Occidental Petroleum-Aktie (US6745991058): Wie Buffett, Ölpreis und Energiewende den US-Konzern treiben

Occidental Petroleum zählt zu den großen integrierten Energieunternehmen in den USA und steht seit Jahren im Fokus internationaler Anleger. Getrieben wird das Interesse vor allem von der starken Position im Öl- und Gasgeschäft, der hohen Volatilität der Energiepreise sowie der Beteiligung von Berkshire Hathaway. Zugleich versucht der Konzern, mit Investitionen in CO2-Abscheidung und kohlenstoffärmere Projekte die eigene Strategie an die Energiewende anzupassen.

Am 07.05.2024 hat Occidental Petroleum seine Ergebnisse für das erste Quartal 2024 veröffentlicht und dabei einen bereinigten Gewinn je Aktie von 0,63 US?Dollar bei einem Umsatz von rund 6,0 Milliarden US?Dollar für den Zeitraum Januar bis März 2024 ausgewiesen, wie aus der Quartalsmitteilung hervorgeht, die am 07.05.2024 publiziert wurde, laut Occidental Petroleum Investor Relations Stand 08.05.2024. Zudem bestätigte das Management die Bedeutung von Kapitaldisziplin, Schuldenabbau und Dividendenpolitik für die kommenden Quartale.

Stand: 15.05.2026

Von der Redaktion - spezialisiert auf Aktienberichterstattung.

Occidental Petroleum: Kerngeschäftsmodell

Occidental Petroleum ist ein international tätiger Energiekonzern mit Schwerpunkt auf der Exploration und Produktion von Rohöl und Erdgas. Das Unternehmen erzielt einen wesentlichen Teil seiner Erlöse aus Förderaktivitäten in den USA, insbesondere im Permian Basin in Texas und New Mexico, das zu den produktivsten Schieferölregionen der Welt zählt. Daneben ist der Konzern in ausgewählten internationalen Förderregionen aktiv und betreibt Midstream- und Marketingaktivitäten rund um Transport, Lagerung und Verkauf der produzierten Rohstoffe.

Das Kerngeschäft umfasst sowohl konventionelle als auch unkonventionelle Vorkommen. Occidental Petroleum konzentriert sich dabei auf die effiziente Erschließung von Lagerstätten unter Einsatz moderner Bohrtechnologien und digitaler Verfahren zur Produktionsoptimierung. Diese Ausrichtung soll die Förderkosten senken und die Rentabilität gegenüber Wettbewerbern verbessern. Laut Unternehmensangaben besteht ein zentraler operativer Schwerpunkt im Permian Resources Segment, das in den vergangenen Jahren einen großen Teil des Produktionswachstums geliefert hat, wie aus Präsentationen zum Geschäftsbericht 2023 hervorgeht, veröffentlicht am 15.02.2024, laut Occidental Petroleum Investor Presentation Stand 20.02.2024.

Zusätzlich zum Upstream-Geschäft betreibt Occidental Petroleum eine bedeutende Chemiesparte. Über die Tochter Occidental Chemical, häufig als OxyChem bezeichnet, produziert der Konzern unter anderem Chlor, Vinylprodukte und verschiedene Grundstoffe für die Industrie. Diese Sparte trägt regelmäßig einen spürbaren Anteil zum Konzernergebnis bei und bietet eine gewisse Diversifikation gegenüber den schwankenden Erlösen aus dem Öl- und Gasgeschäft. Die Chemiesparte profitiert von der Verfügbarkeit kostengünstiger Erdgasrohstoffe in den USA, die als Input für zahlreiche chemische Prozesse dienen.

Ein weiterer Baustein im Geschäftsmodell betrifft Midstream- und Marketingaktivitäten. Dazu gehören Infrastrukturen wie Pipelines, Speicher und Exportterminals sowie die Vermarktung von Rohöl, Gas und NGLs (Natural Gas Liquids). Diese Aktivitäten ermöglichen es Occidental Petroleum, den Transport der eigenen Produktion besser zu kontrollieren und zusätzliche Margen entlang der Wertschöpfungskette zu erzielen. In Phasen hoher Nachfrage und knapper Kapazitäten können solche Assets die Erlösstruktur des Unternehmens stabilisieren.

Die strategische Ausrichtung des Konzerns ist zudem stark von der Kapitalstruktur geprägt, die durch die große Übernahme von Anadarko Petroleum im Jahr 2019 stark gewachsen ist. Seitdem konzentriert sich das Management auf Schuldenabbau, Portfoliooptimierung und Kapitaldisziplin. Dazu gehören der Verkauf bestimmter Vermögenswerte, die Reduzierung von Investitionsausgaben in weniger renditestarke Projekte sowie die Fokussierung auf Regionen mit besonders attraktiven Förderkosten. Ziel ist es, das Geschäftsmodell widerstandsfähiger gegenüber Schwankungen des Ölpreises zu machen und zugleich attraktive Ausschüttungen an Aktionäre zu ermöglichen.

Ein besonderes Merkmal im Fall von Occidental Petroleum ist die prominente Präsenz von Berkshire Hathaway als Großaktionär. Die Beteiligungsgesellschaft um Warren Buffett hat in den vergangenen Jahren sowohl Vorzugsaktien als auch Stammaktien erworben, wodurch sie zu einem der wichtigsten Kapitalgeber des Unternehmens geworden ist. Diese Struktur hat Auswirkungen auf die Kapitalallokation, da Zins- und Dividendenzahlungen für die bevorzugten Wertpapiere in die finanzielle Planung einfließen müssen, was wiederum den Spielraum für andere Investitionen beeinflusst.

Gleichzeitig positioniert sich Occidental Petroleum als Akteur im Bereich CO2-Management und CO2-Abscheidung. Der Konzern investiert in die Entwicklung großskaliger Anlagen zur direkten Luftabscheidung und in Projekte zur Speicherung von Kohlendioxid. Diese Aktivitäten sind zwar bislang im Vergleich zum Öl- und Gasgeschäft eher klein, werden jedoch vom Management als langfristige Wachstumsfelder dargestellt. Ziel ist es, zusätzlich zu den traditionellen Erlösen neue Einnahmequellen zu erschließen, die von politischen Maßnahmen und Dekarbonisierungsstrategien großer Industriekunden profitieren könnten.

Wichtigste Umsatz- und Produkttreiber von Occidental Petroleum

Der wichtigste Umsatztreiber von Occidental Petroleum ist die Produktion und der Verkauf von Rohöl. Ein großer Teil der Fördermenge stammt aus dem Permian Basin, ergänzt durch weitere US-Regionen sowie internationale Felder. Die Erlöse hängen dabei stark vom weltweiten Ölpreisniveau ab. Steigende Notierungen für Rohöl stärken die Margen und erhöhen den operativen Cashflow, während niedrigere Preise die Rentabilität unter Druck setzen. Dadurch ist die Ergebnislage des Unternehmens eng mit globalen Angebots- und Nachfrageentwicklungen an den Rohölmärkten verknüpft.

Neben Rohöl spielt Erdgas eine bedeutende Rolle. Occidental Petroleum fördert sowohl Erdgas als eigenständiges Produkt als auch Gas, das gemeinsam mit Öl aus sogenannten assoziierten Lagerstätten gewonnen wird. Gasverkäufe tragen zwar im Vergleich zu Öl meist einen kleineren Anteil zum Umsatz bei, können aber in Zeiten höherer Gaspreise spürbare Beiträge liefern. Speziell in den USA wirkt sich das Preisniveau an den dortigen Hubs auf die Erlöse aus, während internationale Gasverträge zudem regionale Besonderheiten berücksichtigen.

Ein weiterer Ertragsfaktor sind Natural Gas Liquids. Diese Flüssiggasfraktionen wie Ethan, Propan und Butan entstehen bei der Gasverarbeitung und werden als separate Produkte vermarktet. Ihr Wert hängt sowohl von der Nachfrage der petrochemischen Industrie als auch von saisonalen Einflüssen im Heiz- und Transportsektor ab. In Phasen hoher Nachfrage können NGLs einen spürbaren Teil der Einnahmen ausmachen und ergänzen damit die Rohölverkäufe.

Die Chemiesparte OxyChem trägt regelmäßig zum Ergebnis bei, indem sie Basischemikalien und PVC-Produkte mit industriellen Abnehmern verknüpft. Die Erlöse in diesem Segment hängen von Faktoren wie globalem Wirtschaftswachstum, Bauaktivität und Industrieproduktion ab. In Zeiten hoher Nachfrage nach Bau- und Kunststoffmaterialien können die Margen in dieser Sparte steigen, während wirtschaftliche Abschwünge und Überkapazitäten zu sinkenden Preisen und niedrigeren Margen führen. Für Occidental Petroleum bedeutet dies, dass die Chemiesparte oftmals zyklisch, aber nicht identisch mit dem Ölpreiszyklus verläuft.

Midstream- und Marketingaktivitäten beeinflussen die Umsatzstruktur ebenfalls. Über Transport-, Lager- und Handelsgeschäfte kann Occidental Petroleum zusätzliche Erlöse erzielen, indem Preisunterschiede zwischen Regionen genutzt und logistische Dienstleistungen angeboten werden. Diese Einnahmen sind weniger direkt an den absoluten Ölpreis gebunden, sondern stärker an Differenzen zwischen verschiedenen Märkten sowie an der Auslastung der Infrastruktur orientiert.

Ein zusätzliches Ertragsfeld entsteht im Bereich CO2-Management und CO2-Abscheidung. Zwar machen die Umsätze aus diesen Aktivitäten aktuell nur einen kleinen Teil des Gesamtumsatzes aus, doch sieht das Management dort langfristiges Potenzial. Projekte zur direkten Luftabscheidung und zur Speicherung von CO2 könnten künftig wiederkehrende Einnahmequellen aus Vertragsbeziehungen mit Emittenten sowie aus staatlichen Förderprogrammen erschließen. Je stärker politische Rahmenbedingungen und CO2-Preissysteme solche Lösungen unterstützen, desto relevanter könnten diese Projekte für das Gesamtgeschäft werden.

Schließlich beeinflusst die Kapitalstruktur die Ausschüttungen an die Aktionäre. Occidental Petroleum hat nach der Übernahme von Anadarko verstärkt Schulden abgebaut und gleichzeitig Dividenden erhöht sowie Aktienrückkäufe angekündigt. Die Höhe der für Dividenden und Rückkäufe verfügbaren Mittel hängt jedoch vom freien Cashflow ab, der wiederum durch Öl- und Gaspreise, Investitionsausgaben und Kostenstruktur geprägt ist. In Zeiten höherer Rohstoffpreise kann das Unternehmen seine Aktionärsrenditen erhöhen, während schwächere Preisphasen häufig zu einer defensiveren Ausschüttungspolitik führen.

Fazit

Occidental Petroleum verbindet ein traditionelles, rohstoffbasiertes Geschäftsmodell mit ersten größeren Schritten in Richtung CO2-Management und Emissionsreduktion. Für Anleger bleibt der Konzern stark vom Verlauf der Öl- und Gaspreise abhängig, profitiert aber zugleich von einer führenden Position im Permian Basin und einer diversifizierenden Chemiesparte. Die Beteiligung von Berkshire Hathaway hebt Occidental Petroleum zusätzlich in den Fokus des Kapitalmarkts, beeinflusst jedoch auch die Struktur der Kapitalallokation. Wie erfolgreich der Konzern den Spagat zwischen klassischen Förderaktivitäten und neuen Dekarbonisierungsprojekten gestalten kann, wird wesentlich mitbestimmen, wie sich die Aktie in einem sich wandelnden Energiemarkt langfristig entwickelt.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Aktien sind volatile Finanzinstrumente.