Nvidia convierte el cableado en su nuevo motor: récord de 14.800 millones en redes y 150.000 millones anuales para Taiwán

Nvidia ha dejado claro que su futuro no depende exclusivamente de los chips gráficos. La compañía redefinió su relato el 28 de mayo en la conferencia tecnológica de TD Cowen, donde puso el foco en las redes que conectan los gigantescos clústeres de inteligencia artificial. Y los números lo confirman: el negocio de networking para centros de datos alcanzó 14.800 millones de dólares en el último trimestre, un 199% más que el año anterior. El segmento ya no es un complemento; es el esqueleto de las llamadas "fábricas de IA".

Detrás de ese crecimiento se esconde un cuello de botella que Nvidia quiere resolver con inversiones multimillonarias. Rosenblatt Securities reveló que la compañía ha exigido a sus proveedores multiplicar por veinte la capacidad de producción de láseres de fosfuro de indio hasta 2030 —los propios suministradores consideran más realista un factor de doce—. Se trata de conexiones ópticas integradas (co-package optics) que reducen el consumo energético y aumentan la velocidad de transferencia entre miles de GPU. El mensaje es inequívoco: los componentes ópticos son el nuevo cuello de botella de la próxima ola de IA.

Para alimentar esa expansión, Jensen Huang desveló en la misma conferencia un compromiso financiero sin precedentes: Nvidia gastará entre 100.000 y 150.000 millones de dólares al año en sus socios de fabricación en Taiwán. El dinero se destinará a la producción de la arquitectura Blackwell Ultra y la venidera plataforma Vera Rubin, cuyos primeros sistemas se entregarán antes de que termine 2026. Huang aseguró que los plazos de fabricación se mantienen sin desviaciones.

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Mientras tanto, la compañía sigue devolviendo efectivo a los accionistas a un ritmo imparable. El consejo aprobó el 18 de mayo un nuevo programa de recompra de acciones por 80.000 millones de dólares, que se suma a los fondos ya autorizados hasta alcanzar un límite total de casi 118.000 millones. La política de dividendos también se refuerza: el pago trimestral salta de un simbólico 0,01 dólar a 0,25 dólares por título, con fecha de registro el 4 de junio y abono el 26 de junio. En el primer trimestre del año fiscal 2027, Nvidia ya ha canalizado 20.000 millones entre dividendos y recompras, gracias a un flujo de caja libre trimestral de 48.600 millones de dólares.

Pese a todo, la reacción bursátil fue contenida. El título cerró el 28 de mayo a 214,25 dólares, con un avance diario del 0,78%. En euros, la cotización ronda los 184 euros y el RSI se sitúa en 36,4, señal de cierta sobreventa tras varios meses de consolidación entre 210 y 230 dólares. Desde enero, la acción acumula una subida superior al 14%, aunque el entusiasmo se ha moderado: el mercado parece haber descontado ya gran parte de las buenas noticias.

Las perspectivas a corto plazo siguen siendo sólidas. Para el segundo trimestre del ejercicio 2027, Nvidia prevé unos ingresos cercanos a los 91.000 millones de dólares, con un margen de fluctuación del 2%. Los márgenes brutos, tanto GAAP como no GAAP, se estiman en el 74,9% y el 75,0% respectivamente. Los analistas advierten de que el encarecimiento de las memorias podría presionar ese indicador, aunque la alta rentabilidad del software y el negocio de CPU actúan como contrapeso.

El próximo catalizador está a la vuelta de la esquina. El 1 de junio, durante la GTC de Taipéi, Huang presentará las novedades de la arquitectura Vera Rubin y probablemente revelará productos para inteligencia física y robótica. Si las "fábricas de IA" se convierten en el estándar, el negocio de redes —hoy ya más grande que todos sus rivales de Ethernet juntos— ocupará un lugar cada vez más central en la valoración de Nvidia.

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