Ophir High Conviction Fund: Kurs unter Druck

Der Ophir High Conviction Fund blickt auf einen schwierigen Februar zurück. Während der innere Wert des Portfolios sank, gab der Börsenkurs der Anteile sogar zweistellig nach. Das Management reagiert auf die wachsende Bewertungslücke nun mit einer Fortsetzung der Aktienrückkäufe.

Schwache Performance im Februar

Im vergangenen Monat blieb der spezialisierte Fonds deutlich hinter seinen eigenen Erwartungen und der Marktentwicklung zurück. Während der Nettoinventarwert (NAV) auf Basis der Gebühren um 5,2 % nachgab, hielt sich die Benchmark mit einem Minus von 1,3 % vergleichsweise stabil. Besonders deutlich fiel die Reaktion an der Börse aus: Der Aktienkurs des Fonds (ASX: OPH) brach im selben Zeitraum um 11,1 % ein.

Diese Diskrepanz führte dazu, dass die Anteile mit einem Abschlag zum tatsächlichen Wert der gehaltenen Vermögenswerte gehandelt wurden. Um diesen Bewertungsunterschied auszugleichen und den Wert für die Anleger zu stabilisieren, hat der Fonds sein Rückkaufprogramm bereits Anfang Januar um weitere zwölf Monate verlängert. Das Management beabsichtigt, dieses Instrument gezielt einzusetzen, wenn der Börsenkurs unter den inneren Wert fällt.

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Lichtblick Superloop und Sorgenkind Software

Trotz der insgesamt schwachen Monatsbilanz gab es innerhalb des Portfolios deutliche Unterschiede. Als stärkster Treiber erwies sich das Unternehmen Superloop. Die Aktie legte um 28,3 % zu, nachdem starke Geschäftszahlen und die Übernahme von Lightning Broadband die Anleger überzeugten.

Ganz anders stellte sich die Situation im Softwaresektor dar. Dieser Bereich entwickelte sich im Februar zum Bremsklotz für den Fonds und belastete die Gesamtperformance erheblich. Der Ophir High Conviction Fund konzentriert sich auf ein fokussiertes Portfolio von 20 bis 40 kleinen und mittelgroßen australischen Unternehmen außerhalb der 50 größten Indexwerte.

• NAV-Entwicklung Februar: -5,2 %
• Benchmark-Entwicklung: -1,3 %
• Kursrückgang (ASX: OPH): -11,1 %
• NAV je Anteil (Stand 20. März): 2,83 $

Fokus auf Qualitätswerte

Das Management hält an seiner Strategie fest, Kapital in australische Mid- und Small-Caps zu investieren, die strukturelle Wachstumschancen bieten. Ziel bleibt es, den S&P/ASX Mid-Small Index langfristig zu schlagen. Dabei liegt der Fokus weiterhin auf Unternehmen, die ein hohes Gewinnwachstum bei gleichzeitig attraktiven risikobereinigten Renditen versprechen. Die aktuelle Bewertung des Fondsanteils lag zum 20. März bei 2,83 $.

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