Oro: el doble golpe de Pekín y Teherán acorrala al metal en los 4.100 dólares

El mercado del oro recibe dos impactos casi simultáneos que agravan su corrección. Por un lado, la mayor entidad financiera de China, el Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), ha anunciado que a partir del 24 de julio de 2026 dejará de operar con metales preciosos para clientes minoristas en la Bolsa de Oro de Shanghái. La medida, justificada por un estricto control de riesgos en un entorno de alta volatilidad, no es aislada: el China Guangfa Bank ya había dado de plazo a sus clientes hasta el 25 de junio para liquidar posiciones, bajo amenaza de venta forzosa. El acceso a la compra de lingotes o joyas se mantiene abierto, pero la restricción golpea el canal especulativo interno.

Al mismo tiempo, un avance diplomático está restando atractivo al oro como refugio. El 17 de junio, Estados Unidos e Irán firmaron un memorando preliminar que establece el cese de operaciones militares y la reapertura del estrecho de Ormuz. El acuerdo disipa el temor a una interrupción masiva del suministro petrolero y, con él, el capital especulativo que buscaba cobertura ante una escalada geopolítica comienza a abandonar el metal precioso. El resultado: una caída del 27% desde los máximos de enero, cuando la onza superó los 5.626 dólares. Hoy cotiza en torno a los 4.100 dólares.

Las firmas de inversión han reaccionado con rapidez. Goldman Sachs redujo el 20 de junio su objetivo para fin de año de 5.400 a 4.900 dólares. La Deutsche Bank sitúa su previsión para el tercer trimestre en 4.300 dólares, mismo nivel que maneja ING. La presión vendedora se refuerza por la política monetaria de la Reserva Federal. La inflación al consumo en EE.UU. se mantiene en el 4,1% en mayo, con la subyacente en el 3,4%; el índice PCE, el preferido de la Fed, sigue elevado. Con una economía robusta, las expectativas de recortes de tipos se han desvanecido para 2026. El dólar fuerte y unos rendimientos atractivos en bonos soberanos castigan al oro, que no genera ningún interés.

Acciones de Gold: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Gold - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Desde el punto de vista técnico, el panorama se ha oscurecido. El RSI se sitúa en 37, el precio cotiza un 8,5% por debajo de su media de 50 días y los operadores observan con atención el soporte de 3.960 dólares. Si cede, el siguiente escalón estaría en 3.880 dólares. Una ruptura sostenida de los 4.000 dólares podría desencadenar nuevas oleadas de ventas automáticas.

Pese a la debilidad del precio, hay un actor que compra a contracorriente: los bancos centrales. Durante el primer trimestre de 2026, las autoridades monetarias de todo el mundo adquirieron netas 244 toneladas de oro, una cifra superior al trimestre anterior y a la media de los últimos cinco años. El Banco Nacional de Polonia lideró las compras con 31 toneladas, mientras que el Banco Popular de China elevó sus reservas hasta las 2.313 toneladas y ha seguido acumulando en meses posteriores. Este apetito oficial refleja un proceso de diversificación de reservas alejado del dólar.

El pulso entre la presión bajista —regulación china, distensión geopolítica, tipos altos— y la demanda estructural de los bancos centrales mantiene al oro en un equilibrio tenso. La dirección del metal dependerá ahora de cuándo cedan las expectativas inflacionarias en EE.UU. o de si la implementación del acuerdo con Irán sufre algún contratiempo. Por ahora, el soporte de los 4.000 dólares se perfila como la línea roja a vigilar.

Gold: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Gold del 26 de junio tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Gold son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Gold. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 26 de junio descubrirá exactamente qué hacer.

Gold: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!

es | XC0009655157 | ORO | boerse | 69635739 |