Oro: la escalada en el golfo desata un rally fugaz que se estrella contra los tipos
Published on 07/08/2026 at 17:42 | Redaktion boerse-global.de
La conflación directa entre Estados Unidos e Irán desató una oleada de compras de oro que llevó la onza hasta la zona de los 4.120 dólares, pero el repunte duró apenas unas horas. Las preocupaciones inflacionarias y las expectativas de nuevas subidas de tipos de la Reserva Federal han revertido el movimiento, dejando al metal precioso en una encrucijada poco habitual: sube por el miedo a la guerra, baja por el miedo a los tipos de interés.
El Comando Central de EE.UU. confirmó ataques contra cerca de 80 objetivos iraníes, a los que Teherán respondió con lanzamiento de misiles contra bases militares estadounidenses en Baréin y Kuwait. La escalada eliminó cualquier esperanza de desescalada rápida y, durante las primeras horas, los inversores buscaron refugio en el oro. La onza tocó los 4.120 dólares, con una ganancia semanal del 2,71%.
Sin embargo, la euforió duró poco. El Brent se disparó un 4,98% hasta los 79,70 dólares por barril y el WTI avanzó cerca del 7%, elevando las expectativas de inflación. Esa dinámica refuerza la hipótesis de que la Fed mantendrá o incluso endurecerá su postura monetaria. El mercado descuenta actualmente una probabilidad del 56% de una subida de tipos en septiembre, mientras los rendimientos del bono estadounidense a diez años se mantienen estables en el 4,45%.
El oro cotiza ahora en 4.060,20 dólares por onza, un descenso del 1,38% respecto al cierre anterior de 4.117,00 dólares. En el cómputo semanal el saldo sigue siendo positivo, con un avance del 0,40%, pero la corrección de los últimos treinta días acumula una caída del 6,74%. Desde enero, el retroceso alcanza el 6,49%.
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La distancia al máximo histórico de 5.626,80 dólares, registrado a finales de enero, se amplía hasta casi el 28%. En cambio, el suelo de octubre en 3.901,30 dólares queda solo un 4% por debajo. Los indicadores técnicos apuntan a un mercado debilitado: la onza cotiza un 7,4% por debajo de su media de 50 sesiones y más de un 10% por debajo de la media de 200 días. El RSI se sitúa en 39,2, señal de zona sobrevendida, y la volatilidad anualizada supera el 27%.
La demanda institucional sostiene el piso
Pese a las turbulencias, el respaldo de los bancos centrales sigue firme. El Banco Popular de China adquirió oro por vigésimo mes consecutivo en junio, elevando sus reservas hasta los 75 millones de onzas. Pekín prosigue así su estrategia de diversificación lejos del dólar estadounidense, un factor que los analistas consideran clave para evitar un desplome más profundo del metal.
El mercado laboral estadounidense aporta otra capa de incertidumbre. La creación de empleo en el último mes fue de apenas 57.000 puestos, muy por debajo de lo esperado. Ese dato, combinado con la escalada militar, genera un cóctel que tradicionalmente impulsaría el oro al alza, pero la fijación de los inversores en el próximo movimiento de la Fed lo está neutralizando.
Las miradas se centran ahora en las actas de la reunión del Comité de Mercado Abierto, que preside Kevin Warsh. Los participantes buscarán pistas sobre la orientación futura de los tipos. El mercado está dividido, y cualquier señal de halcón podría intensificar la presión vendedora sobre el oro.
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En el frente técnico, la resistencia clave se sitúa en los 4.200 dólares. Superar ese nivel abriría la puerta a una recuperación más sólida. Por debajo, el soporte inmediato está en la zona de 4.000 dólares, y una ruptura podría llevar el metal hacia los 3.900 dólares, donde se encuentra el mínimo de octubre.
El petróleo y los tipos de interés se han convertido en los dos ejes que dictan el movimiento del oro. Mientras la tensión en el estrecho de Ormuz mantenga el crudo elevado, la inflación seguirá condicionando las expectativas de la Fed. Y mientras la Fed parezca dispuesta a seguir subiendo tipos, el oro, que no ofrece rendimiento, seguirá perdiendo atractivo como refugio de valor.
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