Oro: el 'cruce de la muerte' se cierne mientras el mercado digiere el nuevo rumbo de la Fed
Published on 06/25/2026 at 13:33 | Redaktion boerse-global.de
El oro ha perforado el umbral psicológico de los 4.000 dólares y cotiza en torno a los 4.002 dólares, muy cerca de su mínimo de 52 semanas. El desplome, que acumula una caída de casi el 30% desde el récord de enero, ha llevado al metal precioso a una situación técnica crítica. Los chartistas advierten de la inminente formación de un «cruce de la muerte», cuando la media móvil de corto plazo cruza por debajo de la de largo plazo, un patrón que históricamente anticipa más presión vendedora.
El principal detonante de esta debacle se encuentra en Washington. Con Kevin Warsh al frente de la Reserva Federal, la institución ha adoptado un giro radicalmente restrictivo. Los operadores descuentan ahora una probabilidad del 64% de que se produzca una subida de tipos en septiembre. El actual rango del fed funds se sitúa entre el 3,50% y el 3,75%, y la inflación subyacente persistente —con una previsión del 3,6% para 2026— obliga a mantener la disciplina. Como consecuencia, el índice del dólar ha escalado hasta un máximo de trece meses, encareciendo el oro para los compradores fuera del área del dólar y deprimiendo la demanda global.
La fortaleza del billete verde y el encarecimiento del coste de oportunidad han provocado una hemorragia en los fondos cotizados. Durante mayo, los inversores retiraron netamente 16 toneladas de ETF respaldados físicamente, en lo que los analistas interpretan como una clara rotación hacia la tecnología. La euforia en el sector tecnológico absorbe gran parte de la liquidez que antes se refugiaba en el metal precioso. A ello se suma la caída del petróleo Brent hasta los 74 dólares por barril —con el estrecho de Ormuz de nuevo abierto—, lo que resta atractivo al oro como cobertura inflacionista.
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Las grandes firmas de Wall Street han ajustado sus pronósticos a la baja. Goldman Sachs recortó su objetivo para finales de 2026 desde los 5.400 hasta los 4.900 dólares por onza, mientras que JP Morgan mantiene una visión más optimista de 6.000 dólares para el cuarto trimestre, aunque el mercado, de momento, ignora esas proyecciones. En los últimos treinta días, el metal ha perdido más de un 11% de su valor y el RSI se sitúa cerca de 30, en zona de sobreventa técnica.
La inestabilidad geopolítica en Oriente Próximo, lejos de actuar como refugio, alimenta las presiones inflacionistas y refuerza la mano dura de la Fed, lo que añade más lastre al oro. En la zona euro, los analistas vigilan el soporte de los 3.500 euros. Una ruptura por debajo de ese mínimo semestral podría desencadenar una nueva oleada de ventas forzadas por las llamadas de margen que afectan a los especuladores apalancados.
En el plano técnico, la primera barrera significativa se sitúa en el rango de 3.900 a 3.950 dólares, que coincide con el mínimo de 52 semanas en 3.901 dólares. Si no aguanta, los estrategas de Deutsche Bank ven margen para una corrección adicional hasta los 3.800 dólares. Sin embargo, no todo son malas noticias para el metal: según encuestas recientes, casi el 90% de los bancos centrales prevén incrementar sus reservas de oro en los próximos años, aprovechando los descuentos actuales para acumular posiciones estratégicas.
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