Oracle: el pulso de la IA entre la cartera récord y la sombra de Alphabet
Veröffentlicht: 03.06.2026 um 05:32 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El 10 de junio se perfila como una cita clave para Oracle. La compañía presentará sus resultados del cuarto trimestre fiscal en un momento de máximos históricos en su cartera de pedidos, pero también de creciente nerviosismo en el mercado. La semana pasada la acción se disparó un 28%, aunque la euforia se ha topado con un revés: Alphabet ha anunciado una emisión de acciones valorada en 80.000 millones de dólares que ha enfriado el ánimo del sector.
El espejismo de la emisión de Alphabet
Google-madre Alphabet comunicó el 2 de junio su primera ampliación de capital desde 2005. El objetivo es captar 80.000 millones de dólares para financiar su ofensiva en infraestructura de inteligencia artificial. Berkshire Hathaway se ha comprometido a adquirir 10.000 millones a un precio reducido, mientras que otros 30.000 millones se colocarán en el mercado a través de banca de inversión. La noticia ha pesado sobre Oracle, que cotiza el martes con un descenso del 1,2% en los 210,30 euros, después de haber cedido parte del avance del 9,6% registrado el lunes. La preocupación: que la escalada de los costes de capital en el ecosistema de la IA acabe tensionando a proveedores como Oracle.
Dos bancos elevan el precio objetivo
En paralelo, el análisis fundamental mantiene el optimismo. UBS ha elevado su precio objetivo hasta los 285 dólares y reiterado su recomendación de compra. El analista Karl Keirstead justifica el movimiento por el impulso comercial sostenido, tras recabar opiniones de cuatro grandes clientes y socios, así como de un contratista involucrado en la expansión de centros de datos de IA en Abilene, Texas. La entidad valora Oracle con 27 veces el beneficio no GAAP estimado para el año calendario 2027 y apuesta por los ganadores de la hiperescala a largo plazo. La tesis central: la elevada demanda de capacidad cloud se traducirá en ingresos predecibles y márgenes estables.
ScotiaBank va un paso más allá y sitúa su precio objetivo en 290 dólares, frente a los 215 anteriores, con una calificación de "sector outperform". Los analistas estiman que el presupuesto de inversión de Oracle para el ejercicio 2027 podría acercarse a los 100.000 millones de dólares, muy por encima de las previsiones del mercado. Incluyen una inflación del hardware de aproximadamente el 15%. Como contrapeso, destacan el recorte de plantilla de unos 11.000 empleados, que generará un ahorro anualizado de unos 800 millones de dólares. La entidad subraya la posición de Oracle en el negocio cloud de IA gracias a su oferta de GPU como servicio, su acceso a capital y su neutralidad frente a los clientes.
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Una base sólida que alimenta las expectativas
Los resultados del tercer trimestre ya dejaron cifras contundentes. Oracle reportó unos ingresos de 17.200 millones de dólares, un crecimiento orgánico superior al 20%, y un beneficio por acción de 1,79 dólares, superando los 1,70 estimados por el consenso. El negocio estrella, Oracle Cloud Infrastructure, creció un 84% hasta los 4.890 millones de dólares. Pero la métrica que más llama la atención son las obligaciones de rendimiento pendientes, que se dispararon a 553.000 millones de dólares, un 325% más que el año anterior, impulsadas por grandes contratos de IA.
Para el ejercicio completo 2026, Oracle prevé unos ingresos totales de 67.000 millones, y para 2027 ya ha elevado la proyección a 90.000 millones, con un desembolso en inversiones de 50.000 millones. El equipo directivo ha confirmado que la expansión de centros de datos avanza "según lo previsto o mejor".
Opciones apuestan por un movimiento del 14%
El mercado de opciones refleja una dualidad. El día anterior al anuncio de Alphabet, el ratio put/call se situaba en 0,29, muy por debajo del 0,39 habitual, señal de posicionamiento mayoritariamente alcista. Sin embargo, se ha detectado una actividad inusualmente alta en opciones put: más de 10.000 contratos con precio de ejercicio de 190 dólares y vencimiento el 26 de junio, casi 50 veces el volumen normal. Esto sugiere que una parte de los inversores anticipa un retroceso tras los resultados. La volatilidad implícita para los próximos 30 días asciende a 85,5 puntos, lo que implica un movimiento esperado superior al 14% en el valor alrededor del 10 de junio.
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En las últimas cuatro presentaciones trimestrales, la acción se ha movido de media un 7,3% el día siguiente. Con una revalorización cercana al 49% desde finales de abril, el margen para decepciones es estrecho. La conferencia telefónica posterior al cierre del mercado del 10 de junio será el termómetro definitivo para una acción que lleva el rally de la IA incorporado en su precio.
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