Palantir: el doble espaldarazo de Dell y NVIDIA ilumina el camino, pero la valoración y Londres siembran incertidumbre

El ecosistema de la inteligencia artificial está dando a Palantir dos empujones consecutivos que han reavivado el apetito por el valor. Primero fueron los resultados de Dell, que desataron una subida del 9,21% en Nueva York y situaron el cierre en Fráncfort en 134,18 euros. Días después, la alianza con NVIDIA en la GTC Taipei añadió otro catalizador que ya lleva la cotización hasta los 136,70 euros, un 12% por encima de su media de 50 sesiones.

Dell superó todas las previsiones en su primer trimestre fiscal de 2027, con unos ingresos de 43.840 millones de dólares –un 23% por encima del consenso– y un beneficio ajustado por acción de 4,86 dólares frente a los 2,96 esperados. La cifra que más pesa en la tesis de Palantir es la del negocio de servidores optimizados para IA: 16.130 millones de dólares, un 757% más que el año anterior. La cartera de nuevos pedidos de IA alcanzó los 24.400 millones. Cada una de esas máquinas puede convertirse en una puerta de entrada para la plataforma Foundry u Ontology. Dell y Palantir operan juntos dentro de la Dell AI Factory con tecnología de NVIDIA, apuntando a clientes que exigen soberanía de datos, seguridad de confianza cero y cumplimiento normativo.

El mercado ha leído el aluvión de Dell como una prueba tangible de que la demanda de infraestructura inteligente no es humo. La semana arrojó un repunte del 12,74% para Palantir, aunque en el año el saldo sigue siendo negativo, con un descenso del 6,23%.

La alianza con NVIDIA añade más leña al fuego

La presentación del 'Agent Toolkit' por parte de NVIDIA en Taipei el 1 de junio incluyó a Palantir como socio empresarial principal. La integración de AIP con el modelo Nemotron 3 Ultra –550.000 millones de parámetros– permitirá a las grandes corporaciones automatizar flujos de trabajo complejos sin construir su propia infraestructura desde cero. Según NVIDIA, el nuevo modelo ofrece una inferencia cinco veces más rápida y un coste hasta un 30% inferior para tareas de agentes complejos. Para Palantir, la alianza abre un canal directo hacia el mercado de la 'Agentic AI', sistemas capaces de tomar decisiones autónomas en múltiples etapas.

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La reacción bursátil al acuerdo de NVIDIA se ha sumado al impulso previo de Dell y al viento de cola que dejaron los resultados de Snowflake, que desencadenaron una oleada compradora en todo el sector de datos y plataformas de IA. ServiceNow y Oracle avanzaron más de un 6% ese mismo día.

El frente británico: la gobernanza de los datos amenaza el relato

Mientras la cara tecnológica sonríe, la política británica pone el contrapunto. El diputado liberal demócrata Martin Wrigley exigió a la FCA que demuestre la protección de los datos ciudadanos y empresariales en el piloto de doce semanas que el regulador financiero realiza con Palantir. La controversia gira en torno al US CLOUD Act, que, según críticos como la Open Rights Group, permitiría a las autoridades estadounidenses acceder a datos procesados por compañías tecnológicas de EE.UU. independientemente de dónde se almacenen. La FCA insiste en que toda la información está cifrada y bajo su control, pero el debate político sigue abierto.

Al mismo tiempo, el Parlamento británico debate la iniciativa 'NHS Single Patient Record', que pretende unificar para 2027 los historiales de consultas, hospitales y servicios sociales. El sindicato UNISON ha pedido la exclusión de Palantir del proyecto, citando la falta de confianza pública.

Cuentas sólidas, pero el múltiplo no perdona

Los resultados del primer trimestre de 2026 proporcionan una base firme a la historia de crecimiento. Los ingresos alcanzaron los 1.633 millones de dólares, un 85% más, y el negocio empresarial estadounidense se disparó un 133%, hasta 595 millones. El margen operativo ajustado se situó en el 60% y la caja disponible, en 8.000 millones. La dirección elevó la previsión de ingresos anuales hasta un rango de 7.650-7.662 millones, lo que implicaría un crecimiento del 71% para el conjunto del año. En cuanto al flujo de caja libre ajustado, la compañía espera entre 4.200 y 4.400 millones.

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Sin embargo, la valoración sigue siendo el talón de Aquiles. El PER adelantado oscila entre 93 y 108 veces –según la fuente–, y el PER histórico alcanza las 149 veces. Un nivel que no deja margen para el error. El hecho de que el crecimiento del segmento empresarial estadounidense haya moderado ligeramente del 137% del cuarto trimestre de 2025 al 133% actual no pasa desapercibido para los analistas.

Técnicamente, el título está sobrecomprado. El RSI marca 86,3 –en el primer artículo se señalaba 86–, y la cotización aún está un 3% por debajo de su media móvil de 200 sesiones, situada en 138,36 euros. La secuencia de catalizadores externos (Dell, Snowflake, NVIDIA) ha disparado la acción en siete días, pero el siguiente gran hito será el propio informe trimestral de Palantir. Hasta entonces, el mercado debe digerir si los contratos de infraestructura de Dell se traducen realmente en pedidos de software para la segunda mitad del año, algo que históricamente ocurre con un desfase de dos a cuatro trimestres.

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