Palantir: el empuje de Dell, los analistas apuntan a 225 dólares y la valoración pone el pulso

La chispa la encendió Dell. Los resultados de su primer trimestre fiscal, con un crecimiento del 757% en ingresos por servidores de IA hasta los 16.130 millones de dólares, catapultaron a Palantir un 9% el viernes y dejaron un saldo semanal del 14%. La acción cerró en 134,18 euros, todavía un 25% por debajo de su máximo anual de 179,86 euros. La lógica es directa: si Dell construye la infraestructura física, Palantir coloca su capa de software sobre ella. La integración de Foundry y AIP en los sistemas de Dell, anunciada a mediados de mayo, convierte los pedidos del fabricante en un termómetro adelantado de la adopción de Palantir.

Los analistas han respondido con contundencia. Rosenblatt Securities reafirmó su compra y mantuvo el objetivo en 225 dólares tras reunirse con el director financiero David Glazer. Citi elevó también su precio diana a 225 dólares. En el consenso, 19 de 28 analistas califican el valor como "compra fuerte", aunque el precio objetivo medio se sitúa en 186,89 dólares, por debajo de las estimaciones más optimistas. Rosenblatt va más allá: la firma estima que Palantir podría alcanzar una capitalización bursátil de más de un billón de dólares en cinco años, impulsada por la plataforma AIP y el segmento de clientes empresariales en EE.UU.

Ese segmento es el motor del crecimiento. En el primer trimestre de 2026, los ingresos de Palantir en el negocio comercial estadounidense crecieron un 133%, hasta 595 millones de dólares. La facturación total del trimestre se disparó un 85%, hasta 1.630 millones. La compañía prevé unos ingresos para el conjunto del año de entre 7.650 y 7.660 millones. La base de clientes comerciales en EE.UU. aumentó un 31%, hasta 1.007, y los contratos superiores al millón de dólares alcanzaron los 206, de los cuales 47 rebasan los diez millones.

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El apetito inversor no se frena, pero la sombra de la valoración se alarga. La relación precio-beneficio (PER) supera los 200, un nivel que incluso en el sector tecnológico resulta extremo. El RSI ronda 90, lo que indica una situación de sobrecompra acusada. La buena noticia es que el PER adelantado ha caído un 65% respecto a la media de los últimos doce meses, porque los beneficios crecen más rápido que el precio. Aun así, la comparativa con el forward múltiplo sigue siendo exigente.

Las ventas de insiders añaden un contrapunto. En los últimos seis meses, el cofundador Peter Thiel se desprendió de dos millones de títulos por unos 290 millones de dólares, mientras que el consejero delegado Alex Karp vendió cerca de 891.000 acciones. Los hedge funds, sin embargo, no parecen inmutarse: registraron 1.657 nuevas posiciones largas frente a 1.422 cierres, lo que sugiere que el dinero institucional sigue apostando por la tesis de crecimiento.

El contexto sectorial refuerza el relato. Gartner proyecta que el gasto mundial en software de IA aumentará un 60% hasta 453.000 millones de dólares a finales de 2026. Snowflake presentó cifras que los analistas califican de "soñadas", y Dells propios resultados confirmaron la fortaleza de la demanda de infraestructura. La "Regla del 40" de Palantir —suma de crecimiento de ingresos y margen operativo— alcanzó el 145%, un récord histórico.

Sin embargo, la acción aún cotiza lejos de los 179,86 euros que marcó como máximo anual. Los 150 euros —o su equivalente en dólares— aparecen como el primer nivel de resistencia psicológica. Para sostenerlo, la compañía necesitará que los clientes empresariales sigan poblando la infraestructura de hardware con su software. Las próximas cuentas trimestrales dirán si la curva de crecimiento comercial estadounidense mantiene el pulso. De momento, el mercado premia la narrativa, pero el listón está muy alto.

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