Novo Nordisk: el respaldo clínico de Wegovy en Asia choca con el acoso de Eli Lilly y la cautela de los derivados
Published on 07/09/2026 at 16:03 | Redaktion boerse-global.de
El gigante danés Novo Nordisk libra una batalla a dos frentes: la ciencia le sonríe con los nuevos datos del estudio STEP-UP, pero la competencia aprieta en los mercados clave y los inversores de derivados se cubren por si la acción pierde fuelle. Mientras, el grupo mantiene activo su programa de recompra de acciones, que ya ha absorbido 6.200 millones de coronas danesas desde principios de julio.
La autoridad reguladora de Singapur amplió el perfil oficial del fármaco Wegovy basándose en los resultados del ensayo STEP-UP. En él, una dosis más alta de semaglutida logró que un tercio de los participantes perdiera al menos el 25% de su peso tras 72 semanas. Además, hasta el 84% del peso perdido correspondió a grasa pura, preservando la masa muscular. “El éxito de un tratamiento ya no se mide solo por la pérdida de peso absoluta, sino por cómo se pierde”, destacó la dirección médica regional del grupo.
Sin embargo, en el mercado de opciones reina el escepticismo. El ratio de opciones de venta frente a opciones de compra alcanza 1,38, muy por encima de la media habitual de 0,62 para la acción. Los operadores se protegen así ante posibles caídas, a pesar de que el título acumula una subida cercana al 17% en el último mes.
El precio cerró el miércoles en 42,77 euros y el jueves subió ligeramente hasta 42,87 euros. Aun así, la cotización se mantiene un 28% por debajo del máximo histórico registrado en julio del año pasado. El soporte técnico de la media móvil de 50 días, que el miércoles se situaba en 39,20 euros y el jueves en 39,37 euros, sostiene el rebote de las últimas semanas.
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Fundamentalmente, el valor parece atractivo: la relación precio-beneficio es de solo 11,5. Y el programa de recompra sigue siendo un pilar. Hasta febrero de 2027, Novo Nordisk tiene autorizadas recompras por hasta 11.200 millones de coronas. A principios de julio ya había adquirido unos 23 millones de acciones, y actualmente posee 40,1 millones de títulos propios, equivalentes a cerca del 1% del capital social.
HSBC elevó su precio objetivo para la acción de 280 a 300 coronas danesas, aunque mantiene la recomendación de “mantener”. De los 24 analistas consultados, solo siete aconsejan comprar; la mayoría opta por la neutralidad.
Pero el frente comercial se tensa. En Corea del Sur, Novo Nordisk está reorganizando su filial para fusionar las áreas de obesidad y diabetes y así tomar decisiones más rápidas frente a su rival. Eli Lilly vendió en el primer trimestre inyectables para bajar de peso por valor de 323.000 millones de wones, frente a los apenas 104.000 millones de wones de Wegovy. En Estados Unidos, el medicamento Zepbound de Lilly ya supera a Wegovy con más de 100.000 recetas semanales de ventaja y controla casi el 60% del mercado.
La recompra masiva actúa como cortafuegos ante eventuales caídas. Pero el verdadero reto para Novo Nordisk es frenar la ofensiva de Lilly en Asia y en su propio jardín estadounidense. Si la reestructuración surcoreana no da resultados, la pérdida de cuota podría extenderse a otras regiones clave.
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