Nvidia: 150.000 millones en recompra y un acuerdo con Corning redefinen la estrategia antes de los resultados
Published on 05/18/2026 at 06:12 | Redaktion boerse-global.de
Nvidia se prepara para una de las semanas más densas de su historia reciente. El miércoles 20 de mayo presenta sus cuentas del primer trimestre fiscal, pero el foco no está solo en los ingresos. El mercado también espera señales sobre cómo el gigante de los semiconductores piensa gestionar su abrumadora generación de caja. Y ahí surge una cifra que acapara toda la atención: 150.000 millones de dólares.
Ese es el volumen que el analista de UBS Timothy Arcuri considera plausible para una nueva autorización de recompra de acciones en los próximos doce meses. Nvidia ya devolvió 41.100 millones de dólares a sus accionistas el pasado ejercicio y aún le quedaban pendientes unos 58.500 millones de su programa anterior. Un nuevo plan de esa magnitud no solo sería un gesto de confianza en el flujo de caja que genera la inteligencia artificial, sino que también apuntalaría la retribución al accionista en un momento en que crece la presión para elevar el dividendo y atraer a inversores institucionales que buscan rentas recurrentes.
La guía, el termómetro real
Los analistas anticipan para el primer trimestre (cerrado en abril) unos ingresos de 78.800 millones de dólares, ligeramente por encima de la horquilla que la propia compañía situó en 78.000 millones con un margen del 2%. El segmento de centros de datos, el gran motor del negocio, podría aportar 72.800 millones, frente a los 53.800 millones de hace un año.
Pero lo que realmente moverá la cotización es la proyección para el trimestre en curso. El mercado ha descontado de antemano una guía cercana a los 86.000 millones. Si Nvidia no los confirma, el castigo podría ser severo. El historial no invita al optimismo: la empresa ha superado las estimaciones de ventas en seis trimestres consecutivos (con beats de entre el 3% y el 4%) y, sin embargo, la acción cerró a la baja después de cuatro de las últimas cinco presentaciones. Tras el informe de febrero de 2026, perdió un 5,5%. El mercado de opciones anticipa ahora un movimiento del 5% al 10% en uno u otro sentido.
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El nudo chino
Pekín añade otra capa de incertidumbre. Una decena de compañías chinas —entre ellas Alibaba, Tencent, ByteDance y JD.com— poseen licencias estadounidenses para adquirir hasta 75.000 chips H200 cada una, pero hasta la fecha no se ha entregado ni una sola unidad. El gobierno chino habría instado a las empresas a retrasar los pedidos, y el Consejo de Estado ha empezado a auditar la dependencia de tecnología extranjera. Los fabricantes locales ya controlan el 41% del mercado chino de servidores aceleradores de IA.
El consejero delegado, Jensen Huang, cifró el mercado chino de inteligencia artificial en 50.000 millones de dólares para este año. Antes de las restricciones a la exportación, Nvidia ostentaba un 95% de cuota. La conferencia de resultados del 20 de mayo será la oportunidad para obtener nuevas pistas sobre los ingresos procedentes de China.
Corning y la cadena de suministro
En paralelo, Nvidia refuerza su infraestructura industrial. Una alianza plurianual con Corning —el fabricante de vidrio y fibra óptica— permitirá aumentar más de un 50% la capacidad doméstica de fibra para centros de datos de IA. Corning construirá tres nuevas plantas en Carolina del Norte y Texas para suministrar componentes de interconexión óptica que acompañarán a las arquitecturas Blackwell y, más adelante, a Vera Rubin.
El movimiento es estratégico: los centros de datos de IA no solo necesitan GPUs, sino conexiones ultrarrápidas entre servidores, almacenamiento y redes. Al integrarse más profundamente en la cadena de infraestructura, Nvidia asegura que el próximo ciclo de expansión se apoye en su ecosistema.
Valoraciones y próximos catalizadores
Varios bancos han elevado sus objetivos antes de la presentación. Bank of America subió su precio objetivo a 320 dólares (desde 300), respaldado por un mercado direccionable para centros de datos de IA que podría alcanzar 1,7 billones de dólares en 2030. TD Cowen lo fijó en 275 dólares, mientras que Bernstein y Citi mantienen los 300. La acción cerró el viernes en Fráncfort a 193,90 euros, un 3,6% por debajo del máximo de 52 semanas alcanzado el 14 de mayo. En el último mes ha subido un 14% y en el conjunto del año acumula una ganancia cercana al 61%.
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Tras los resultados, el siguiente hito será el Computex a principios de junio, donde Bank of America espera que Nvidia anuncie un nuevo procesador (CPU). La plataforma Vera Rubin está prevista para la segunda mitad de 2026. Mientras tanto, los grandes clientes de centros de datos —Alphabet, Amazon, Meta y Microsoft— tienen previsto invertir juntos más de 700.000 millones de dólares en 2026, lo que garantiza la demanda a medio plazo.
El 20 de mayo confluyen tres fuerzas: la dinámica de ingresos a corto plazo, el inicio de las expectativas sobre Vera Rubin y posibles anuncios de retorno de capital. Una guía sólida apuntalaría la exigente valoración. Cualquier flaqueza en los márgenes o en el calendario de productos podría desviar la atención de la narrativa de la IA hacia el precio que ya se ha pagado por ella.
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