Oro: el desplome técnico y el endurecimiento de la Fed sepultan la pujanza compradora de los bancos centrales
23.06.2026 - 13:03:26 | boerse-global.de
El oro se mueve en terreno negativo este martes, atrapado entre señales técnicas bajistas y una Fed más dura de lo esperado. La onza troy cotiza en los 4.123 dólares, lo que supone un retroceso del 1,6% respecto al cierre anterior —muy cerca de su mínimo de seis meses—, mientras que otros índices la sitúan en 4.135 dólares con una caída del 1,8%. El metal precioso no logra capitalizar ni siquiera el apetito récord de los bancos centrales, que siguen acumulando lingotes a un ritmo mensual de decenas de toneladas.
La principal losa vuelve a ser la política monetaria estadounidense. La primera comparecencia de Kevin Warsh al frente de la Reserva Federal dejó claro que la lucha contra la inflación sigue siendo prioritaria. Deutsche Bank y BofA Global Research coinciden en que ya se perfila una subida de tipos en septiembre. El rendimiento del bono estadounidense a diez años se ha elevado ligeramente —aunque sin superar el 4,5%—, suficiente para restar atractivo a un activo que no ofrece intereses.
El dólar, por su parte, se ha disparado: el índice DXY supera los 101 puntos, su nivel más alto en más de catorce meses. Esta fortaleza encarece el oro para los compradores fuera del área del dólar y frena la demanda física. Aunque el banco central de China adquirió 163 toneladas en mayo, ese flujo no basta para contrarrestar la oleada vendedora en los mercados de inversión.
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A la presión monetaria se suma un alivio geopolítico. El Gobierno de Washington ha concedido a Irán una licencia de 60 días para la venta de petróleo en los mercados internacionales, según informes que apuntan a un acuerdo interino para garantizar la seguridad en el estrecho de Ormuz. Esto ha reducido la prima de riesgo que venía sosteniendo al oro y ha arrastrado a la baja el precio del crudo, lo que a su vez modera las expectativas inflacionarias.
El deterioro técnico es otra fuente de inquietud. El metal cotiza por debajo de las medias móviles de 25, 50, 100 y 200 sesiones. La media de 50 días se sitúa en 4.527 dólares, un 9% por encima del precio actual. Los analistas alertan de la proximidad de un «cruce de la muerte» —la media de 50 días a punto de atravesar a la de 200 días a la baja—, un patrón que suele anticipar prolongación del movimiento bajista. El RSI marca 34,9, rozando ya el umbral de sobreventa. Si el soporte crítico entre 4.020 y 4.050 dólares cede, la corrección podría acelerarse. Solo una recuperación sostenida por encima de los 4.300 dólares cambiaría el panorama.
Pese a todo, la base estructural del mercado se mantiene firme. Los bancos centrales compraron 244 toneladas netas en el primer trimestre de 2026, a las que se sumaron otras 17 toneladas en abril. China acumula reservas desde hace 18 meses consecutivos. Goldman Sachs estima que el conjunto de las autoridades monetarias adquirirá unas 50 toneladas mensuales este año y alrededor de 40 toneladas al mes en 2027. Ese respaldo a largo plazo contrasta con la debilidad de la demanda de joyería, que en el primer trimestre alcanzó solo 335 toneladas —un 24% menos que el trimestre anterior y un 23% por debajo del mismo periodo de 2025—. China registró un desplome del 32%, India del 18% y Oriente Próximo del 23%.
Los inversores centran ahora su atención en los próximos hitos macro. Este mismo martes se publican los índices adelantados de gestores de compras (PMI), y el 25 de junio llegarán el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subyacente de mayo y la cifra definitiva del PIB del primer trimestre. Si la caída del petróleo logra enfriar la inflación lo suficiente, las expectativas de subida de tipos podrían moderarse, devolviendo cierto oxígeno al metal precioso.
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