PayPal: el consejo rechaza 53.000 millones y apuesta a que la reestructuración vale más
Published on 07/22/2026 at 13:42 | Redaktion boerse-global.de
El consejo de administración de PayPal ha dicho no a 53.000 millones de dólares. Stripe y Advent International pusieron sobre la mesa 60,50 dólares por acción, una prima del 28% sobre el precio previo a los rumores de compra. Pero el órgano de gobierno del gigante de pagos considera que la empresa vale más, y fuentes internas apuntan a que la cifra mágica ronda los 70 dólares por título, en línea con el máximo de 52 semanas de 70,78 euros alcanzado en octubre de 2025.
La decisión, comunicada el 21 de julio de 2026, no ha sentado bien a todos los inversores. El consejo interpreta la oferta como un intento de adquirir la compañía en el punto más bajo de su ciclo. Para defender su postura, se ha rodeado de dos pesos pesados de la banca de inversión: Goldman Sachs y Evercore asesoran al equipo directivo en esta partida de alto riesgo.
El plan Lores: 1.500 millones de ahorro y tres unidades de negocio
Enrique Lores, que asumió el cargo de consejero delegado en marzo de 2026, no ha esperado a que llegara una oferta para poner orden en la casa. Desde finales de abril impulsa un programa de reestructuración que prevé eliminar el 20% de la plantilla y dividir el negocio en tres unidades independientes. El objetivo es ahorrar al menos 1.500 millones de dólares mediante la automatización de procesos y una estructura más ligera.
El plan se centra en tres pilares: la infraestructura central de pagos, la monetización de Venmo —que ARK Invest califica como la joya de la corona con más de 400 millones de cuentas— y los servicios de 'compra ahora, paga después'. Estos serán también los ejes que determinen si la estrategia independiente funciona o si, por el contrario, acaba allanando el camino hacia una venta.
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La sobrecompra técnica y el riesgo de un retroceso
La acción cotiza en 48,77 euros, un 0,47% menos que en la sesión anterior. Pero el verdadero dato relevante es que viene de una rally de 30 días superior al 31%, alimentada exclusivamente por las especulaciones sobre la opa. Ese movimiento ha llevado el RSI de 14 días hasta 75,6 puntos —en el artículo secundario se sitúa en 76,9—, un nivel que los analistas técnicos consideran claramente sobrecomprado.
Si la fantasía de la opa se desinfla, el castigo podría ser severo. El precio objetivo medio de los analistas es de 45,92 euros, un 6,3% por debajo del cierre del martes en 49,00 euros. Y si no hay una mejora de la oferta y los resultados trimestrales decepcionan, la acción podría caer hasta su media de 200 días, situada en 44,67 euros. En términos interanuales, el título acumula aún una caída del 24,23%.
El dilema del branded checkout y la sombra de Apple Pay
El núcleo del problema estratégico está en el negocio de 'checkout de marca'. Varios analistas lo describen como un bloque de hielo que se derrite: Apple Pay, Google Pay y Shop Pay ganan terreno sin descanso. Shopify, además, estaría ofreciendo descuentos en comisiones a los comerciantes del segmento medio si desactivan soluciones de la competencia, incluyendo Braintree, la filial de PayPal.
Frente a esto, Lores apuesta por estabilizar los márgenes en el checkout tradicional y, al mismo tiempo, impulsar el stablecoin PYUSD. Si lo consigue, la meta de 70 dólares por acción —que coincide con el máximo de 52 semanas— dejaría de ser una quimera. En aquel momento, la capitalización bursátil de PayPal rondaba los 360.000 millones de dólares, muy lejos de los aproximadamente 53.000 millones que valora la oferta rechazada.
El 28 de julio: la fecha que lo decide todo
El próximo martes 28 de julio, PayPal publica los resultados del segundo trimestre de 2026. El consenso del mercado espera un beneficio por acción de 1,28 dólares sobre unos ingresos de 8.470 millones de dólares. En el primer trimestre, el BPA fue de 1,34 dólares.
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Estas cifras serán el verdadero termómetro. Si PayPal supera las expectativas, el consejo tendrá argumentos sólidos para exigir un precio más alto. Si, por el contrario, pierde cuota de mercado en el checkout o los márgenes de las transacciones se debilitan, la posición negociadora del consejo se resentirá gravemente.
Queda por ver si el consorcio formado por Stripe, Advent y Block —que ya ha comprometido 17.000 millones de dólares en capital— regresa con una oferta mejorada o si aparece un nuevo postor. La respuesta comenzará a despejarse en las próximas semanas, con los resultados trimestrales como primer gran hito.
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