Nvidia: el baile de los insiders y la amenaza de Cerebras marcan la antesala de los resultados
Veröffentlicht: 05.05.2026 um 13:21 Uhr, Redaktion boerse-global.de
A una semana de presentar sus cuentas del primer trimestre fiscal, Nvidia se enfrenta a un cóctel de señales contradictorias. Por un lado, las ventas masivas de acciones por parte de sus directivos han encendido las alarmas; por otro, la competencia aprieta con la inminente salida a bolsa de Cerebras Systems. Todo ello mientras el mercado espera con el aliento contenido el 20 de mayo.
El silencio de los insiders
Los registros de la SEC no dejan lugar a dudas: en los últimos doce meses, los altos ejecutivos y consejeros de Nvidia han vendido en torno a 4.600 millones de dólares en acciones. Lo más llamativo es que ni un solo insider ha comprado títulos durante ese periodo. Aunque es habitual que los directivos liquiden participaciones para cubrir obligaciones fiscales derivadas de sus remuneraciones en acciones, la magnitud de las desinversiones invita a la reflexión.
La cotización refleja esa incertidumbre. Tras alcanzar un máximo histórico de 182,26 euros a finales de abril, el título ha cedido cerca de un 7% y ronda los 170 euros. Eso sí, en términos interanuales la ganancia sigue siendo espectacular, con un avance cercano al 70%.
Cerebras irrumpe en escena
Mientras Nvidia ultima sus cifras, Cerebras Systems ha dado un paso adelante y ha concretado sus planes de salir a bolsa. La compañía, especializada en chips de oblea completa para cargas de trabajo de inteligencia artificial, apunta directamente al corazón del negocio de Nvidia: la infraestructura para centros de datos. Entre sus clientes figuran gigantes como Amazon, Meta y OpenAI.
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El movimiento de Cerebras no es una amenaza inmediata —Nvidia sigue siendo el rey indiscutible del entrenamiento y la inferencia de IA—, pero sí un recordatorio de que el panorama competitivo se está ensanchando. Los analistas interpretan la operación como un síntoma de que el mercado de chips para IA ya no es un coto cerrado.
Para reforzar su posición, Nvidia ha anunciado inversiones de hasta 500.000 millones de dólares en fabricación dentro de Estados Unidos, un movimiento que busca blindar su cadena de suministro.
Las cuentas que decidirán el rumbo
El 20 de mayo, Nvidia presentará los resultados del primer trimestre de su año fiscal 2027, periodo que concluyó el 26 de abril de 2026. Las expectativas son elevadísimas: el consenso del mercado anticipa un crecimiento interanual de los ingresos de aproximadamente el 79%. Pero para que la reacción bursátil sea positiva, la compañía debería superar el 80% y, además, ofrecer unas perspectivas convincentes.
El gran escollo sigue siendo China. La previsión de facturación para el trimestre se sitúa en 78.000 millones de dólares, una cifra que excluye expresamente todos los ingresos del negocio de centros de datos en el país asiático. El propio Jensen Huang ha estimado que ese mercado representa unos 50.000 millones de dólares anuales que, por ahora, están vedados. La gran pregunta es cuándo —y si— podrá recuperarlos.
Señales mixtas en el mercado
El mercado de opciones ofrece una lectura optimista: la mayor parte de la actividad se concentra en posiciones call, lo que sugiere que los inversores institucionales mantienen la confianza. Además, una notificación a la SEC del 28 de abril reveló que un gran inversor institucional ha acumulado una participación pasiva superior al 5%.
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En el frente técnico, el RSI ronda los 50 puntos, un nivel que no indica ni sobrecompra ni sobreventa. También circulan rumores sobre un posible split de la acción: al cotizar en torno a los 200 dólares en Estados Unidos, el precio reaviva las especulaciones sobre un desdoblamiento similar al que Nvidia ejecutó en 2024, cuando dividió sus títulos 10 por 1 tras alcanzar los 1.200 dólares.
Los fundamentales aguantan
Pese a las dudas, Nvidia llega a la cita con una posición de caja neta superior a los 51.000 millones de dólares y un margen bruto del 71%. La compañía se ha comprometido a devolver aproximadamente la mitad de su flujo de caja libre mediante recompras de acciones y dividendos, tal y como confirmó recientemente la directora financiera, Colette Kress, aunque supeditó el calendario a compromisos previos durante el primer semestre.
La historia juega a su favor: en mayo de 2024, el título se disparó un 32%; en mayo de 2025, un 20%. Pero la historia no se repite siempre igual. El 20 de mayo, el mercado no se conformará con números sólidos. Querrá saber cómo piensa llenar Nvidia el agujero chino.
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