Oro: la estabilización sobre los 4.000 dólares acerca al metal a su próxima prueba clave: la Fed
Published on 07/21/2026 at 20:02 | Redaktion boerse-global.de
El oro logra mantener el tipo por encima de los 4.000 dólares, pero la calma es tensa. El metal precioso cotiza este martes en 4.082,70 dólares por onza, un avance del 1,77% frente a la jornada anterior. Sin embargo, el rally se enfrenta a dos fuerzas contrapuestas: la escalada geopolítica en Oriente Próximo apuntala la demanda de refugio, mientras que el dólar fuerte y las rentabilidades al alza limitan cualquier intento de subida más ambiciosa.
El soporte psicológico de los 4.000 dólares ha aguantado durante días, pero la recuperación dista de ser sólida. El metal sigue cotizando un 4,54% por debajo de su media móvil de 50 sesiones, situada en los 4.276,69 dólares. Además, el RSI se sitúa en 45,4 puntos, un nivel neutral que deja margen tanto para nuevas alzas como para un nuevo retroceso. Desde el récord histórico de 5.626,80 dólares del 29 de enero, la corrección acumula un desplome del 27,44%.
La atención del mercado se centra ahora en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 28 y 29 de julio. La decisión se conocerá el día 29 a las 20:00 hora peninsular española, seguida de la rueda de prensa de Jerome Powell. Aunque el mercado descuenta una pausa —la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos es de apenas el 16,6% según la herramienta FedWatch de la CME—, la incertidumbre sobre la senda futura de los tipos sigue pesando sobre un activo que no ofrece intereses.
Mientras tanto, el conflicto entre Estados Unidos e Irán ha añadido una capa extra de volatilidad. El presidente Trump ha prometido represalias por la muerte de soldados estadounidenses, y los informes apuntan a una posible ampliación de los ataques contra Irán. El petróleo reaccionó con un salto del 9% desde el 13 de julio hasta superar los 79 dólares por barril. Paradójicamente, el oro cedió inicialmente a los 4.005 dólares, porque el encarecimiento de la energía dispara las expectativas de inflación y alimenta la narrativa de una Fed más restrictiva.
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No obstante, los esfuerzos de mediación de Catar, Egipto y Pakistán para lograr una tregua de diez días han aliviado las tensiones y permitido que el crudo recorte posiciones, lo que a su vez reduce el miedo inflacionista y da un respiro al metal. A ello se suma la amenaza de un bloqueo naval de los hutíes en el mar Rojo, que mantiene viva la incertidumbre geopolítica. Para los analistas, este entorno sostiene el interés por el oro como cobertura, sobre todo desde el lado de los bancos centrales, que continúan comprando.
La fortaleza del dólar estadounidense y la subida de los rendimientos del Tesoro a largo plazo siguen siendo el principal lastre para el oro. Mientras el billete verde se mantenga firme y los bonos ofrezcan una rentabilidad atractiva, al metal refugio le costará superar con claridad la barrera de los 4.000 dólares. El mercado necesita un catalizador más potente, que podría llegar tras la Fed si la institución ofrece señales inequívocas de pausa duradera.
En el frente institucional, las gestoras de activos ya mueven ficha. Ian Samson, gestor multi-activo de Fidelity International, reiteró el 16 de julio su visión optimista sobre el oro. La firma redujo su exposición a principios de año, cuando el metal rondaba los 5.600 dólares, pasando de sobreponderar a neutral. Ahora planea recomprar en cuanto las condiciones lo permitan. Samson prevé un nuevo mercado alcista para 2027, siempre que los gobiernos no apliquen una disciplina fiscal estricta y los bancos centrales sigan siendo laxos con la inflación.
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Las mineras de oro también recogen el rebote. Barrick Gold subía un 2,8% en el mercado previo a la apertura, mientras que Newmont y Agnico Eagle registraban avances. La mejora del precio del metal apuntala los márgenes del sector para el trimestre en curso.
A corto plazo, el oro se juega su futuro inmediato en la cita de la Fed. Si el banco central estadounidense mantiene los tipos sin cambios y no endurece su discurso, el metal podría intentar una aproximación a la media de 50 sesiones. Si, por el contrario, la Fed alimenta las expectativas de subidas futuras, el soporte de los 4.000 dólares volverá a ser puesto a prueba. Hasta entonces, el vaivén geopolítico y la fortaleza del dólar seguirán marcando el ritmo de un activo que busca un nuevo rumbo.
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