Oro: Hong Kong despliega su clearing mientras la Fed mantiene el precio en vilo
Veröffentlicht: 07.07.2026 um 21:03 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El mercado del oro asiste a una dualidad creciente. Por un lado, la infraestructura asiática avanza con paso firme: Hong Kong ha puesto en marcha su sistema de compensación y liquidación centralizada, un movimiento que aspira a reordenar el comercio global del metal precioso. Por otro, el precio del oro se mantiene en un frágil equilibrio, lastrado por la incertidumbre en torno a la política monetaria de la Reserva Federal y el fortalecimiento del dólar.
El lingote cotiza en estos momentos a 4.153,70 dólares la onza, un descenso del 0,55% respecto al día anterior. La semana, sin embargo, arroja un saldo positivo del 3,28%, lo que sugiere cierta estabilización tras el desplome de junio, el peor mensual en años con una caída cercana al 12%. El índice de fuerza relativa (RSI), en 44,5, no señala ni sobrecompra ni sobreventa, mientras la volatilidad a doce meses se mantiene elevada, en el 27,48%.
La nueva plataforma de Hong Kong echa a andar
El lunes comenzó la fase de pruebas del «Hong Kong Gold Central Clearing and Settlement System». Entre los primeros participantes figuran Standard Chartered, Chow Sang Sang, Haitong International Securities y JD Technology. El sistema aspira a dotar de mayor eficiencia y transparencia al mercado extrabursátil del oro en Asia. Para reforzar la infraestructura, Bloomberg ha lanzado un nuevo código de precios, el «HAU», que proporcionará cotizaciones en tiempo real durante la jornada asiática. Además, el denominado «Delivery Connect» facilitará la transferencia física transfronteriza y el almacenamiento del metal, estrechando la conexión con la Shanghai Gold Exchange. El objetivo: consolidar Hong Kong como el eje entre Oriente y Occidente.
La PBoC mantiene su apetito comprador
En este escenario, el banco central chino sigue firme. En junio adquirió 480.000 onzas finas, encadenando así su vigésimo mes consecutivo de compras. Las reservas oficiales de China escalaron hasta los 75,44 millones de onzas, valoradas en aproximadamente 303.720 millones de dólares, una cifra inferior a la del mes anterior debido exclusivamente al retroceso del precio, no a ventas. El hecho de que el oro llegara a perforar los 4.000 dólares en junio no disuadió a la entidad, que mantiene su estrategia acumulativa.
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El abanico de pronósticos refleja la incertidumbre
Las grandes firmas de Wall Street han revisado sus proyecciones de fin de año en direcciones opuestas. Goldman Sachs recortó su objetivo hasta los 4.900 dólares; la Deutsche Bank espera 4.800 dólares para el cuarto trimestre. Morgan Stanley y UBS se muestran más optimistas, con metas de 5.200 dólares para finales de 2026 y a doce meses vista, respectivamente. El ajuste más drástico ha llegado de JPMorgan Chase, que redujo su estimación desde los 6.000 hasta los 4.500 dólares, reflejando la dificultad de anticipar el ritmo de la Fed.
Mientras tanto, el mercado espera con atención la publicación del acta de la última reunión de la Reserva Federal el miércoles. Según la herramienta FedWatch, la probabilidad de una pausa en las subidas de tipos en julio se sitúa en el 75%, pero para septiembre los operadores descuentan un 58% de posibilidades de una nueva alza. El índice del dólar, estable en 100,9 puntos, encarece el oro para los compradores que operan en otras divisas.
Salidas en los ETFs frente al apetito institucional
Los fondos cotizados de oro registraron en mayo salidas netas por valor de 2.000 millones de dólares a nivel global. Norteamérica perdió 1.100 millones, mientras que Asia se desprendió de 1.200 millones. En contraste, una encuesta del World Gold Council revela que el 45% de los bancos centrales prevé incrementar sus tenencias en los próximos meses. El precio por debajo de los 4.000 dólares a finales de junio ofreció un punto de entrada atractivo para los compradores institucionales.
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El frente geopolítico, de fondo
A principios de julio, los ataques contra petroleros en el estrecho de Ormuz apenas tuvieron impacto en el oro. Tradicionalmente, el metal precioso se beneficia de las tensiones geopolíticas, pero en esta ocasión el mercado descuenta que el factor determinante sigue siendo la política de tipos de la Fed. En Europa, la rentabilidad del bono alemán a diez años subió al 2,97% tras unos sólidos datos industriales —la producción alemana creció un 0,9% intermensual en mayo—, lo que resta atractivo al oro al no generar intereses.
Nuevos productos para el inversor minorista
Coincidiendo con estos movimientos institucionales, el bróker Vantage ha lanzado un producto derivado denominado «XAUUSD247», un CFD que permite negociar oro las 24 horas del día. La iniciativa responde al aumento de la volatilidad y al desplazamiento de la actividad hacia la franja asiática. La infraestructura física y los nuevos derivados crecen así en paralelo, dando forma a un mercado con dos nuevas vías: una institucional, asentada en Hong Kong, y otra privada, a través de productos de trading continuo. Ambas apuntan en la misma dirección: la creciente relevancia de Asia en la fijación del precio del oro.
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