Nvidia: el pulso entre la demanda récord de los hiperescalares y el cerco chino define el próximo movimiento
20.06.2026 - 11:44:25 | boerse-global.de
La acción de Nvidia se encuentra ante una paradoja estratégica: mientras el apetito de los gigantes tecnológicos por infraestructura de inteligencia artificial no muestra signos de agotamiento, las restricciones de acceso a China y la incertidumbre regulatoria frenan el entusiasmo del mercado. Con la junta general de accionistas prevista para el 24 de junio, los inversores esperan claves que aclaren la dirección del gigante de los semiconductores.
Los hiperescalares impulsan un ciclo de gasto sin precedentes
Los cinco mayores operadores de centros de datos —Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta y Apple— invertirán conjuntamente cerca de 725.000 millones de dólares en infraestructura durante 2026, un 64% más que el año anterior. La propia Nvidia ha pronosticado que estas inversiones alcanzarán el billón de dólares en 2027, lo que convierte la tesis de demanda en un hecho confirmado por los pedidos ya registrados.
En el primer trimestre de su año fiscal 2027, Nvidia reportó ingresos totales de 81.600 millones de dólares, impulsados por la imparable demanda de sus GPU Blackwell. La compañía ha señalado que los encargos de estos chips cubren los planes de entrega hasta bien entrado 2027, lo que refuerza la solidez del ciclo.
El negocio de redes se dispara un 199% y se convierte en segundo pilar
Dentro del segmento de centros de datos, la división de redes ha emergido como un motor inesperado. Los ingresos por soluciones de networking alcanzaron los 14.800 millones de euros en el primer trimestre fiscal, un avance del 199% interanual. Productos como InfiniBand, Spectrum-X Ethernet y NVLink están siendo demandados masivamente por hiperescalares como Microsoft Azure, Oracle y Google Cloud.
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Además, Nvidia ha arrebatado el liderazgo en el mercado de conmutación Ethernet para centros de datos, con una facturación de 2.100 millones de dólares solo en el primer trimestre de 2026. Este crecimiento diversifica su negocio más allá de las GPU y refuerza su ecosistema integral.
La inteligencia física emerge como segunda ola de expansión
Más allá de la nube, Nvidia está avanzando con fuerza en el terreno de la inteligencia física (Physical AI). En la conferencia CVPR 2026, sus tecnologías fueron citadas en la mayoría de los trabajos de investigación aceptados, con participación de instituciones como Carnegie Mellon, Stanford, Berkeley, Tsinghua y la Universidad de Pekín.
La compañía presentó herramientas basadas en el framework Cosmos-3 y el modelo Nemotron-3 Nano-Omni, que integra visión, audio y lenguaje en un solo sistema. Estas capacidades aceleran la simulación y el entrenamiento de robots, vehículos autónomos y sistemas de visión artificial. Se trata de un mercado direccionable que podría sostener la demanda incluso si el gasto de los hiperescalares se modera.
El frente regulatorio chino: de una cuota del 95% a casi cero
El principal lastre estructural no proviene de la demanda, sino de la geopolítica. Antes de las restricciones a la exportación impuestas por Estados Unidos, Nvidia controlaba el 95% del mercado chino de chips para IA. El consejero delegado, Jensen Huang, ha reconocido públicamente que esa cuota se ha reducido a niveles prácticamente nulos.
El Departamento de Comercio estadounidense examina una por una las licencias de exportación para el chip H200 y modelos similares. Pero incluso cuando se conceden, Pekín retrasa estratégicamente las importaciones para proteger a su industria local. Empresas como DeepSeek presumen de depender de chips domésticos, incluidos los de Huawei. El director financiero de Nvidia ha advertido de que los competidores chinos, apoyados por recientes salidas a bolsa, están ganando terreno. La incógnita es si un ecosistema chino rival puede desafiar a largo plazo el liderazgo arquitectónico de Nvidia.
Cartera de startups y apuesta por la soberanía
El brazo inversor de Nvidia ha duplicado casi su cartera de participaciones en startups, que alcanza ya unos 43.000 millones de dólares. Entre sus posiciones figuran Corning, IREN, OpenAI y Anthropic, aunque esta última —precisamente por las restricciones estadounidenses— se ha visto obligada a desactivar ciertos modelos de IA a nivel mundial. Huang ha rechazado la participación estatal en empresas privadas de IA, mientras reclama nuevas normas sociales para el uso de esta tecnología.
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La acción: estabilidad técnica con potencial alcista
Al cierre de la semana, la acción de Nvidia cotizaba a 181,96 euros, con un repunte semanal del 2,64%. Se sitúa apenas por encima de su media de 50 sesiones, fijada en 180,04 euros, y a un 10% de su máximo histórico de 202,50 euros alcanzado en mayo. El RSI de 50,6 apunta a una dinámica neutral. En los últimos doce meses, el título ha subido un 45% desde el suelo de 124,60 euros del verano pasado.
El precio objetivo medio de los analistas se sitúa en 260,70 euros, lo que supone un potencial alcista del 43%. Goldman Sachs estima que Nvidia, junto a Micron, aportará el 33% del crecimiento total de los beneficios del S&P 500 en 2026.
La junta del 24 de junio afronta un orden del día rutinario —elección de directores, ratificación de auditores, voto sobre retribuciones— pero se celebra en un momento crucial. Las respuestas sobre el acceso a China, la monetización de la inteligencia física y la sostenibilidad de las inversiones de los hiperescalares determinarán si la valoración actual, por encima de los cuatro billones de euros, encuentra respaldo en los próximos trimestres.
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