Nvidia: 85.000 millones en ofertas de bonos mientras la IA soberana se convierte en el nuevo motor del gigante
19.06.2026 - 05:44:12 | boerse-global.de
La vuelta de Nvidia al mercado de deuda tras cinco años ha provocado una auténtica avalancha. La compañía colocó el miércoles bonos por 25.000 millones de dólares, una cifra que supera en 5.000 millones su objetivo inicial. Pero lo realmente llamativo fue la respuesta de los inversores: presentaron pujas por cerca de 85.000 millones de dólares, tres veces y media lo finalmente emitido. Goldman Sachs, JPMorgan Chase y Morgan Stanley lideraron la operación, que incluyó tramos con vencimientos de hasta treinta años. La presión compradora comprimió los diferenciales: el tramo más largo se colocó con un margen de solo 65 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro estadounidense.
El aluvión de órdenes no es casualidad. Detrás del apetito por la deuda late una tesis de inversión reforzada por dos motores simultáneos. El primero, las nubes de los gigantes tecnológicos —Alphabet, Amazon, Microsoft— que siguen gastando a manos llenas en centros de datos. El segundo, un mercado que hasta ahora pasaba más desapercibido: la inteligencia artificial soberana. Los Gobiernos han irrumpido como clientes de primer orden. Para Nvidia, este negocio se ha disparado: en el ejercicio 2026 los ingresos por IA soberana se triplicaron hasta superar los 30.000 millones de dólares, el 14% de la facturación total del grupo. Canadá, Francia y el Reino Unido encabezan la lista de países que han firmado contratos.
El razonamiento que mueve a los Estados es simple: la potencia de cómputo se ha convertido en un asunto de seguridad nacional. Los datos sensibles —sanidad, finanzas, defensa— no pueden salir del país. Nvidia ofrece la plataforma completa: desde los chips hasta el software CUDA, que actúa como un foso casi infranqueable. Una vez que un Gobierno elige esa arquitectura, los costes de cambiar de proveedor son prohibitivos. La compañía calcula que el mercado total direccionable para la IA soberana asciende a 1,5 billones de dólares. Para hacerse una idea de la escala, la expansión geográfica ya está en marcha: en Europa se están levantando veinte factorías de inteligencia artificial, y Alemania alberga la primera nube industrial del mundo, operada por Deutsche Telekom con 10.000 GPU Blackwell. En Asia, Corea del Sur recibirá hasta 260.000 chips específicos para uso público y privado.
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El impacto en la cotización no se ha hecho esperar. Las acciones de Nvidia cerraron el jueves a 184,08 euros, lo que supone una subida del 47% en lo que va de año. El título se mueve justo por encima de su media móvil de 50 sesiones, aunque todavía un 9% por debajo del máximo anual. La media de los analistas fija un precio objetivo de 260,92 euros, lo que deja un recorrido al alza cercano al 42%. La media de 200 sesiones, situada en torno a los 163 euros, actúa como soporte clave en el gráfico de largo plazo.
Los resultados operativos avalan esta confianza. En el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027, Nvidia registró un beneficio por acción de 1,87 dólares, superando claramente las estimaciones del consenso. La compañía destinará parte del capital captado con los bonos a amortizar deuda existente, mientras mantiene intacta su maquinaria de gasto en I+D y la reserva de capacidad de producción en TSMC, una ventaja que sus rivales —AMD elevó su cuota de mercado al 7% en el tercer trimestre de 2025— aún no logran erosionar de forma significativa.
Toda esta vorágine financiera y comercial se encontrará con los accionistas el próximo miércoles 24 de junio en la junta general virtual. Entre los puntos del orden del día figuran la elección de diez consejeros y la aprobación de la remuneración de la alta dirección. Además, cuatro propuestas presentadas por los propios inversores exigen mayor transparencia en las emisiones de gases de efecto invernadero y la elaboración de informes sobre derechos civiles en el lugar de trabajo. La votación servirá de termómetro de la base accionarial en un momento en que el valor acumula un 47% de rentabilidad desde su mínimo de 52 semanas, una señal de que el mercado está empezando a descontar el potencial de la inteligencia artificial soberana. Las próximas cifras trimestrales aportarán los datos concretos para calibrar si esta revalorización histórica tiene cuerda para rato.
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