurückhaltung einzelner Betreiber beeinflusst wurde.

Im wichtigen 5G-Markt hat Nokia nach Schätzungen von Marktforschern einen weltweiten Marktanteil im mittleren Zehnerprozentbereich und konkurriert dabei eng mit Ericsson und chinesischen Anbietern. In Europa verweisen Netzbetreiber wie die Deutsche Telekom und Vodafone in ihren Netzpartnerlisten regelmäßig auf Nokia als Lieferanten für Funkzugangstechnik (RAN) und Transportnetze, was die Verankerung von Nokia im europäischen 5G-Ausbau unterstreicht. Die Analyse von Branchenberichten etwa der Handelsblatt-Berichterstattung zum 5G-Ausbau zeigt, dass Nokia regelmäßig als einer der zentralen Ausrüster genannt wird.

Strategische Schwerpunkte und Umbau

Nokia verfolgt seit mehreren Jahren einen strategischen Umbau, der auf höhere Profitabilität und eine stärkere Fokussierung auf margenstärkere Segmente wie Network Infrastructure und Cloud-Services abzielt. Das Unternehmen bündelt dazu Aktivitäten in den Sparten Network Infrastructure, Mobile Networks, Cloud and Network Services sowie Nokia Technologies und hat im Rahmen des Transformationsprogramms wiederholt Kostensenkungsmaßnahmen und Effizienzprogramme angekündigt.

Im Oktober 2023 stellte Nokia ein Kostensenkungsprogramm vor, das nach Unternehmensangaben Einsparungen von 800 Millionen bis 1,2 Milliarden Euro bis 2026 bringen soll, um auf schwankende Investitionszyklen im Netzwerkausbau zu reagieren. Dazu gehören Stellenabbau und die Vereinfachung von Strukturen, während die Investitionen in Schlüsselbereiche wie 5G-Advanced, Cloud-native Kernnetze und Glasfaserlösungen beibehalten oder ausgebaut werden sollen. Ein Bericht von Reuters zum Restrukturierungsprogramm hebt hervor, dass Nokia mit der Verschlankung seine Zielmargen besser absichern möchte.

Die Sparte Cloud and Network Services adressiert neben klassischen Netzbetreibern zunehmend Unternehmenskunden und öffentliche Auftraggeber, die private 5G-Netze oder Campuslösungen aufbauen möchten. In diesem Umfeld arbeitet Nokia etwa mit Industrieunternehmen und Logistikstandorten zusammen, um lokal begrenzte, hochperformante Funknetze für Produktionsanlagen oder Häfen bereitzustellen. Analysten verweisen darauf, dass privat betriebene 5G-Netze ein interessantes Wachstumsfeld darstellen, dessen Dynamik allerdings stark vom Investitionstempo in der Industrie abhängt.

5G-Radio, Glasfaser und Enterprise-Geschäft

Im Kerngeschäft mit Mobilfunktechnik bietet Nokia mit seiner AirScale-Produktlinie 5G-Basisstationen und zugehörige Radios an, die unterschiedliche Frequenzbänder und Massive-MIMO-Antennen unterstützen. Diese Systeme kommen bei europäischen Netzbetreibern auch in Deutschland zum Einsatz, wo Mobilfunkanbieter die 3,6-GHz-Frequenzen und andere Bänder für den 5G-Ausbau nutzen. Das Portfolio umfasst sowohl Makrozellen als auch Small Cells, um städtische Gebiete und Indoor-Standorte abzudecken.

Ergänzend dazu liefert Nokia mit dem Bereich Network Infrastructure Glasfaser- und IP-Routing-Lösungen, die die transportseitige Basis für 5G und Breitbandnetze bilden. Zu den Produkten gehören optische Transportplattformen und IP-Router, die hohe Datenraten und niedrige Latenzen ermöglichen und bei Telekommunikationsanbietern in Europa und Nordamerika eingesetzt werden. Branchenanalysen etwa von Morgan-Stanley-Studien zum 5G-Infrastrukturmarkt sehen die Nachfrage nach Glasfaser-Backbone und IP-Routing als strukturellen Treiber für Ausrüster wie Nokia.

Im Enterprise-Segment adressiert Nokia Industrieunternehmen, Energieversorger, Transportinfrastrukturbetreiber und andere Großkunden mit privaten 4G- und 5G-Netzen, Campuslösungen und sicherheitskritischen Kommunikationssystemen. Beispiele sind etwa private Mobilfunknetze für Häfen, Fabriken oder Bergbaustandorte, bei denen autonome Fahrzeuge, Sensorik und Produktionssteuerung über ein lokales Funknetz miteinander verbunden sind. Das Unternehmen geht davon aus, dass dieses Kundensegment mittelfristig stärker wächst als das klassische Netzbetreibergeschäft, auch wenn einzelne Projekte hohe Vorlaufzeiten haben.

Nokia-Aktie, Kursniveau und Bewertung

Die Nokia-Aktie wird an der Heimatbörse in Helsinki sowie auf deutschen Handelsplätzen wie Xetra und Tradegate gehandelt, wobei Tradegate im Retail-Bereich eine bedeutende Rolle spielt. Nach Daten von Börsenportalen lag der Kurs der Nokia-Aktie zuletzt im Bereich von rund 3,40 Euro im Tradegate-Handel, wobei sich der genaue Wert je nach Tagesverlauf und Liquidität laufend verändert. Damit bewegt sich die Marktkapitalisierung von Nokia insgesamt im zweistelligen Milliarden-Euro-Bereich, was den Konzern in Europa zu den größeren Technologiewerten im Telekom- und Netzwerkausrüstersegment macht.

Im Vergleich zum schwedischen Wettbewerber Ericsson, dessen Aktie an der Börse Stockholm notiert und ebenfalls in Deutschland sekündär handelbar ist, wird Nokia laut Konsensschätzungen vieler Analysten mit einem moderaten Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Basis der erwarteten Gewinne der kommenden Jahre bewertet. Ein Überblick von finanzen.net zur Nokia-Aktie zeigt, dass Analystenbewertungen zwischen vorsichtig optimistischen und neutralen Einschätzungen liegen, je nachdem, wie stark sie dem 5G-Investitionszyklus und der Profitabilität des Netzwerkgeschäfts Gewicht geben.

Für den weiteren Geschäftsverlauf sind neben dem Ausbau von 5G- und Glasfasernetzen auch politische und regulatorische Rahmenbedingungen relevant, etwa bei der Frage, welche Ausrüster in welchen Märkten zugelassen sind. In Europa zählt Nokia in diesem Umfeld zu den etablierten westlichen Lieferanten, die von Sicherheitsanforderungen profitieren können, wenn einzelne Wettbewerber in bestimmten Ländern weniger zum Zug kommen. Gleichzeitig bleibt der Wettbewerb um Aufträge intensiv, was sich auf Margen und Preisgestaltung auswirkt.

Nokia AirScale als zentrales 5G-Produkt

Ein zentrales Produkt im Portfolio von Nokia ist die AirScale-RAN-Plattform, die 5G-Basisstationen, Funkmodule und Software für den Mobilfunkzugang umfasst. AirScale unterstützt unterschiedliche Funkbänder, von Sub-6-GHz-Frequenzen bis hin zu höheren Spektrumsbereichen, und erlaubt Netzbetreibern, vorhandene Infrastruktur schrittweise auf 5G- und 5G-Advanced-Funktionen aufzurüsten. Die Plattform ist zudem für Open-RAN-Architekturen vorbereitet, bei denen Komponenten unterschiedlicher Hersteller interoperabel eingesetzt werden können.

Nokia-Aktie mit jüngstem Kursbild

Die Nokia-Aktie wurde zuletzt auf Tradegate bei rund 3,40 Euro gehandelt, Kursstand 25.06.2026, 13:30 Uhr MESZ. Diese Angabe basiert auf frei zugänglichen Kursinformationen von Handels- und Finanzportalen und kann sich im Verlauf des Handelstages durch laufende Transaktionen verändern.

Dieser Artikel wurde a.i.-gestuetzt erstellt und redaktionell geprueft. Kurs- und Unternehmensangaben ohne Gewaehr; Kurse und Termine koennen sich kurzfristig aendern. Keine Anlageberatung, keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung. Boersengeschaefte sind mit Risiken bis zum Totalverlust verbunden.