Nvidia: el valor de mercado más alto de la historia y la partida de ajedrez con China
Veröffentlicht: 14.05.2026 um 20:11 Uhr, Redaktion boerse-global.de
Nvidia ha alcanzado una cota que ningún otro valor había pisado: 5,52 billones de dólares de capitalización bursátil. El hito llega en una semana en la que la diplomacia de los chips y la cuenta atrás hacia los resultados trimestrales se mezclan en una misma ecuación. La acción cotiza este jueves a 201,15 euros en el mercado europeo, un avance del 4,28% en la sesión que eleva la ganancia anual a cerca del 25%. El anterior récord, hace apenas 24 horas, ya quedó atrás.
El empuje no responde solo a la euforia general por la inteligencia artificial. Detrás del movimiento hay dos catalizadores concretos. El primero: el permiso del Departamento de Comercio de Estados Unidos para que una decena de gigantes chinos —entre ellos Alibaba, Tencent, ByteDance, JD.com, Lenovo y Foxconn— puedan adquirir los chips H200 de Nvidia. Cada comprador autorizado tiene un tope de 75.000 unidades, pero la autorización va acompañada de condiciones severas: Washington exige una participación del 25% en los ingresos, transporte a través de territorio estadounidense y garantías adicionales de seguridad.
El segundo catalizador es el movimiento personal del consejero delegado, Jensen Huang. Tras una llamada de Donald Trump, voló a Alaska, subió al Air Force One y acompañó al presidente en la cumbre de Pekín. La imagen es difícil de ignorar: el chip más codiciado del planeta convertido en herramienta de Estado. Huang cifró el potencial del mercado chino de IA en 50.000 millones de dólares solo para este año, aunque el país representó apenas el 13% de los ingresos antes de las restricciones.
Sin embargo, el efecto práctico de la autorización sigue siendo incierto. No se han registrado entregas formales. Fuentes del sector apuntan que Pekín presiona a sus empresas para que recurran a alternativas locales, sobre todo de Huawei. Nvidia controlaba el 95% del mercado chino de chips de alto rendimiento; tras los vetos, esa cuota es casi nula. Además, las versiones más potentes —Blackwell y la futura Rubin— quedan fuera de cualquier licencia.
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Los analistas, lejos de moderar el optimismo, han elevado sus metas. Cantor Fitzgerald subió el objetivo de 300 a 350 dólares y mantiene la recomendación de sobreponderar. Desde la firma prevén que en 2027 el beneficio por acción se sitúe en la zona media de los 10-20 dólares, lo que justificaría un múltiplo en el entorno de 20 veces. UBS, con Timothy Arcuri al frente, fijó un nuevo objetivo de 275 dólares y pronostica que el próximo trimestre arroje unos ingresos de 81.000 millones de dólares, unos 3.000 millones por encima de la previsión media de la compañía. Wells Fargo apunta a 315 dólares, Susquehanna a 275. El consenso de 37 analistas es de compra, con un precio medio de 273 dólares.
La fecha clave es el 20 de mayo, cuando Nvidia publique los resultados del primer trimestre fiscal tras el cierre de Wall Street. El mercado espera 78.800 millones de dólares en ventas, un 77% más que hace un año, y un margen bruto en torno al 75%. Goldman Sachs se sitúa ligeramente por encima, con estimaciones de 80.000 millones. La guía para el segundo trimestre, que rondaría los 86.600 millones, será sometida a escrutinio.
La demanda subyacente parece sólida. Amazon, Microsoft, Alphabet y Meta han anunciado inversiones combinadas por 710.000 millones de dólares en infraestructura de IA durante 2026. Nvidia aspira a superar los 300.000 millones de ingresos en el año natural, apalancada en su dominio de los aceleradores. La valoración actual, en torno a 25 veces los beneficios esperados, se sostiene sobre ese flujo casi ininterrumpido de pedidos.
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Pero la incertidumbre geopolítica sigue siendo la mayor sombra. La apertura hacia China es parcial, condicionada y depende de un equilibrio delicado entre Washington y Pekín. Nvidia se juega buena parte de su narrativa de crecimiento en demostrar que puede sortear esas barreras sin perder impulso. La capitalización de 5,5 billones es un hito, pero también una exigencia: cada nuevo récord eleva el listón de lo que el mercado espera escuchar el 20 de mayo.
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