Nvidia: la IA soberana irrumpe como nuevo motor antes de los resultados del 20 de mayo
Published on 05/17/2026 at 12:51 | Redaktion boerse-global.de
La semana que arranca no es una más para Nvidia. Entre las cifras del primer trimestre fiscal de 2027 —que se conocerán el martes tras el cierre de Wall Street— y la pujanza de los proyectos estatales de inteligencia artificial, el fabricante de chips vuelve a situarse en el epicentro del sector. Pero el foco ya no está solo en los hyperscalers: los Gobiernos se están convirtiendo en un cliente de primer orden.
El concepto de sovereign AI gana tracción. Arabia Saudí, a través de su iniciativa Humain respaldada por el fondo PIF, prevé desplegar unas 600.000 GPUs a lo largo de tres años, incluyendo los avanzados sistemas GB300. Canadá, por su parte, ha destinado 2.000 millones de dólares a su propia estrategia de computación, la mitad para infraestructura pública de superordenadores. Y Singapur, Japón y Francia aceleran sus fábricas locales de IA. Para Nvidia, esta demanda soberana representa una vía de crecimiento que no depende del ciclo corporativo tradicional.
El listón de los 78.000 millones
La compañía ha fijado su propia guía de ingresos en torno a los 78.000 millones de dólares, con un margen de más/menos el 2%. Los analistas, sin embargo, esperan un nuevo beat: UBS calcula que la facturación alcanzará los 81.000 millones, y sitúa la orientación para el segundo trimestre entre 90.000 y 91.000 millones. El consenso del mercado para el próximo periodo ronda los 87.000 millones, con un margen bruto ajustado que debería mantenerse cerca del 75%.
El problema es que el mercado ya descuenta la sorpresa. En Polymarket, la probabilidad de que Nvidia supere las expectativas se eleva al 97%. Un resultado en línea —por sólido que sea— podría ser castigado. De hecho, en tres de las últimas cuatro presentaciones trimestrales, las acciones cayeron pese a batir previsiones. Históricamente, el título se mueve entre un 5% y un 10% el día de la publicación, y los mercados de opciones incorporan un vaivén del 5,8%.
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Analistas, a por todas
De los 61 expertos que cubren el valor, 57 recomiendan comprar. UBS ha elevado su precio objetivo a 275 dólares, pero Cantor Fitzgerald va mucho más allá: 350 dólares. El consejero delegado, Jensen Huang, cifró recientemente la cartera de pedidos de los sistemas Blackwell y Rubin en al menos un billón de dólares hasta 2027.
En la práctica, la cotización en Fráncfort cerró el viernes a 193,90 euros, con un descenso del 3,56% respecto al máximo histórico registrado el día anterior. A pesar de ese retroceso, el balance mensual sigue siendo positivo, con una subida superior al 16%. En términos técnicos, la primera zona de soporte se sitúa en 215,20 dólares, y por debajo asoma el nivel de 198,45 dólares.
Vera Rubin, la clave del siguiente salto
La transición de Blackwell a la nueva plataforma Vera Rubin marca el ritmo operativo. Nvidia promete que esta arquitectura reducirá hasta diez veces el coste por token de inferencia respecto a su predecesora. Si los modelos de OpenAI, Anthropic y otros proveedores se abaratan de forma tan rotunda, el incentivo para nuevas inversiones se dispara. Esa dinámica es la que Nvidia necesita mientras las entregas de Blackwell empiezan a normalizarse.
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No obstante, la competencia no descansa. Los grandes operadores de la nube avanzan con sus propios chips, y Meta ha anunciado un plan de gasto de entre 125.000 y 145.000 millones de dólares para 2026, buena parte destinada a infraestructura de IA. Cualquier señal de que los clientes están reduciendo su dependencia de Nvidia pondría a prueba la prima de valoración actual.
Tres señales para el martes
El mercado espera tres mensajes concretos tras el cierre del martes: los ingresos, el margen bruto y, sobre todo, el tono del equipo directivo sobre los proyectos de IA soberana. Si la orientación es sólida y la rentabilidad se mantiene, la tesis de Vera Rubin se refuerza. Si, por el contrario, aparecen dudas sobre el ritmo de gasto de los hyperscalers o sobre la amenaza de los chips propietarios, el castigo podría ser rápido. En una semana en la que el sector de semiconductores afronta múltiples catalizadores —desde la huelga en Samsung hasta el acuerdo de Intel con Apple—, Nvidia sigue siendo la brújula del mercado.
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