Palantir: el veto alemán, el récord del Rule of 40 y la presión ética dibujan un escenario contradictorio
Veröffentlicht: 16.05.2026 um 08:03 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La exclusión de Palantir del proceso de contratación de la Bundeswehr para su nube de defensa ha desatado la ira del consejero delegado, Alex Karp, quien calificó la decisión de "conversaciones sobre brujería" y recordó el probado uso de su software en Ucrania. Lejos de ser un contratiempo aislado, este episodio refleja la compleja encrucijada que vive la compañía: mientras sus métricas operativas marcan máximos históricos, la acción acumula un descenso del 19% en el año y el escrutinio ético de los accionistas gana peso.
Precisamente para reducir esa dependencia del negocio militar, Palantir ha reforzado su alianza con SAP y Accenture. El acuerdo se centra en que la plataforma de inteligencia artificial (AIP) automatice las migraciones de datos de los clientes de SAP hacia sistemas ERP en la nube. Los analistas lo interpretan como un giro estratégico hacia el mercado corporativo, un terreno en el que la firma ya ha demostrado músculo: los ingresos comerciales en EE.UU. se dispararon un 133% interanual, hasta 595 millones de dólares en el primer trimestre.
Las cifras del primer trimestre de 2026 apuntalan esa apuesta: los ingresos totales ascendieron a 1.630 millones de dólares, un 85% más que hace un año, y el beneficio por acción ajustado de 0,33 dólares superó las previsiones del consenso. El indicador conocido como "Rule of 40", que combina crecimiento de ingresos y margen de beneficio, alcanzó el 145%, el nivel más alto jamás registrado por una empresa de software cotizada de este tamaño. La tasa de retención neta de dólares se situó en el 150%, lo que confirma que los clientes existentes amplían masivamente su uso de la plataforma.
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Para el conjunto del ejercicio, la dirección ha elevado la previsión de ingresos hasta los 7.650-7.660 millones de dólares, un incremento cercano al 71%, y estima un resultado operativo ajustado de entre 4.440 y 4.450 millones. Sin embargo, en bolsa la historia es otra. El título cotiza en Fráncfort en torno a los 115 euros, un 36% por debajo del máximo de 52 semanas alcanzado en noviembre de 2025. Los inversores minoristas vendieron títulos por valor neto de 82 millones de dólares en la semana hasta el 13 de mayo, en una rotación hacia valores semiconductores y de almacenamiento que sigue golpeando al sector del software de IA.
El análisis técnico no ofrece tregua: la acción se sitúa un 17% por debajo de su media móvil de 200 días, y tanto la media de 50 como la de 200 sesiones emiten señales de venta. Las resistencias más cercanas se encuentran en los 135 y 140 dólares, mientras que el RSI, en el nivel 51, apunta a un territorio neutral. La recuperación de los mínimos de mediados de mayo apenas alcanza el 3%, insuficiente para cambiar la dinámica bajista.
A este cóctel se suma la presión de los accionistas. Una coalición de inversores ha solicitado formalmente a la SEC una auditoría independiente de derechos humanos que evalúe el uso del software de Palantir por parte de gobiernos y fuerzas militares. La compañía asegura que examina todas las vías para evitar el uso indebido de sus productos, pero la iniciativa demuestra que las dudas éticas no se desvanecen ni siquiera ante el fulgurante crecimiento comercial.
Con una relación precio-beneficio histórica de 167 veces y un forward KGV aún elevado de 97, el mercado sigue descontando expectativas muy exigentes. La pregunta que sobrevuela es cuánto crecimiento adicional será capaz de digerir el mercado con estas valoraciones — y si el giro hacia el cliente corporativo logrará compensar el revés institucional que supone la pérdida del contrato alemán.
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