Novo Nordijk aúna el tirón comercial de Wegovy oral con la expectativa por los datos de CagriSema

La cotización de Novo Nordisk acumula una recuperación del 13% en el último mes, pero sigue un 38% por debajo del nivel de hace doce meses. Desde el suelo marcado en marzo en 30,48 euros, el avance ha sido sostenido, y el precio actual de 39,33 euros refleja la confianza renovada que ha inyectado la versión oral de Wegovy. Lanzada en Estados Unidos el 5 de enero de 2026, la píldora ya acumula más de dos millones de recetas, de las cuales 1,3 millones corresponden al primer trimestre. En la semana cerrada el 17 de abril, las prescripciones semanales superaron las 200.000, un ritmo de adopción que deja atrás a cualquier lanzamiento anterior de fármacos GLP-1 en el país.

Esa aceleración comercial se ha traducido en cifras récord para el primer trimestre: los ingresos crecieron un 24%, hasta 96.800 millones de coronas danesas, mientras que el beneficio neto saltó un 67%. La dirección ha elevado su previsión anual, aunque el horizonte no está exento de nubarrones. El valor cotiza con una ratio precio-beneficio de alrededor de 11 veces, un nivel visto como barato en términos históricos y que, combinado con una rentabilidad por dividendo del 3,84%, ha atraído a los inversores en las últimas semanas. Sin embargo, la competencia aprieta. Eli Lilly ha conseguido que su oral Foundayo entre en los principales formularios estadounidenses a partir del 1 de junio, mientras que la presión sobre los precios sigue siendo un lastre que los analistas califican como propio de un «año de transición».

Novo Nordisk, no obstante, presume de un margen bruto superior al 80% y mantiene la iniciativa en el laboratorio. El próximo examen de fuego arranca el 5 de junio en Nueva Orleans, con la celebración del congreso anual de la American Diabetes Association. La farmacéutica danesa presentará 40 resúmenes sobre sus nuevas terapias para diabetes y obesidad, con dos protagonistas principales. Por un lado, los resultados de fase 3 de los estudios REIMAGINE 1, 2 y 3 para CagriSema, la combinación fija de semaglutida y cagrilintida que busca mejorar el control glucémico y la pérdida de peso en pacientes con diabetes tipo 2. Por otro, se darán a conocer datos de fase 2 de Zenagamtide, un agonista GLP-1/amilina de inyección semanal que forma parte de la estrategia para diversificar el portfolio más allá de la semaglutida. Además, se actualizarán los perfiles cardiometabólicos de Ozempic y Wegovy.

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El 7 de junio está reservado un evento específico para inversores, en el que la directiva detallará los resultados clínicos y concretará la hoja de ruta regulatoria de CagriSema. La decisión de la FDA se espera para el cuarto trimestre de 2026. Analistas de firmas como William Blair consideran que la reacción del mercado dependerá de si los datos de REIMAGINE logran restaurar la confianza en la capacidad competitiva de la compañía frente a Eli Lilly y otros rivales. Con una capitalización aún golpeada por las dudas sobre la cartera de productos, la cita de Nueva Orleans se perfila como el punto de inflexión que definirá el rumbo del valor durante el resto del año.

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