Nvidia: el doble motor de los hiperscalers y la IA soberana pone a prueba la guía de 87.000 millones
Published on 05/17/2026 at 17:34 | Redaktion boerse-global.de
La semana que arranca el 20 de mayo no es una más para Nvidia. El fabricante de chips publica los resultados del primer trimestre de su año fiscal 2027, pero el foco no está tanto en el pasado como en el horizonte que dibuje su pronóstico. El mercado espera una cifra de 87.000 millones de dólares de ingresos para el segundo trimestre, y cualquier desviación al alza o a la baja moverá los hilos de una cotización que ya acumula un 60,78% en doce meses.
Para el periodo ya cerrado, los analistas proyectan unos 78.000 millones de dólares de facturación, un 77% más que hace un año. La referencia es potente, pero el listón se ha elevado tanto tras los sucesivos batacazos a las estimaciones del ejercicio anterior que el simple cumplimiento ya no basta. Lo que realmente importa es si la demanda de infraestructura para inteligencia artificial sigue acelerándose por encima de lo previsto.
Y ahí emergen dos fuerzas que se retroalimentan. Por un lado, los grandes hiperescaladores —Microsoft, Meta, Amazon y Google— continúan engordando sus presupuestos de inversión. Microsoft elevó su capex para 2026 hasta los 190.000 millones de dólares. Meta maneja una horquilla de entre 125.000 y 145.000 millones, buena parte de la cual se destinará a chips y servidores de IA. Nvidia se sitúa en el epicentro de ese torrente de gasto.
Pero la novedad de calado que gana peso en esta ocasión es la llamada «IA soberana». Cada vez más gobiernos impulsan nubes de IA nacionales para mantener los datos dentro de sus fronteras y reducir la dependencia de los gigantes tecnológicos estadounidenses. Saudi Arabia, a través de su proyecto Humain respaldado por el fondo PIF, prevé desplegar alrededor de 600.000 GPU en tres años, incluyendo los potentes sistemas GB300. Canadá ha destinado 2.000 millones de dólares a su propia estrategia de computación, la mitad para infraestructura pública de supercomputación. También Singapur, Japón y Francia están acelerando sus propias fábricas de IA.
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Esta corriente adicional de demanda no está ligada al ciclo corporativo tradicional, lo que otorga a Nvidia una diversidad que el mercado empieza a valorar. No obstante, el verdadero termómetro de la semana será el tono del management sobre el cambio de plataforma. Las entregas de la generación Blackwell se están agotando, mientras la producción de Vera Rubin arranca. Nvidia promete que los costes por token de inferencia se reducirán hasta diez veces respecto a su predecesor. Si los plazos de lanzamiento y los volúmenes iniciales convencen, la historia de crecimiento gana consistencia. Un retraso, en cambio, abriría dudas sobre el ritmo de los próximos trimestres.
En Bolsa, la acción cerró el viernes en 193,90 euros en Fráncfort, con una caída del 3,56% en la sesión, aunque en el último mes el avance es del 16,09%. Desde enero suma un 20,36%. El mercado de opciones descarta un movimiento del 5,8% tras la publicación. Los niveles técnicos a vigilar en dólares son los 215,20 dólares como primer soporte y los 198,45 dólares como zona más profunda. Por arriba, la resistencia se sitúa en 236,54 dólares, con el soporte inmediato en 224,24.
Bank of America mantiene el optimismo y ha elevado su precio objetivo de 300 a 320 dólares, argumentando que el mercado direccionable para centros de datos de IA podría alcanzar los 1,7 billones de dólares. Eso sí, la valoración actual ya descuenta gran parte de ese potencial, y cualquier señal de debilidad en los márgenes —la estimación de margen bruto ajustado ronda el 75%— o de competencia por los chips propios de los hiperescaladores podría erosionar la prima que disfruta la acción.
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El miércoles, por tanto, habrá que vigilar tres señales: la dinámica de ingresos, la guía en torno a los 87.000 millones y la hoja de ruta de Vera Rubin, sin olvidar el creciente peso de los proyectos estatales. Si Nvidia cumple o supera en los tres frentes, la rally recibirá un espaldarazo sólido. Si la previsión se queda corta, la semana podría traer corrección.
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