Nvidia aterriza en la Computex con su primer procesador para PC, un dividendo récord y la mirada puesta en los 91.000 millones de dólares

La semana más intensa del año para Nvidia comienza hoy en Taipei. Jensen Huang subirá al escenario del Taipei Music Center para la keynote de la Computex, pero el calendario bursátil también marca fechas clave: el dividendo se dispara un 2.400% y el consejo de administración suma a una exvicepresidenta de Goldman Sachs. Todo ello con la acción cotizando a 181,40 euros, un 9,77% por debajo de su máximo anual.

El plato fuerte tecnológico es el esperado chip N1X, un procesador para portátiles basado en arquitectura ARM que integra 20 núcleos de CPU, una GPU Blackwell y 6.144 núcleos CUDA en un solo encapsulado. La propuesta elimina la necesidad de una tarjeta gráfica independiente y apunta directamente a competir con los Snapdragon X de Qualcomm en el ecosistema Windows on Arm. Nvidia y Microsoft han lanzado teasers sincronizados, algo inusual que refuerza la hipótesis de una alianza para el anuncio.

Aunque la compañía no ha confirmado oficialmente nombres, precios ni especificaciones, el N1X se perfila como una versión recortada del Project Digits que Nvidia mostró en la CES de enero. La plataforma representaría la entrada de la firma en un mercado —el de los procesadores para consumo— que había evitado durante más de una década.

La retribución al accionista se multiplica

Paralelamente al espectáculo tecnológico, los inversores tienen una cita el 3 y 4 de junio. El dividendo trimestral pasa de 0,01 a 0,25 dólares por acción, lo que anualizado supone 1,00 dólar y una rentabilidad del 0,4% sobre el precio actual. La fecha ex-dividendo es el 3 de junio; el derecho de cobro corresponde a los titulares registrados el 4 de junio, y el pago se efectuará el 26 de junio.

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El movimiento es simbólico y financiero. Nvidia abandona su condición de miembro del S&P 500 con menor rentabilidad por dividendo y da señales de madurez que pueden atraer a inversores centrados en ingresos. Pero el músculo monetario está en las recompras: el consejo autorizó en mayo un programa adicional de 80.000 millones de dólares sin fecha de vencimiento, y en el primer trimestre la compañía ya devolvió unos 20.000 millones entre recompras y dividendos.

Números de récord

La generosidad con el accionista descansa sobre unos resultados que no dejan lugar a dudas. En el primer trimestre del ejercicio 2027, Nvidia registró ingresos récord de 81.600 millones de dólares, un 85% más que un año antes. El negocio de centros de datos aportó 75.200 millones, con un crecimiento del 92%. Para el trimestre en curso, la propia compañía guía unos ingresos de 91.000 millones de dólares (más/menos 2%), muy por encima del consenso del mercado que se situaba en 86.840 millones.

El margen bruto no-GAAP alcanzó el 75,0%, frente al 60,8% del año pasado, cuando una carga de 4.500 millones por las restricciones a las exportaciones de chips H20 a China lastró las cuentas. El beneficio operativo ajustado creció un 147% y el flujo de caja libre saltó a 48.600 millones de dólares, frente a los 34.900 millones del trimestre anterior y los 26.100 millones de hace un año.

La guía de márgenes para el segundo trimestre se sitúa en torno al 74,9% según GAAP y el 75,0% no-GAAP, y la compañía aclara que no incluye ingresos de computación para centros de datos en China, donde las ventas de Hopper fueron de 4.600 millones hace un año. Una eventual relajación de las restricciones exportadoras sería un catalizador adicional no contemplado en las previsiones.

Inversión en infraestructura óptica

Nvidia no solo invierte en chips, sino también en la red que los conecta. Desde marzo ha destinado al menos 6.500 millones de dólares a empresas de fotónica: 2.000 millones cada una en Coherent, Lumentum y Marvell, y hasta 3.200 millones en Corning. La razón es técnica: los cables de cobre degradan las señales a velocidades de 800G y 1,6T a partir de dos o tres metros, mientras que las conexiones ópticas reducen el consumo energético por bit hasta un 80%.

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Corning, además, ampliará su producción en Estados Unidos. La compañía planea triplicar su capacidad de fabricación de componentes ópticos en el país, con tres nuevas plantas en Carolina del Norte y Texas que generarán más de 3.000 empleos. El mensaje de Nvidia es claro: el cuello de botella no está solo en los semiconductores, sino también en la infraestructura de interconexión.

Gobernanza y posición técnica

El 13 de julio se incorporará al consejo de administración Suzanne Nora Johnson, exvicepresidenta de Goldman Sachs, con lo que el órgano pasará a tener once miembros. En el plano bursátil, la acción cotiza a 181,40 euros, un 12,95% por encima de su media móvil de 200 sesiones. El RSI se sitúa en 36,4, lo que sugiere un momentum ya enfriado tras la reciente corrección. El máximo anual de 201,05 euros, alcanzado el 14 de mayo, actúa como primera referencia alcista.

Nvidia espera que el gasto en centros de datos supere el billón de dólares en 2027 y alcance entre tres y cuatro billones en 2030. Por ahora, la Computex servirá como termómetro: si Huang logra mostrar caminos concretos de demanda para los nuevos sistemas de IA, el mercado podrá defender la elevada guía de ingresos y el recorrido hasta el máximo anual podría reanudarse.

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