Nvidia: 124.000 millones en compromisos y el lanzamiento de Vera Rubin sostienen la tesis alcista
Published on 07/01/2026 at 08:51 | Redaktion boerse-global.de
Nvidia atraviesa una de esas fases en las que los números cantan, pero el mercado desconfía. La compañía acaba de cerrar un trimestre récord y su nueva plataforma Vera Rubin entra en producción en serie, sin embargo, la acción cotiza un 13% por debajo de su máximo de 52 semanas. La paradoja no es nueva en el universo de la inteligencia artificial, pero en este caso los fundamentales tienen argumentos sólidos para inclinar la balanza.
El arranque de Vera Rubin disipa incertidumbres
La plataforma Vera Rubin, que sustituye a Blackwell, inició su producción en masa en junio de 2026 y se perfila como el principal catalizador de la segunda mitad del año. SemiAnalysis estima que los ingresos del centro de datos de Nvidia en el segundo semestre podrían superar en un 20% las previsiones de consenso. La clave está en la memoria HBM4, que ya no sufre los cuellos de botella iniciales, y que ofrece hasta 22 TB/s de ancho de banda por GPU, tres veces más que el HBM3e de la generación anterior.
A partir del otoño, Nvidia suministrará los nuevos chips a ocho grandes socios de la nube, entre ellos AWS, Google Cloud, Microsoft Azure y Oracle Cloud. Eso sí, la compañía ha tenido que ajustar sus planes: la variante «Rubin Ultra» con cuatro chips se descarta en favor de una versión más compacta, con la mitad de tamaño y rendimiento adaptado. El impacto a largo plazo sobre los ingresos aún está por ver, pero el mercado lo asume como un reajuste técnico menor.
Ingresos históricos que no logran convencer del todo
En el primer trimestre del año fiscal 2027, Nvidia facturó 81.600 millones de dólares, un 85% más que el año anterior. El ejercicio completo cerró con 215.900 millones, impulsados casi exclusivamente por el negocio de centros de datos. Sin embargo, la reacción bursátil fue fría: la acción cayó tras la publicación del informe. Ni siquiera el CEO, Jensen Huang, supo explicar el desencuentro: admitió públicamente que no lograba conciliar la caída del valor con unos fundamentales impecables.
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La cotización se sitúa en 175,22 euros, con un descenso acumulado del 9% en los últimos 30 días. A pesar de ello, el 30 de junio la acción cerró en 200,09 dólares, con un repunte del 2,63% en la sesión, y la capitalización bursátil rondó los 4,85 billones de dólares. Para el trimestre en curso, que finaliza en julio, Nvidia prevé unos ingresos de unos 91.000 millones, frente a los 82.000 del trimestre anterior.
El giro hacia la inferencia redefine la demanda
El escepticismo de los inversores tiene una explicación estructural: el mercado de IA está virando del entrenamiento de grandes modelos a la inferencia y la IA agéntica. En esta nueva fase, el rendimiento por paso de inferencia, la memoria y los costes computacionales pesan más que el puro poder bruto de las GPU. Huang ha calificado 2026 como el «año de la inferencia» y asegura que este mercado acabará superando al de entrenamiento.
Nvidia no lo ve como una amenaza, sino como un multiplicador de la demanda. La directora financiera, Colette Kress, defendió en junio durante la conferencia tecnológica de Bank of America que los chips personalizados no están commoditizando el hardware de Nvidia, sino todo lo contrario. La IA agéntica —programas que actúan de forma autónoma, descomponen objetivos, usan herramientas y trabajan en segundo plano— requiere mucha más potencia de inferencia por tarea. Si escala como espera la compañía, la presión sobre la capacidad de cómputo, el almacenamiento y la red se disparará.
124.000 millones de dólares que hablan por sí solos
La mejor prueba de que la demanda no se frena son los compromisos de suministro. Kress los cifró en aproximadamente 124.000 millones de dólares. Las empresas no firman contratos de nueve cifras con años de antelación si no confían en que la necesidad persista. Huang ha ido más allá: prevé una demanda acumulada de al menos un billón de dólares en sistemas Blackwell y Vera Rubin hasta 2027, el doble de lo estimado el año pasado.
En paralelo, Nvidia extiende su presencia geográfica. El centro de I+D en Vietnam, inaugurado en diciembre de 2024, creció un 130% en negocio entre 2025 y 2026, y su equipo de ingeniería aumentó un 90%. El vicepresidente Steven Truong anunció el 30 de junio que el centro se convertirá en un hub global de ingeniería de IA, con la vista puesta en las llamadas «fábricas de IA» locales que reduzcan la dependencia de la nube tradicional.
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Lo que dice el gráfico y lo que esperan los analistas
Técnicamente, la acción se mueve en terreno neutral. El RSI se sitúa en 46,4, y el precio cotiza un 7% por encima de su media móvil de 200 días, situada en 163,92 euros. El consenso de los analistas fija un precio objetivo de 264,53 euros, lo que implica un potencial alcista del 51%. Las condiciones para la segunda mitad de 2026 recuerdan a las que impulsaron el valor en 2025: aceleración de ingresos, márgenes estables y demanda de los hiperescaladores que supera la oferta.
El riesgo, sin embargo, no se ha desvanecido. La preocupación por una burbuja de IA, el carácter cíclico de la financiación del sector y el aumento de las tensiones geopolíticas mantienen a los inversores en guardia. Pero con Vera Rubin ya en marcha, una cartera de pedidos récord y el cambio de paradigma hacia la inferencia, Nvidia ha movido todas sus piezas. Ahora el mercado debe decidir si cree en su propia lógica.
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