Novo Nordisk: patentes, competencia local y una nueva definición clínica sacuden el horizonte de la acción
01.06.2026 - 01:20:50 | boerse-global.de
La acción de Novo Nordisk cotiza en 39,05 euros, un 35,7% por debajo del nivel del año pasado, mientras la farmacéutica danesa lidia con la pérdida de patentes en mercados clave y, al mismo tiempo, asoma una oportunidad inesperada: la reclasificación del síndrome de ovario poliquístico, ahora bautizado como PMOS, que podría abrir una nueva vía de uso para la semaglutida. La cotización ha rebotado un 13,06% en el último mes, pero el sentimiento sigue contenido.
Brasil se ha convertido en el último frente de presión comercial. La agencia Anvisa autorizó la venta de Ozivy, el primer análogo inyectable de semaglutida fabricado localmente por el grupo EMS. Ozempic perdió la protección de patente en el país en marzo y EMS planea lanzar su producto con un descuento de hasta el 30% sobre el precio de referencia. La dosis más baja costará aproximadamente 630 reales. En una primera fase, la empresa producirá 350.000 plumas precargadas en tres concentraciones y aspira a vender 1,2 millones de unidades en el primer año, con unos ingresos superiores a 500 millones de reales. La producción se realizará en São Paulo.
Este movimiento no es un caso aislado. La protección de patente de la semaglutida se está erosionando en varios países. En India, los genéricos llegaron en marzo y Novo Nordisk ya ha tenido que recortar precios. Canadá también ha aprobado versiones genéricas. El listado de países donde el monopolio se ha debilitado incluye además a China, Turquía y Sudáfrica. Son territorios que concentran una parte enorme de la población mundial y, por tanto, de la futura demanda de tratamientos para la obesidad y la diabetes. La consecuencia es que la arquitectura global de precios de la semaglutida se resquebraja, mientras los mercados premium de Estados Unidos y Europa permanecen aún protegidos durante varios años.
A pesar de la tormenta externa, las cuentas del primer trimestre ofrecieron un respiro. El beneficio operativo ajustado alcanzó los 32.860 millones de coronas danesas, claramente por encima del consenso de 28.740 millones. Sin embargo, la compañía mantiene una guía prudente para 2026: espera que los ingresos y el beneficio operativo ajustado caigan entre un 4% y un 12% en términos ajustados por divisas, un corredor que solo se ha estrechado ligeramente. Los analistas se mantienen cautos. Trece de diecinueve casas tienen la acción en ‘mantener’ o ‘neutral’. Deutsche Bank la sigue con neutral y un precio objetivo de 290 coronas; Jefferies también es neutral con 270 coronas. Los siete grandes bancos estadounidenses —Bernstein, BMO Capital, Goldman Sachs, Morgan Stanley, JP Morgan, Citigroup y TD Cowen— sitúan la media de sus objetivos en 247 coronas y todos recomiendan mantener o vender.
Acciones de Novo Nordisk: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Novo Nordisk - Obtén la respuesta que andabas buscando.
En paralelo, Novo Nordisk continúa ejecutando su programa de recompra de acciones. Entre el 18 y el 22 de mayo adquirió 1,05 millones de acciones de clase B. Desde el inicio del programa en febrero, la compañía ha comprado 17 millones de títulos por un valor de 4.470 millones de coronas danesas, a un precio medio de 262,22 coronas por acción. El programa global autoriza recompras por hasta 15.000 millones de coronas en doce meses, y el tramo actual, vigente desde el 6 de mayo de 2026 hasta el 1 de febrero de 2027, permite gastar unos 11.200 millones adicionales. La autocartera representa ya el 0,8% del capital social. Las recompras pueden dar soporte técnico, pero no resuelven el conflicto de fondo: la compañía necesita demostrar que su pipeline y su capacidad de fijación de precios pueden compensar la pérdida de patentes en los mercados internacionales.
En el plano clínico, una noticia ha cambiado el tablero de las indicaciones potenciales. El pasado 12 de mayo, un consorcio internacional de investigación renombró el síndrome de ovario poliquístico (PCOS) como síndrome ovárico polimetabólico endocrino (PMOS), para enfatizar su componente metabólico. Un estudio adjunto mostró que la semaglutida reduce los niveles de testosterona en un 51% en las mujeres afectadas, siempre que consigan una pérdida de peso de al menos el 10%. Una de cada ocho mujeres en el mundo padece la enfermedad. Aunque no se espera una aprobación directa de la FDA para esta indicación, las pacientes podrían recibir el fármaco mediante prescripción para enfermedades concomitantes como la diabetes tipo 2 o el hígado graso. El camino hacia la autorización formal es incierto, pero el interés científico es creciente.
La presión competitiva no se limita a los genéricos. Eli Lilly mantiene su retatrutida en fase 3 con pérdidas de peso de hasta el 30%, un referente en el sector. Además, Lilly recibió en abril la aprobación de la FDA para Foundayo, un medicamento oral contra la obesidad, truncando la breve etapa de Novo como único proveedor de una píldora adelgazante en EE.UU. Novo Nordisk confía en su tableta de Wegovy, pero la visibilidad de la cartera posterior a CagriSema aún genera dudas entre los analistas.
Los próximos hitos en el calendario definirán el rumbo de la acción. La conferencia ASCO está en marcha y puede ofrecer nuevos datos. El 7 de junio, Novo Nordisk presentará su estrategia de I+D en la ADA 2026, y el 5 de agosto publicará los resultados del primer semestre. En esas dos citas el mercado evaluará si la compañía dispone de argumentos sólidos para contrarrestar el avance de los genéricos y la competencia directa.
Novo Nordisk: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Novo Nordisk del 1 de junio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Novo Nordisk son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Novo Nordisk. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 1 de junio descubrirá exactamente qué hacer.
Novo Nordisk: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
So schätzen die Börsenprofis Novo Aktien ein!
Für. Immer. Kostenlos.
