Nvidia: superar previsiones ya no basta – la guía de 87.000 millones marca el ritmo
Published on 05/20/2026 at 07:51 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de Nvidia se juega hoy mucho más que un simple trimestre. Aunque los analistas anticipan cifras históricas –ingresos de 79.200 millones de dólares y un beneficio por acción de 1,78 dólares, un 120% más que hace un año–, el verdadero termómetro será la orientación para el segundo trimestre. El consenso ya descuenta unos 87.000 millones de dólares, y cualquier desviación a la baja podría interpretarse como el fin de la aceleración.
En las últimas cinco ocasiones en que Nvidia batió estimaciones, la acción cayó en cuatro de ellas. El mercado no premia el pasado sino la promesa de crecimiento. La transición de Blackwell a la arquitectura Vera Rubin añade incertidumbre: si la demanda sostiene el cambio, la guía lo reflejará. Goldman Sachs prevé que Nvidia supere las previsiones en unos 2.000 millones de dólares y eleva su estimación para el segundo trimestre a 87.700 millones, seis puntos por encima del consenso.
El frente chino introduce el mayor factor de riesgo. La Administración Trump prohibió la exportación de los chips H20, lo que ya le costó a Nvidia una amortización de 4.500 millones de dólares. Aunque Washington autorizó a una decena de empresas chinas –entre ellas Alibaba, ByteDance y Lenovo– la compra de H200, ningún chip ha sido entregado. Pekín presiona a sus tecnológicas para que opten por proveedores locales, un movimiento que podría cerrar la llave a un mercado valorado en 50.000 millones de dólares anuales. El consejero delegado, Jensen Huang, reconoció en una entrevista que "el gobierno chino debe decidir cuánto quiere proteger su mercado local".
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La acción cotiza en torno a 190 euros, un 5% por debajo de su máximo anual. El RSI se sitúa en 40,5, un nivel que técnicamente indica una sobreventa moderada, pero que no garantiza un rebote inmediato. El mercado de opciones descarta un movimiento de capitalización de hasta 355.000 millones de dólares, lo que refleja una volatilidad extrema. Los precios objetivo de los analistas oscilan entre 140 y 380 dólares, una horquilla que deja claro que nadie tiene certezas.
El combustible del crecimiento sigue siendo el gasto descomunal de los hiperescalares. Alphabet, Amazon, Microsoft y Meta han anunciado inversiones conjuntas de unos 725.000 millones de dólares para 2026, un 77% más que el año anterior. Nvidia, con una cuota de mercado estimada del 81% en aceleradores de IA, es la principal beneficiaria… mientras los gigantes no recurran a chips propios o a proveedores como Broadcom. AMD prepara un servidor rack-scale, Cerebras debutó en bolsa y Meta o Microsoft diseñan sus propios circuitos. La guía de Nvidia tendrá que demostrar que su dominio no se erosiona.
El sector, entretanto, asiste a una corrección en valores como AMD, Micron e Intel, que han cedido parte de las ganancias acumuladas tras sus respectivas subidas. La lectura que haga el mercado de las cifras de Nvidia determinará si se trata de una pausa o de un cambio de tendencia. La conferencia con inversores está prevista para las 23:00 hora española. Hasta entonces, la incógnita es si Nvidia logra convencer al mercado de que el crecimiento puede seguir acelerándose o si, por el contrario, empieza la fase de madurez.
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