Oro: la volatilidad semanal abre el telón para la cita decisiva de la Fed con Kevin Warsh al frente
14.06.2026 - 14:14:05 | boerse-global.de
El lingote cierra una semana de contrastes en la que la presión vendedora tocó fondo para dar paso a un rebote técnico. Pero la atención del mercado ya está puesta en la primera reunión de la Reserva Federal bajo la presidencia de Kevin Warsh, los días 16 y 17 de junio. El metal se juega en esa cita la consolidación de la recuperación lograda el viernes.
Desde el punto de vista técnico, la sesión del jueves marcó un punto de inflexión. Tras caer hasta los 4.046 dólares, se activó una trampa bajista que forzó a los cortos a cubrir sus posiciones. Ese movimiento, sumado a un mínimo semanal previo de 4.023 dólares, desembocó en un clásico «día de reversión clave» que llevó el precio hasta los 4.240 dólares al cierre del viernes. El RSI, en zona de sobreventa con un valor de 36, respalda la idea de un rebote, aunque la media móvil de 200 sesiones —situada en la zona de los 4.600 dólares— se erige como una resistencia de calibre. En el plano mensual, el oro acumula una caída cercana al 10% y cotiza aún por debajo de esa media, que ahora actúa como techo.
El frente fundamental sigue cargado de obstáculos. La inflación estadounidense se muestra persistente: el IPC de mayo subió un 4,2% interanual, el ritmo más rápido desde 2023, alimentado por el encarecimiento de la energía derivado del conflicto en Oriente Próximo. En un contexto geopolítico tenso, lo normal sería que el oro brillara como refugio, pero la dinámica actual es distinta. El alza de las expectativas inflacionarias está presionando al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro, lo que eleva el coste de oportunidad de un activo que no ofrece intereses. A esto se suma un dólar fuerte, que encarece el metal para los compradores fuera de EE.UU.
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Paralelamente, el flujo de salidas de los ETF de oro se ha intensificado. Los inventarios retrocedieron a niveles no vistos desde octubre de 2025, un síntoma de que los inversores financieros están reduciendo su exposición. Sin embargo, la demanda oficial de los bancos centrales sigue ofreciendo un contrapeso sólido: en el último trimestre adquirieron 244 toneladas, un apoyo que actúa al margen del ciclo de tipos. Además, la posibilidad de un acercamiento entre EE.UU. e Irán al final de la semana alivió parte de las tensiones, dando combustible al rebote del viernes.
El calendario de la próxima semana añade incertidumbre. Arranca el lunes con la decisión del Banco de Japón y concluye el jueves con la del Banco de Inglaterra, dos citas que pueden mover los mercados de divisas y, por extensión, el precio del oro. Pero el plato fuerte será la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 16 al 17 de junio. El mercado descarta una subida inmediata de tipos, pero el foco estará en el nuevo «diagrama de puntos», las proyecciones de tipos de los miembros de la Fed. Si Kevin Warsh y su equipo anticipan un sesgo restrictivo prolongado, la reciente recuperación del oro podría esfumarse. Por el contrario, un tono moderado abriría la puerta a un ataque a los 4.300 dólares. Apenas ocho puntos porcentuales separan al lingote de su mínimo de 52 semanas en 3.901 dólares —un colchón suficiente, pero no amplio. El veredicto de Warsh marcará la dirección.
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