Oracle: el récord de pedidos de 638.000 millones que el mercado castiga sin piedad
17.06.2026 - 08:13:43 | boerse-global.de
El cuarto trimestre fiscal de Oracle fue de manual: ingresos récord de 19.200 millones de dólares, un crecimiento del 21%, y una cartera de pedidos que se disparó hasta los 638.000 millones —un 363% más que el año anterior. Sin embargo, la reacción del mercado fue demoledora: las acciones cayeron casi un 9% tras la publicación. La paradoja revela el verdadero temor de los inversores: el coste de la infraestructura de inteligencia artificial se ha comido por completo el flujo de caja.
Oracle generó un flujo de caja operativo de 32.000 millones en el último ejercicio (un 54% más), pero el flujo de caja libre se hundió hasta los -23.700 millones de dólares. La razón son las inversiones en centros de datos, que el año pasado superaron los 55.000 millones. Para cubrir ese agujero, la compañía ya ha anunciado que buscará otros 40.000 millones en deuda y capital en el presente ejercicio, después de haber captado 48.000 millones el año anterior.
El fantasma de la certificación perdida
En medio de esta tensión financiera, ha surgido un nuevo frente de incertidumbre. Según informaciones no confirmadas, Microsoft habría estado negociando un acuerdo para trasladar cargas de trabajo a la nube pública de Oracle valorado en más de 3.000 millones de dólares. La operación peligra porque la nube pública de Oracle carece de la certificación FedRAMP, imprescindible para manejar datos gubernamentales en Estados Unidos.
Oracle niega las informaciones —un portavoz las calificó de incorrectas, sin dar más detalles— y defiende que su nube gubernamental ya cumple los requisitos. Pero la compañía se resiste a obtener el sello para su plataforma general, alegando un coste técnico enorme. Microsoft, por su parte, guarda silencio. Cualquier tropiezo con un cliente de ese calibre golpearía aún más la confianza de un mercado que ya castiga cada desviación.
Acciones de Oracle: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Oracle - Obtén la respuesta que andabas buscando.
OpenAI, el sostén y la espada
El enorme crecimiento del backlog —casi 640.000 millones— es en buena medida fruto de los contratos de inteligencia artificial. Según analistas de Bank of America, más del 50% de esa cartera corresponde a un solo cliente: OpenAI. La concentración es un arma de doble filo: por un lado garantiza ingresos futuros, por otro convierte a Oracle en rehén del ecosistema de una sola empresa.
La entidad estima que alrededor del 12% del backlog se convertirá en ingresos en el corto plazo, siempre que Oracle termine sus centros de datos a tiempo. La multinacional promete que en el primer trimestre de 2027 el crecimiento del negocio cloud se acelerará hasta cerca del 60%, frente al 50% del último trimestre. Una promesa ambiciosa que debe cumplir para justificar la sangría de capital.
El precio de la paciencia
La acción cotiza actualmente en torno a los 162 euros, un 42% por debajo de su máximo de 52 semanas alcanzado en septiembre. La caída semanal ronda el 7% y el título ha perforado la media de 200 sesiones. La volatilidad anualizada supera el 70%, síntoma de la extrema inquietud del mercado.
¿Oracle en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.
A pesar del castigo, el consenso de los analistas apunta a un precio objetivo medio de 220,25 euros, lo que supone un potencial de revalorización cercano al 36%. Bank of America considera que la reciente corrección es solo ruido y que la demanda subyacente es sólida. El beneficio ajustado por acción se elevó a 2,03 dólares, por encima de lo previsto, y la previsión para el año se ha revisado al alza hasta los 8,05 dólares.
El verdadero desafío es convertir la promesa de los pedidos en efectivo real. La base de clientes corporativos valora la capacidad de Oracle para conectar múltiples nubes —AWS, Azure y Google Cloud—, y su base de datos multinube creció un 404% en el trimestre. Pero mientras los inversores sigan viendo el pozo de caja antes que el horizonte de ingresos, la acción pagará el precio de vivir en el futuro antes de que llegue.
Oracle: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Oracle del 17 de junio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Oracle son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Oracle. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 17 de junio descubrirá exactamente qué hacer.
Oracle: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
