Nvidia capta 25.000 millones en bonos con una demanda récord y acelera la producción de Vera-Rubin
Published on 06/22/2026 at 12:17 | Redaktion boerse-global.de
La colocación de deuda más codiciada del año no pertenece a ningún soberano ni a un banco. Nvidia emitió a mediados de junio bonos por valor de 25.000 millones de dólares, y los inversores pujaron por 85.000 millones. Una sobredemanda de 3,4 veces que refleja la fe en la trayectoria de la compañía, incluso cuando el mercado digiere riesgos geopolíticos y la transición hacia la inferencia de inteligencia artificial.
Ese capital fresco tiene un destino claro: engrasar la maquinaria de producción de la nueva arquitectura Vera-Rubin. La compañía ya fabrica en serie los chips gráficos R200 en más de 350 fábricas repartidas por todo el mundo, con 150 socios solo en Taiwán. La plataforma, diseñada para agentes autónomos de IA, procesa datos diez veces más rápido que su predecesora Grace Blackwell. Las primeras entregas están previstas para el otoño de 2026.
Paralelamente, la dirección ha activado un programa de recompra de acciones por 80.000 millones de dólares. La directora financiera, Colette Kress, se ha comprometido a devolver al menos la mitad del flujo de caja libre a los accionistas. El mensaje combina agresividad inversora con disciplina de capital, justo lo que el mercado valora en un entorno de tipos elevados.
Una alianza que catapulta a LG
Mientras las líneas de producción de Rubin se ponen en marcha, ejecutivos de LG Group visitan el cuartel general de Nvidia para cerrar una alianza estratégica en inteligencia artificial y robótica. La plataforma Jetson-Thor será el cerebro de las plantas automatizadas del conglomerado surcoreano. La noticia disparó las acciones de LG Electronics un 12% tras las primeras conversaciones. Para Nvidia, es otro ejemplo de cómo su tecnología empieza a colonizar sectores más allá de los centros de datos.
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El elefante en la sala: China
Pero la euforia inversora tiene un contrapunto. En el último trimestre fiscal, Nvidia no vendió ni una sola unidad de sus procesadores Hopper a China. Un año antes, ese segmento aportaba 4.600 millones de dólares. El director financiero estimó que los pedidos del chip H20, sin restricciones de exportación, habrían alcanzado los 8.000 millones. El mercado chino de aceleradores de IA podría rozar los 50.000 millones, un bocado que la empresa está perdiendo en favor de competidores locales.
En enero de 2026, la administración estadounidense suavizó ligeramente las reglas: en lugar de una prohibición general, ahora aplica estudios caso por caso. Pero el grifo sigue prácticamente cerrado. Cada mes que pasa sin una solución, Pekín refuerza su apuesta por una infraestructura propia, aunque técnicamente menos avanzada. Nvidia reconoce que el impacto es "materialmente negativo".
La junta de accionistas y el pulso del mercado
El miércoles 24 de junio, la compañía celebra su junta general. El orden del día es rutinario —elección de consejeros, voto sobre retribuciones, ratificación de auditores—, pero los inversores esperan algo más. Quieren saber a qué ritmo escala Blackwell, cuándo se traducirá el gasto en infraestructura en ingresos por inferencia y, sobre todo, qué dice el consejo sobre China. Las palabras de Jensen Huang pesan más que cualquier punto del acta.
El consenso de analistas fija un precio objetivo de 260,63 euros para el título, un 42% por encima de los 182,82 euros actuales. Detrás de esa proyección no hay especulación, sino una lectura estructural del ciclo de gasto en capital. Los cinco mayores hiperescaladores planean invertir unos 725.000 millones de dólares en 2026, un 64% más que el año anterior. Goldman Sachs calcula que la capacidad de centros de datos en EE.UU., hoy con un déficit de 11 gigavatios, podría alcanzar los 45 gigavatios en 2028.
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Sin embargo, el precio de la acción cotiza casi un 10% por debajo del máximo de mayo (202,50 euros). El RSI se sitúa en 51,5, en terreno neutral. La media de 50 días, en 180,50 euros, actúa como soporte inmediato, mientras que la de 200 días, en 163,20 euros, queda lejos. La rentabilidad acumulada en el año, un 13,48%, es respetable pero modesta para una empresa que crece sus ingresos un 85%.
La junta no resolverá el dilema chino, pero marcará el tono. En un mercado que descuenta el superciclo de inversión pero carece de certidumbre regulatoria, la forma de comunicar importa tanto como los datos. Y Nvidia ha demostrado que, cuando habla, Wall Street escucha.
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