Oro: el débil dólar y el avance diplomático en el Golfo contrarrestan el giro hawkish de la Fed
Published on 07/04/2026 at 07:11 | Redaktion boerse-global.de
El metal precioso cerró la semana en 4.187,30 dólares por onza, un 2,04% más que siete días atrás, a pesar de haber tocado su nivel más bajo en casi siete meses durante la sesión asiática. La recuperación, sin embargo, no borra el lastre mensual del 6,16% ni la caída del 25% desde el récord de 5.626,80 dólares alcanzado en enero.
Detrás del rebote semanal se entrecruzan dos fuerzas opuestas. Por un lado, el dólar estadounidense registró su mayor descenso semanal desde abril, abaratando el oro para los compradores fuera de la zona dólar. Por otro, la Reserva Federal, bajo la nueva presidencia de Kevin Warsh, envió señales que los mercados interpretaron como restrictivas. El resultado es un mercado partido entre el optimismo cambiario y la cautela monetaria.
El contrapunto de Oriente Próximo
Las conversaciones entre Estados Unidos e Irán aportaron un respiro inesperado. Catar confirmó que los negociadores han logrado "progresos positivos" en torno al memorando de entendimiento, lo que alivió la tensión en el estrecho de Ormuz y contribuyó a la caída del petróleo. Unos precios energéticos más bajos reducen la presión inflacionaria sobre la Fed y, por extensión, alivian la necesidad de seguir endureciendo la política monetaria.
Sin embargo, el conflicto en Irán no generó la demanda de refugio que muchos esperaban. El World Gold Council explica que los inversores de la región del Golfo priorizaron la liquidez inmediata sobre la compra de oro. "La guerra elevó la necesidad de efectivo, lo que limitó el apetito por el metal", señaló el analista jefe Juan Carlos Artigas.
Acciones de Gold: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Gold - Obtén la respuesta que andabas buscando.
La Fed, entre la pausa y la amenaza de subida
Las palabras de Kevin Warsh en su primera decisión de tipos fueron recibidas como sorprendentemente agresivas. Los economistas de Goldman Sachs ya no prevén un recorte en 2026; han retrasado las expectativas de relajación desde diciembre de 2026 y marzo de 2027 a junio y diciembre de 2027. Nueve miembros del Comité Federal de Mercado Abierto contemplan incluso una subida antes de que termine el año.
No obstante, el estratega de Evercore, Krishna Guha, matizó el impacto: "Los comentarios de Warsh no dieron pie a especular con un alza inminente en julio". Esta lectura más suave, unida a la debilidad del billete verde, permitió al oro remontar el viernes.
Éxodo occidental frente al escudo oriental
Mientras el precio reacciona a las señales macro, el flujo de capitales revela una fractura geográfica. Los inversores institucionales de Occidente siguen saliendo: el SPDR Gold Shares, el mayor ETF respaldado con oro físico, ha visto reducidas sus tenencias en más de 57 toneladas desde enero, hasta las 1.013 toneladas a mediados de junio. Según Suki Cooper, de Standard Chartered, unas 298 toneladas de oro en ETFs cotizan por debajo del precio de compra, sobre todo las adquiridas en torno a los 4.000 dólares, nivel que marcó el mínimo de 52 semanas en octubre pasado (3.901,30 dólares).
En el lado opuesto, los bancos centrales sostienen el mercado. La encuesta del World Gold Council para 2026 revela que el 89% de los 76 gestores de reservas consultados esperan aumentar sus tenencias globales de oro en los próximos doce meses, y el 45% planea compras propias. Esta demanda institucional, que el mercado calcula en más de 600 toneladas anuales, absorbe las ventas de los fondos cotizados. Además, las compras de productos de inversión vinculados al oro se han más que duplicado, al buscar los inversores cobertura ante una posible crisis financiera.
¿Gold en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.
Perfil técnico y próximas citas
A pesar de la mejora semanal, el metal sigue cotizando un 5,16% por debajo de su media móvil de 50 sesiones (4.415,02 dólares) y un 10% por debajo de la de 100 sesiones (4.648,46 dólares). El RSI, en 46,6, refleja una posición neutral que deja margen para ambos bandos.
La agenda de julio arranca sin grandes catalizadores: el IPC de junio se publicará el día 14 y la próxima decisión de tipos de la Fed llegará el 28 y 29. Hasta entonces, el oro bailará al son de las declaraciones de los miembros del banco central, la evolución del conflicto en Oriente Próximo y la disputa comercial entre Estados Unidos y la Unión Europea. La barrera psicológica de los 4.000 dólares se erige como el soporte clave. Si el metal la defiende en las próximas semanas, el foco volverá a poner sobre el potencial estructural que, según el World Gold Council, la reciente consolidación no ha quebrado.
Gold: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Gold del 4 de julio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Gold son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Gold. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 4 de julio descubrirá exactamente qué hacer.
Gold: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
Disclaimer regarding our articles: No investment advice, no buy or sell recommendation. Information on prices, companies, and markets is provided without guarantee; changes are possible at any time. Stock market transactions can lead to substantial losses. Our articles are created and reviewed in whole or in part automatically with the support of AI.
