Oracle: La apuesta de PIMCO ilumina la senda de una deuda estratégica
Published on 04/08/2026 at 21:43 | Redaktion boerse-global.de
La gigantesca apuesta de Oracle por la inteligencia artificial se está escribiendo con números de récord y una factura financiera igualmente colosal. En un movimiento que podría calmar las aguas entre los acreedores, el gigante del software está en conversaciones avanzadas con Pacific Investment Management Co. (PIMCO) para que el gestor de bonos actúe como inversor ancla en un paquete de deuda de unos 14.000 millones de dólares. Este financiamiento, estructurado por Bank of America, está destinado específicamente a un campus de centros de datos de más de un gigavatio en Saline Township, Michigan, que impulsará aplicaciones para OpenAI.
Este proyecto es solo la punta del iceberg de una ofensiva de inversión sin precedentes. Ya en febrero, Oracle anunció planes para recaudar hasta 50.000 millones de dólares en deuda y capital, de los cuales 30.000 millones se colocaron rápidamente. Anteriormente, los bancos habían cerrado paquetes crediticios por 38.000 millones para sitios en Texas y Wisconsin, y 18.000 millones para una instalación en Nuevo México. La estrategia ha llevado la deuda a largo plazo del grupo a 124.700 millones de dólares, con un flujo de caja libre profundamente negativo en 24.700 millones.
Frente a este endeudamiento masivo, la llegada de Hilary Maxson como nueva directora financiera el pasado 6 de abril no es casual. Proveniente de Schneider Electric, donde dirigió las finanzas de un grupo con más de 45.000 millones en ingresos anuales, Maxson aporta doce años de experiencia en AES Corporation en roles de finanzas, estrategia y fusiones y adquisiciones, precisamente en proyectos de infraestructura intensivos en capital. Su nombramiento subraya la naturaleza industrial de la actual fase de crecimiento de Oracle.
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Los fundamentos operativos, sin embargo, pintan un cuadro de fortaleza excepcional. La compañía cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con obligaciones de desempeño remanentes (RPO) de aproximadamente 553.000 millones de dólares, lo que representa un aumento interanual del 325%. Este colchón de pedidos es el contrapeso que la dirección esgrime ante los mercados. Tanto es así que ha elevado su previsión de ingresos para el año fiscal 2027 a 90.000 millones de dólares y espera que Oracle Cloud Infrastructure escale a 144.000 millones en un horizonte de cinco años.
El impulso comercial es tangible. Recientemente, Santee Cooper, el principal proveedor público de energía de Carolina del Sur, implementó Oracle Utilities Customer Cloud Service, logrando que los procesos de facturación diarios sean tres horas más rápidos y reduciendo a la mitad, de 13 a 6,5 horas, el tiempo de procesamiento por lotes. Paralelamente, la firma ha sido reconocida por Gartner como líder en dos Magic Quadrants para la planificación de la cadena de suministro, un aval a su estrategia cloud más allá de la infraestructura central.
En el frente de los resultados, el crecimiento del negocio en la nube es robusto, con un alza interanual del 44% en el último trimestre, hasta los 8.900 millones de dólares. Los analistas de Barclays mantienen una recomendación "Overweight" con un precio objetivo de 240 dólares, anticipando que los ingresos se triplicarán en los próximos años gracias a unos bajos costos operativos. El consenso de Wall Street sigue siendo mayoritariamente alcista: 33 de los 44 analistas que cubren el valor lo califican como compra, con un objetivo medio de 246 dólares.
No obstante, el mercado de acciones muestra impaciencia. El título ha cedido aproximadamente un 24% desde comienzos de año, cotizando alrededor de los 127,78 euros. La preocupación por el costo de la expansión persiste, agravada por informes de TD Cowen que señalaban dificultades para financiar centros de datos con Oracle como inquilino principal a tasas estándar del sector. La posible entrada de PIMCO se interpreta, por tanto, como un voto de confianza crucial por parte de los inversores institucionales en bonos sobre la solvencia del plan a largo plazo de Oracle. La estructura final de la financiación para Michigan se espera en breve.
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