Nvidia reescribe su plan: la CPU Vera irrumpe, Rubin CPX se desvanece y Burry pone el foco en la dependencia de clientes

El gigante de los semiconductores avanza con una transformación silenciosa pero profunda. Mientras el mercado sigue pendiente de las cifras récord de ingresos, la compañía ha modificado su hoja de ruta de productos, ha cerrado una alianza multimillonaria en licencias y ha recibido una advertencia de uno de los inversores más célebres del mundo. La cotización, lejos de celebrarlo, acumula un retroceso semanal superior al 5%.

Nvidia ha dejado de lado el plan del chip Rubin CPX, un procesador de inferencia diseñado con 128 GB de memoria GDDR7 que estaba previsto para la segunda mitad del año. En la cadena de suministro no se detectan pedidos significativos del sustrato ni de la memoria necesaria, y en la última GTC 2026 el proyecto ya no aparecía en el mapa oficial. Aunque la empresa no lo presenta como una cancelación, en la industria se da por hecho. El movimiento responde a una estrategia más amplia: reducir la dependencia de iteraciones puras de hardware y apostar por sistemas completos de infraestructura de inteligencia artificial.

Paralelamente, Nvidia ha suscrito un acuerdo de licencia con Groq 3 LPX valorado en 20.000 millones de dólares, un movimiento que refuerza su giro hacia la inferencia en tiempo real y los flujos de trabajo basados en agentes. La lógica es clara: priorizar la latencia y la especialización frente a la mera acumulación de potencia bruta por generación de GPUs.

En este contexto de reordenación industrial, el inversor Michael Burry, conocido por anticipar la crisis de 2008, lanzó el 25 de mayo una advertencia pública. Su principal crítica apunta a la concentración de clientes: los tres mayores compradores de Nvidia representan el 64% de las cuentas por cobrar. Burry identifica un patrón de "vender la noticia" que impide que incluso los resultados espectaculares sostengan el precio de la acción. Además, señala un cambio geográfico relevante: mientras los ingresos en Taiwán crecieron más del 50%, las ventas en China continental y Hong Kong se redujeron a la mitad en el último año. La respuesta de Nvidia pasa por establecer un nuevo cuartel regional en Taipéi con capacidad para 4.000 empleados de aquí a 2030.

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A pesar de las dudas, los números del primer trimestre fiscal de 2027 fueron contundentes. Los ingresos alcanzaron los 81.620 millones de dólares, un 85,2% más que el año anterior. El segmento de centros de datos generó 75.250 millones, con un crecimiento del 92%. La compañía ha autorizado un nuevo programa de recompra de acciones por 80.000 millones de dólares y ha elevado el dividendo trimestral hasta los 0,25 dólares por título.

Para el segundo trimestre, la dirección espera unos ingresos de aproximadamente 91.000 millones de dólares, un avance del 95% interanual. Las obligaciones de compra pendientes ascienden a 119.000 millones, reflejo del fuerte compromiso con la cadena de suministro. Además, Nvidia ha ampliado su colaboración con Marvell Technology mediante una inversión de 2.000 millones para desarrollar XPUs personalizados y soluciones de red bajo NVLink Fusion.

En el frente del hardware, la CPU Vera, diseñada internamente con 88 núcleos Olympus ARM, ya muestra resultados en pruebas Linux. Alcanza un ancho de banda de memoria de 1,2 TB/s y supera al Intel Xeon 6980P en un 55% y al AMD EPYC 9575F en un 10%. Los analistas sitúan el mercado direccionable de esta plataforma en 200.000 millones de dólares, y estiman que los ingresos relacionados con CPU podrían alcanzar los 20.000 millones al cierre del ejercicio 2027.

La apuesta por la inteligencia artificial de tipo agéntico gana tracción industrial. En un evento organizado por Rescale, Nvidia presentó PhysicsNeMo, una plataforma para desarrollo digital basado en agentes. Los primeros datos de socios como McLaren Automotive apuntan a una mejora de la productividad del triple, una eficiencia de costes 30 veces superior y una reducción del 60% en los ciclos de desarrollo. En el mismo periodo, el número de candidatos de diseño analizados se multiplica por cuatro.

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Con todo, la acción cotiza en Fráncfort a 181,32 euros, un 1,70% a la baja en la sesión, y en Nueva York cede un 1,8% hasta los 211,04 dólares. El RSI se sitúa en 39,5, en zona de debilidad técnica. Rothschild & Co Redburn mantiene su recomendación de compra con un objetivo de 300 dólares, destacando catorce trimestres consecutivos de crecimiento secuencial de ingresos.

La metamorfosis de Nvidia avanza en dos direcciones: reforzar el control sobre infraestructuras completas de IA —con Vera, las licencias Groq y las plataformas industriales— y reducir la exposición a ciclos puramente gráficos. El órdago está lanzado. Ahora toca demostrar que el próximo salto puede ser más ancho que el que proporcionó la era de las GPUs.

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