Palantir: Dell y Snowflake certifican el momento de la IA, pero la gobernanza irrumpe en la junta de accionistas

El viernes pasado, la acción de Palantir protagonizó su mejor sesión en un año al dispararse más de un 9%, cerrando en 134,18 euros. El catalizador no vino de sus propios resultados, sino de los libros contables de un socio estratégico: Dell Technologies. Pero el rebote no se sostiene únicamente sobre el hardware. Snowflake, otro aliado de Palantir, también presentó cifras contundentes, y el mercado interpreta ambos informes como una validación de que el gasto en inteligencia artificial ya está fluyendo hacia la capa de software, no solo hacia la infraestructura.

El efecto Dell: servidores récord que anticipan demanda de software

Dell reportó para el primer trimestre de su año fiscal 2027 unos ingresos por servidores de IA de 16.130 millones de dólares, un 757% más que el año anterior. Los pedidos de IA en el trimestre alcanzaron los 24.400 millones de dólares y la compañía elevó su previsión anual hasta unos 60.000 millones. La asociación con Palantir, anunciada en la Dell Technologies World de mayo, integra las plataformas Foundry y AIP en la Dell AI Factory junto con hardware de NVIDIA. Cada servidor vendido representa una potencial licencia de software, lo que convierte las cifras de Dell en un indicador adelantado de la adopción de Palantir.

Ese mismo día, Snowflake —socio también de Palantir— reportó un incremento de ingresos del 33%, hasta 1.390 millones de dólares, y elevó su previsión anual. La base de clientes supera ya los 13.600. Ambos informes refutan la tesis del denominado "AI Ghost Trade", según la cual las inversiones en IA se estarían concentrando exclusivamente en infraestructura y no en aplicaciones.

Los analistas elevan el listón: objetivo de 225 dólares y visión de billón de capitalización

Rosenblatt Securities reafirmó su recomendación de compra tras reunirse con el director financiero David Glazer, manteniendo el precio objetivo de 225 dólares. La tesis de largo plazo apunta a que Palantir podría alcanzar una capitalización superior al billón de dólares en cinco años, impulsada por el crecimiento de AIP en el segmento comercial estadounidense. Los ingresos de esa división crecieron un 133% interanual en el primer trimestre de 2026, hasta 595 millones de dólares. Citi también elevó su objetivo a 225 dólares.

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La guía de la compañía para el conjunto de 2026 se sitúa entre 7.650 y 7.660 millones de dólares de facturación. En EE.UU., la cartera de clientes comerciales aumentó un 31%, hasta 1.007, con 206 contratos superiores al millón de dólares y 47 por encima de los diez millones.

Valoración extrema y ventas de insiders ponen la lupa

El rally tiene un precio. La relación precio-beneficio ronda las 203 veces, un nivel que sobresale incluso en el tecnológico. El RSI, cercano a 90, indica una clara sobrecompra. Desde el máximo anual de 179,86 euros, el título aún retrocede un 25%.

Las operaciones de los fundadores añaden ruido. Peter Thiel vendió en los últimos seis meses dos millones de acciones por unos 290 millones de dólares, y el consejero delegado, Alex Karp, se desprendió de aproximadamente 891.000 títulos. Los inversores institucionales, sin embargo, no parecen inquietos: los hedge funds abrieron 1.657 nuevas posiciones frente a 1.422 cierres.

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La presión ESG se materializa en la junta del miércoles

El próximo miércoles 3 de junio se celebra la junta general de accionistas, de forma virtual a las 16:00 hora alemana. Un punto del orden del día promete debate: la Propuesta 5, respaldada por un grupo de inversores institucionales y fondos basados en la fe, que exige un informe sobre la implementación de la política de derechos humanos en zonas de conflicto. La presión viene de lejos. En febrero, el contralor de Nueva York instó a Palantir a encargar una auditoría independiente de derechos humanos por su colaboración con el DHS y el ICE. El fondo de pensiones neerlandés ABP ya se deshizo de su participación.

¿Rally sostenible o impulso prestado?

La admisión de que el repunte se apoya en catalizadores externos abre interrogantes. El 3 de agosto se esperan los resultados del segundo trimestre. Si los compradores mantienen el ritmo tras el impulso de Dell y Snowflake, la acción podría consolidarse. De lo contrario, la subida del viernes quedaría como un rebote prestado. La sesión posterior a la junta, con la gobernanza en el foco, ofrecerá la primera pista sobre la dirección que tomará el valor.

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