Nvidia refuerza su ecosistema con Nebius y la farmacia, pero la cotización sigue sin despegar
Published on 07/21/2026 at 09:31 | Redaktion boerse-global.de
La semana pasada trajo dos movimientos estratégicos de Nvidia que pasaron casi desapercibidos entre los récords operativos y la volatilidad del sector: una participación del 9,3% en el proveedor cloud Nebius Group y la venta de un superordenador Vera-Rubin a Bristol Myers Squibb. Mientras, el mercado sigue anclando la acción entre los 178 y los 212 dólares, sin dejarse seducir por unos beneficios que se han triplicado.
La participación en Nebius se formalizó el 20 de julio mediante una declaración Schedule 13G ante la SEC. De los 22,26 millones de títulos declarados, 21,07 millones proceden de warrants recibidos en una inversión de 2.000 millones de dólares el pasado 11 de marzo. Esos warrants no podrán ejercerse hasta el 11 de septiembre de 2026, y Nvidia se ha comprometido a no vender las acciones subyacentes antes de esa fecha. La participación es pasiva y no busca el control. La reacción de Nebius fue inmediata: la acción subió un 2,76% en la sesión regular y otro 4% en el after hours, espoleada además por un crédito de 775 millones de dólares garantizado con GPUs y un acuerdo con Reflection AI valorado en más de 1.000 millones. Northland Capital elevó su precio objetivo de 248 a 410 dólares, mientras Freedom Capital inició cobertura con "Comprar" y un objetivo de 200 dólares.
Los resultados del primer trimestre fiscal de 2027, presentados a mediados de mayo, ya habían mostrado una máquina imparable. Los ingresos alcanzaron los 81.610 millones de dólares, un 85,2% más que el año anterior y superando los 78.420 millones esperados por los analistas. El beneficio por acción se situó en 1,87 dólares, por encima de los 1,76 dólares del consenso. El negocio de centros de datos, el verdadero motor, creció un 92% hasta los 75.250 millones de dólares. La guía para el trimestre en curso apunta a 91.000 millones de dólares, y el consejo autorizó un programa de recompra de acciones por 80.000 millones de dólares, además de elevar el dividendo trimestral a 0,25 dólares.
Con todo, el ratio precio/beneficio (PER) a futuro ha caído hasta aproximadamente 22 veces, muy por debajo de valoraciones anteriores. La acción cotiza en torno a 179 euros en la bolsa alemana, un 0,52% al alza en la preapertura, pero todavía un 11,6% por debajo de su máximo de 52 semanas (202,50 euros alcanzados el 14 de mayo). Eso sí, se mantiene un 8% por encima de su media móvil de 200 días, situada en 165,74 euros.
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Varias casas de análisis aprovechan la corrección para posicionarse alcistas. Morgan Stanley coloca a Nvidia y Broadcom como sus valores preferidos en inteligencia artificial tras la caída del sector. Mizuho y JPMorgan consideran que la demanda de infraestructura IA seguirá intacta más allá de 2028. Goldman Sachs, por su parte, señaló que los hedge funds han reducido posiciones tecnológicas a un ritmo sin precedentes desde junio, lo que sugiere que parte del retroceso responde a rotaciones técnicas y no a dudas fundamentales.
No todo son parabienes. El inversor David Desjardins calificó recientemente la acción como "fuerte venta", alertando sobre los límites físicos del crecimiento: Nvidia representa ya cerca del 7% del S&P 500 con una capitalización de unos 5 billones de dólares, y el consumo eléctrico de los centros de datos en EE.UU. pasará de 31 GW en 2025 a 66 GW en 2027, lo que supondría el 8,5% de la demanda punta —un cuello de botella que, según Desjardins, podría frenar la expansión. El consenso de Wall Street, sin embargo, sigue claramente positivo: 36 recomendaciones de compra frente a una sola de mantener, con un precio objetivo medio de 309,94 dólares.
La batalla por el trono bursátil mundial también refleja la tensión. Apple superó brevemente a Nvidia como la empresa más valiosa, con 4,88 billones de dólares frente a 4,86 billones. El índice Philadelphia Semiconductor ha caído más de un 20% desde su máximo de junio, entrando en territorio bajista, aunque los semiconductores han recuperado algo de terreno en los últimos días.
En el frente de productos, Jensen Huang desmintió los rumores de retrasos en la plataforma Vera-Rubin, asegurando que la producción avanza en "volúmenes gigantescos". La noticia de que Bristol Myers Squibb ha adquirido un DGX SuperPOD con esa arquitectura para acelerar el descubrimiento de fármacos respalda el discurso. Según la farmacéutica, las herramientas de IA ya reducen los tiempos de desarrollo entre un 20% y un 30%, con potencial para alcanzar el 50%. Además, Vera-Rubin promete multiplicar por diez la eficiencia energética por vatio respecto a generaciones anteriores.
Ese mismo día, Nvidia amplió su Agent Toolkit con bibliotecas Omniverse de código abierto, incluyendo módulos para simulación de sensores (ovrtx), física GPU (ovphysx) y conversión CAD-to-SimReady. Partners como SideFX, PTC o ForgeCAD ya las integran. De cara al otoño, llegarán los sistemas RTX Spark.
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KeyBanc, por su parte, elevó su previsión de interposers CoWoS para 2027 hasta 1,1 millones de unidades tras las declaraciones de Huang, reforzando la confianza en la cadena de suministro.
La paradoja sigue vigente: Nvidia nunca ha ganado tanto dinero ni ha tejido una red de alianzas tan amplia, pero el mercado prefiere observar desde la distancia, atento a las señales de competencia, a la geopolítica y a los límites energéticos. Mientras, la acción se mantiene en su banda lateral, digiriendo un crecimiento que no encuentra reflejo en el precio.
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