Oro: el nuevo contrato exprés de Dubái compite con la tregua iraní y la mano dura de la Fed
Published on 06/22/2026 at 13:02 | Redaktion boerse-global.de
El metal precioso cotiza este lunes en una encrucijada de fuerzas contrapuestas. Por un lado, la distensión entre Estados Unidos e Irán reduce la prima de riesgo geopolítico. Por otro, la Reserva Federal mantiene su sesgo restrictivo. Y en medio, Dubái lanza un instrumento que promete agilizar el comercio físico. El resultado: el oro sube un 1,25% hasta los 4.225 dólares por onza, pero en el mes acumula un descenso del 6,5%.
Irán: 60 días para un acuerdo y petróleo más barato
Las conversaciones celebradas en el Bürgenstock suizo han cristalizado en un calendario concreto. Estados Unidos e Irán se han fijado un plazo de 60 días para alcanzar un acuerdo definitivo. Los mediadores de Catar y Pakistán calificaron las negociaciones de "alentadoras" y destacaron la "atmósfera constructiva".
Los avances no son solo retóricos. Se ha acordado crear un centro de coordinación para un alto el fuego en Líbano y un mecanismo para garantizar la navegación en el estrecho de Ormuz, la misma garganta marítima que en marzo disparó el petróleo por encima de los 120 dólares por barril. Además, se han flexibilizado sanciones: EE.UU. ha levantado el bloqueo naval y ha desbloqueado activos iraníes congelados.
El mercado del crudo reacciona a la baja. El Brent cotiza en 79 dólares, casi un 2% menos que el viernes. La perspectiva de que Irán vuelva a exportar crudo sin restricciones pesa sobre los precios. Y para el oro, menos tensión geopolítica significa menos demanda de refugio.
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La Fed no da tregua: Warsh y el fantasma de los tipos altos
El endurecimiento monetario continúa siendo el principal lastre para el metal amarillo. El nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ha reiterado los riesgos inflacionistas persistentes. Nueve de los 18 miembros del FOMC prevén una subida de tipos adicional antes de que termine el año, una sorpresa para un mercado que había descontado recortes.
El impacto se deja sentir en la renta fija. El rendimiento del bono estadounidense a dos años ha escalado al 4,22%, su nivel más alto en más de un año. El dólar se fortalece, encareciendo el oro para los compradores fuera de EE.UU. y limitando la demanda internacional.
De cara a 2026, la Fed proyecta los tipos en el 3,8%, muy por encima de las expectativas previas de relajación. El RSI semanal del oro se sitúa en 39,5, rozando la sobreventa pero sin ofrecer aún una señal de compra clara. Desde su máximo de 52 semanas, en los 5.626 dólares, el metal ha perdido cerca del 25% de su valor.
Dubái estrena un contrato que acelera el mercado físico
En plena corrección, la Dubai Gold and Commodities Exchange lanza su primer contrato al contado con liquidación física en el mismo día. Hasta ahora, las transacciones de oro requerían varios días de compensación, inmovilizando capital y exponiendo a las partes a oscilaciones de precio. El nuevo vehículo comprime ese plazo a cero.
Las operaciones se liquidan en dírhams a través de la cámara local, que asume el riesgo de contraparte. El oro físico se custodia en bóvedas autorizadas. Con este movimiento, los Emiratos Árabes Unidos refuerzan su posición como segundo mayor centro de comercio de oro del mundo. El volumen intercambiado en el país ha crecido un 36%, hasta superar los 129.000 millones de dólares.
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Metales hermanos más dinámicos y perspectivas alcistas
La plata se desmarca con una subida del 2,11%, hasta los 57,95 euros por onza. El paladio avanza un 2,06% y el platino alrededor de un 1%. El apetito por otros metales preciosos sugiere que parte del capital busca alternativas dentro del mismo sector.
A pesar del retroceso mensual, los grandes bancos mantienen una visión optimista. J.P. Morgan proyecta que el oro alcanzará los 6.000 dólares a final de año y los 6.300 en 2027, apoyado en los crecientes déficits fiscales y las compras incesantes de los bancos centrales.
Los próximos días traerán nuevos catalizadores. El mercado espera el dato del PIB estadounidense del primer trimestre y las expectativas de inflación de la Universidad de Michigan para junio. Estas cifras, junto con las declaraciones de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, previstas para esta tarde, marcarán la pauta del oro para el resto de la semana.
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