Oro: la estampida del empleo en EE.UU. golpea al metal, mientras los bancos centrales redoblan sus compras

La economía estadounidense generó 172.000 nuevos empleos en mayo, casi el doble de lo que esperaban los analistas (86.000). El mercado reaccionó al instante: la probabilidad de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal hasta finales de año se disparó por encima del 70%. El oro, que no ofrece rentabilidad por interés, sufrió un correctivo inmediato. En las últimas jornadas perdió más de un 4% y cotiza en torno a los 4.355,10 dólares por onza, acumulando una caída mensual cercana al 8%.

Sin embargo, la debilidad del metal precioso no frena el apetito de los bancos centrales. La People's Bank of China sumó en mayo 9,95 toneladas a sus arcas, la decimonovena compra mensual consecutiva. Las reservas oficiales alcanzan ya 2.331,52 toneladas (74,96 millones de onzas), aunque su valor en dólares se redujo de 344.200 millones en abril a 340.800 millones en mayo debido al descenso del precio de mercado.

En el plano técnico, la onza se sitúa un 22% por debajo de su máximo de 52 semanas (5.626,80 dólares), el RSI ronda los 35 puntos y el precio está un 6% por debajo de la media móvil de 50 días. Las presiones son claras: la subida de los rendimientos estadounidenses, un dólar más fuerte y las expectativas de que la Fed pueda endurecer la política monetaria. A esto se suma la escalada geopolítica en Oriente Próximo: los ataques de Israel contra Irán y el Líbano elevaron el crudo más de cuatro dólares, avivando los temores inflacionistas, pero el oro no logra capitalizar la incertidumbre como refugio.

Mientras tanto, el pulso de la demanda dentro de China se enfría. La Shanghai Gold Exchange entregó en mayo solo 63,5 toneladas, la cifra más baja desde febrero de 2020 y aproximadamente la mitad del volumen registrado en marzo. La acumulación estatal avanza al mismo tiempo que el consumo privado pierde fuelle.

Acciones de Gold: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Gold - Obtén la respuesta que andabas buscando.

El fenómeno de los bancos centrales compradores no es exclusivo de Pekín. Polonia adquirió 14 toneladas en abril y suma 45 desde enero. En los últimos 36 meses, los bancos centrales del mundo han incorporado una media neta de 29 toneladas mensuales de oro. El récord histórico sigue siendo 2022, con más de 1.100 toneladas. El último informe del BCE sobre el papel internacional del euro confirma que el oro representaba el 27% de las reservas oficiales mundiales a cierre de 2025, por delante de los bonos del Tesoro estadounidense (22%) y el euro (15%).

Paralelamente, la estructura de la demanda está cambiando. Por primera vez este año, la inversión en lingotes y monedas superará al mercado de joyería, impulsada por China e India. Un giro que apuntala el soporte a largo plazo frente a los vaivenes de los tipos de interés.

Los analistas ven en la corrección actual una oportunidad de entrada. Metals Focus proyecta un precio medio de 4.920 dólares para el conjunto del ejercicio. Ed Yardeni, de Yardeni Research, va más allá: prevé una rápida recuperación cuando se disipen las tensiones en el conflicto iraní, con un objetivo de 5.500 dólares antes de que acabe el año y de 10.000 dólares al final de la década.

¿Gold en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.

Las reservas totales de divisas de China crecieron en mayo hasta los 3,44 billones de dólares, su nivel más alto desde finales de 2015. El incremento de las tenencias de oro corre en paralelo a una posición exterior cada vez más robusta. A corto plazo, los tipos y el dólar imponen su ley; a largo plazo, los bancos centrales no aflojan la mano.

Gold: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Gold del 9 de junio tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Gold son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Gold. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 9 de junio descubrirá exactamente qué hacer.

Gold: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!

es | XC0009655157 | ORO | boerse | 69504600 |