Novo Nordisk: tres millones de recetas de Wegovy oral y un julio decisivo con el Medicare Bridge
15.06.2026 - 02:31:01 | boerse-global.de
La farmacéutica danesa ha conseguido un hito comercial que pocos anticipaban: más de tres millones de prescripciones de su píldora contra la obesidad en apenas cinco meses. El ritmo de adopción ha sido vertiginoso. La primera millón de recetas se alcanzó en solo doce semanas, y las siguientes llegaron aún más rápido. Lo relevante es que el 80% de los nuevos pacientes no habían recibido antes una terapia con GLP-1, lo que indica que la tableta está ampliando el mercado, no canibalizando el negocio de las inyecciones.
Esa expansión recibirá un impulso adicional a partir del 1 de julio de 2026, cuando entre en vigor el programa Medicare GLP-1 Bridge en Estados Unidos. Los seniors con derecho a cobertura podrán acceder a Wegovy por un copago mensual de 50 dólares. La prueba, gestionada por la agencia CMS, se extenderá hasta finales de 2027. Este paso abre la puerta a millones de nuevos beneficiarios y promete ingresos multimillonarios adicionales. Mientras tanto, Novo Nordisk ya prepara el desembarco internacional de la píldora: la segunda mitad del año marcará el inicio de las ventas fuera de EE.UU., con los Emiratos Árabes Unidos como primer país aprobado.
Recompra de acciones para sostener el valor
En paralelo, el grupo sigue ejecutando un programa de recompra de títulos por valor de 15.000 millones de coronas danesas. Desde el 4 de febrero, la compañía ha adquirido cerca de 18,76 millones de acciones B a un precio medio de unos 264 coronas. Solo en la primera semana de junio se sumaron otras 870.000. Este tramo del programa, con un volumen de 11.200 millones de coronas, estará activo hasta febrero de 2027 y ya representa aproximadamente el 1% del capital social.
Estas recompras ayudan a apuntalar el precio del valor en un contexto de vientos en contra. La acción cerró el viernes a 38,03 euros, con un avance semanal del 2%, pero acumula una caída de casi el 15% en lo que va de año. El título sigue un 8% por debajo de su media móvil de 200 días y se sitúa un 46% por debajo del máximo anual de 70,13 euros registrado en junio de 2025. Desde el mínimo de 52 semanas de 30,25 euros, la recuperación es de aproximadamente el 26%.
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El peso de los resultados financieros y la próxima cita con el mercado
El 5 de agosto, Novo Nordisk presentará las cuentas del segundo trimestre. La referencia más reciente, el primer trimestre, dejó sensaciones agridulces. Los ingresos ascendieron a 96.800 millones de coronas, un 32% más interanual, pero ese incremento estuvo distorsionado por la liberación de provisiones. Sin ese efecto, las ventas ajustadas cayeron un 4%. El beneficio neto alcanzó los 48.600 millones de coronas.
Para el conjunto de 2026, la dirección prevé una contracción del 4% al 12% en las ventas ajustadas a tipo de cambio constante. Los mayores volúmenes de GLP-1 no logran compensar del todo la presión sobre los precios, agravada por los acuerdos de precios preferenciales en Estados Unidos. El flujo de caja libre se situará entre 36.000 y 46.000 millones de coronas, mientras que las inversiones planeadas ascienden a unos 55.000 millones.
CagriSema, el próximo gran catalizador regulatorio
Más allá del corto plazo, el foco inversor está puesto en la decisión de la FDA sobre CagriSema, prevista para el cuarto trimestre de 2026. En el estudio REDEFINE-1, la combinación logró una pérdida de peso media del 22,7% tras 68 semanas, muy por encima del 16,1% de semaglutida sola y del 11,8% de cagrilintida en monoterapia. El ensayo cardiovascular REDEFINE 3, con 7.000 participantes, continúa en marcha. Y en la cartera de próxima generación destaca Zenagamtid —antes Amycretin—, una candidata oral que en fase 3 aborda obesidad, apnea del sueño y artrosis de rodilla.
Para financiar todo este desarrollo, Novo Nordisk está ejecutando un plan de reestructuración que implica la supresión de 9.000 puestos de trabajo. Los ahorros recurrentes, estimados en 8.000 millones de coronas anuales, se reinvertirán en I+D y comercialización a partir de finales de 2026.
Riesgos y oportunidades en el horizonte
El principal riesgo sigue siendo la presión sobre los precios en EE.UU., acelerada por la competencia de Eli Lilly y la posible llegada de biosimilares. Sin embargo, la buena acogida de la píldora oral nuevos pacientes y el programa Medicare Bridge ofrecen un contrapeso tangible. La presentación de resultados del 5 de agosto servirá para comprobar si ese crecimiento en recetas empieza a traducirse en beneficios reales. De momento, el mercado premia con cautela: el valor ha subido un 2% en la semana, pero el camino hacia la recuperación total aún parece largo.
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