Palantir: la tormenta perfecta entre resultados récord, ventas masivas de directivos y la sombra de Michael Burry

La paradoja que envuelve a Palantir se ha agudizado hasta límites insólitos. La compañía acaba de firmar el mejor trimestre de su historia, con un crecimiento del 85% en ingresos y un beneficio neto que roza los 871 millones de dólares, pero la cotización se desploma, los directivos venden acciones por valor de cientos de millones y el legendario inversor Michael Burry ha abierto una posición corta contra el valor. Nunca antes la distancia entre los fundamentales y la percepción del mercado había sido tan abismal.

Un trimestre de récord que el mercado ignora

Los números del primer trimestre de 2026 hablan por sí solos. Palantir generó ingresos por 1.633 millones de dólares, un 85% más que en el mismo periodo del año anterior. El mercado estadounidense fue el gran motor: los ingresos totales en EE.UU. crecieron un 104%, con el segmento comercial disparándose un 133% hasta los 595 millones de dólares, mientras que el negocio gubernamental aportó 687 millones.

El beneficio neto ajustado GAAP alcanzó los 871 millones de dólares, lo que arroja un margen neto del 53%. Por acción, el beneficio ajustado fue de 0,33 dólares, superando con holgura los 0,28 dólares que esperaba el consenso de analistas. La compañía elevó su previsión de ingresos para el conjunto de 2026 hasta un rango de entre 7.650 y 7.660 millones de dólares, lo que supondría un avance cercano al 71% interanual.

La solidez financiera es incuestionable: Palantir cuenta con 8.000 millones de dólares en efectivo y cero deuda. Su puntuación en la conocida "Rule of 40" —que combina crecimiento y rentabilidad— alcanza un 145, un nivel excepcional en el sector del software. El consejero delegado, Alex Karp, se atreve incluso a pronosticar que los ingresos comerciales en EE.UU. podrían duplicarse de nuevo de aquí a 2027.

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La ofensiva de Burry y la sangría de los directivos

Pero mientras la compañía presenta estos resultados, el inversor que inmortalizó "La gran apuesta" ha entrado en escena. Michael Burry ha abierto una posición corta significativa contra Palantir. Según los registros, sus opciones de venta sobre el valor representan cerca del 7% de su cartera. Burry no solo cuestiona la valoración de la acción, sino que ataca directamente el modelo de negocio y la gestión de Alex Karp. Su tesis es que el precio justo de la acción se sitúa, como mucho, en niveles de dos dígitos bajos.

Los movimientos internos no ayudan a disipar las dudas. En los últimos 90 días, los directivos de Palantir han vendido acciones por valor de aproximadamente 137,7 millones de dólares, según los datos más recientes. El propio COO, Shyam Sankar, se desprendió de títulos por 22,5 millones. Si se amplía el horizonte a tres meses, el volumen total de ventas de insiders asciende a 435 millones de dólares. Los directivos aún controlan cerca del 9,5% del capital, pero el goteo vendedor no cesa y alimenta los argumentos de los osos.

El muro de la valoración: 94 veces beneficios

La cotización refleja esta tensión. La acción ronda los 116 euros —equivalente a unos 115 dólares—, lo que supone una caída cercana al 36% desde su máximo de 52 semanas, alcanzado el pasado noviembre. En lo que va de año, el retroceso ronda el 19%. El título cotiza por debajo de todas sus medias móviles relevantes, un síntoma técnico de debilidad que pocos inversores pasan por alto.

El principal lastre es la valoración. Con un PER forward de aproximadamente 94 veces y una relación precio-ventas de 44, el mercado descuenta un crecimiento casi perfecto durante años. Cualquier tropiezo, por pequeño que sea, podría desencadenar un castigo severo. Jefferies, que mantiene una recomendación de infraponderar con un precio objetivo de 70 dólares, sostiene que esas métricas exigen supuestos de crecimiento poco realistas, especialmente ante la creciente competencia de proveedores de inteligencia artificial como Anthropic.

En el lado alcista, Bank of America defiende un objetivo de 255 dólares y califica los resultados trimestrales como un salto de calidad. La entidad destaca que Palantir cerró 72 contratos por valor superior a 5 millones de dólares y 47 acuerdos de más de 10 millones, todo ello en solo tres meses. Citi y Wedbush también mantienen recomendaciones de compra, con objetivos de hasta 230 dólares.

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El próximo examen: agosto

Para el segundo trimestre de 2026, la dirección prevé unos ingresos de aproximadamente 1.800 millones de dólares. Será en agosto, cuando se presenten las cuentas del segundo trimestre, cuando el mercado compruebe si la compañía es capaz de mantener el ritmo. La distancia entre el precio de la acción y las valoraciones de los analistas —que oscilan entre los 70 dólares de Jefferies y los 255 de Bank of America— refleja un nivel de incertidumbre inusual incluso para un valor que siempre ha dividido a la comunidad financiera.

Mientras tanto, los inversores institucionales parecen ver una oportunidad donde otros ven una trampa. ASR Vermogensbeheer incrementó su posición un 8,1%, y Diversify Wealth Management la aumentó un 134%. Pero la pregunta que sobrevuela el mercado es si el crecimiento real de Palantir acabará imponiéndose a la presión bajista o si, por el contrario, la razón la tendrán Burry y los directivos que siguen vendiendo.

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