Paddy Power Betfair Aktie: Burry steigt ein

Der Mann, der 2008 gegen den US-Häusermarkt wettete, wettet jetzt für Flutter Entertainment. Michael Burry hat eine Position in der Muttergesellschaft von Paddy Power und Betfair aufgebaut — und begründet das mit einer Wette gegen die neue Konkurrenz aus dem Prognosemarkt-Segment.

Burry kaufte die Aktie bei rund 107 Dollar, dazu Anteile am US-Rivalen DraftKings im niedrigen 26-Dollar-Bereich. Die Gewichtung liegt bei etwa 60 zu 40 zugunsten von Flutter. Der Kurs des Konzerns hat seit Jahresbeginn rund die Hälfte seines Wertes verloren — für Burry offenbar der Punkt, an dem sich Einstieg lohnt.

Die Wette gegen die Regulierungslücke

Sein Argument: Plattformen wie Kalshi bieten Wett-ähnliche Kontrakte auf Sportereignisse, Wahlen oder Wirtschaftsdaten an, unterliegen dabei aber der Aufsicht der US-Warenterminbehörde CFTC statt der teureren Glücksspielregulierung der Bundesstaaten. Diese Schieflage werde die Politik nicht dauerhaft tolerieren, schrieb Burry — er rechnet mit einer Angleichung der Regeln, die den Kostenvorteil der Prognosemärkte zunichtemachen würde.

Interessant ist, dass Flutter selbst an einer Antwort arbeitet. Der Konzern testet offenbar eine Betaversion namens Betfair Predicts, die sich an der Nutzererfahrung bestehender US-Prognoseplattformen orientiert — allerdings getrennt vom etablierten Betfair Exchange-Geschäft. Der reife britische Markt dient dabei offenbar als Testfeld, bevor Erkenntnisse ins US-Geschäft einfließen.

Auf der Analystenseite bleibt das Bild gemischt. Citizens senkte sein Kursziel von 165 auf 159 Dollar, hält aber an der Einstufung "Market Outperform" fest — mit Verweis auf Market-Making-Erlöse mit rund 85 Prozent Marge, die ab dem zweiten Quartal 2026 spürbar werden und in der zweiten Jahreshälfte an Fahrt gewinnen sollen. Andere Häuser sehen das skeptischer: Freedom Capital startete die Coverage mit "Hold" und einem Kursziel von 105 Dollar, Wedbush dagegen mit "Outperform" und 138 Dollar. Die Kursziele zwischen 105 und 159 Dollar spiegeln damit deutlich unterschiedliche Einschätzungen zur Frage, wie stark Flutter vom Kalshi-Boom mit seinem geschätzten Jahresvolumen von 150 Milliarden Dollar profitieren kann.

Ob Burrys Regulierungswette aufgeht, entscheidet sich nicht kurzfristig. Für die Aktie zählt zunächst, ob die angekündigten Market-Making-Erlöse ab dem zweiten Quartal 2026 tatsächlich in den Zahlen sichtbar werden.

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