Oro: la distensión con Irán y la demanda de los bancos centrales crean un suelo firme a la espera del 'dot plot' de la Fed
Published on 06/17/2026 at 12:44 | Redaktion boerse-global.de
El lingote de oro se mueve entre dos fuerzas contrapuestas. Por un lado, la distensión geopolítica entre Estados Unidos e Irán y la demanda estructural de los bancos centrales sostienen las cotizaciones. Por el otro, la reunión de la Reserva Federal (Fed) de este miércoles marca el próximo gran catalizador, con el mercado pendiente del llamado 'dot plot' que podría definir la dirección del metal en las próximas semanas.
El acuerdo provisional entre Washington y Teherán, que se plasmará en la firma de un memorando en Suiza, ha aliviado las tensiones en Oriente Próximo. El presidente Trump adelantó que el estrecho de Ormuz podría reabrirse completamente al tráfico marítimo antes del viernes. El petróleo Brent reaccionó a la baja, cayendo por debajo de los 80 dólares por barril, lo que redujo las presiones inflacionistas y debilitó al dólar, que se acerca a mínimos de diez días. En este contexto, el oro encadena su quinta sesión consecutiva al alza y cotiza en los 4.342 dólares la onza, con un avance del 0,3%, aunque el cierre de la sesión anterior se situó en 4.361,50 dólares.
La Fed se reúne por primera vez bajo la presidencia de Kevin Warsh. Los mercados descuentan una pausa en los tipos de interés, que se mantendrían en el rango del 3,50% al 3,75%. El verdadero protagonista será el 'dot plot', el mapa de proyecciones de los miembros del banco central que revela sus expectativas sobre la senda de los tipos. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de una subida adicional en diciembre se ha reducido del 70% al 58% en apenas una semana, lo que alivia la presión sobre el metal precioso.
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Las implicaciones de ese 'dot plot' son claras: si confirma que los tipos se mantendrán elevados por más tiempo, el oro, que no ofrece rendimiento, podría sufrir un rápido retroceso. Por el contrario, si los funcionarios insinúan próximos recortes, el foco volverá a centrarse en la robusta demanda física de las economías emergentes, que ha creado un suelo estable para el lingote.
La demanda de los bancos centrales sigue siendo, de hecho, un pilar estructural. Una encuesta del World Gold Council realizada entre febrero y mayo reveló que el 45% de los gestores de reservas mundiales prevé aumentar sus tenencias de oro en los próximos doce meses, el nivel más alto desde 2018. Además, el 89% estima que las reservas globales de los bancos centrales continuarán creciendo. Las instituciones de los países emergentes lideran estas compras, buscando diversificar sus reservas de divisas y protegerse ante posibles sanciones, mientras la elevada deuda soberana global refuerza su apetito por el metal.
Técnicamente, el oro ha recuperado terreno tras el retroceso hasta los 4.000 dólares registrado a principios de marzo. La próxima resistencia se sitúa en los 4.381 dólares, apenas por encima del cierre previo. En los últimos siete días, el lingote acumula una subida del 6,5%, aunque aún se encuentra un 22% por debajo del máximo de enero de 5.626,80 dólares. La demanda física de China e India se suma al soporte, mientras el mercado espera que la Fed despeje las dudas sobre el futuro inmediato del metal.
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