PayPal: el pulso de los 70 dólares que decidirá el futuro de la opa
Published on 07/24/2026 at 03:21 | Redaktion boerse-global.de
El consejo de administración de PayPal ha rechazado una oferta de 53.000 millones de dólares de Stripe y Advent International, valorando la compañía en 60,50 dólares por acción. La directiva, liderada por Enrique Lores, considera que el valor justo ronda los 70 dólares. Pero esa apuesta se juega el próximo 28 de julio, cuando se presenten los resultados del segundo trimestre.
La decisión de rechazar la oferta no es definitiva. Stripe y Advent están reevaluando sus opciones, según informes de las últimas 24 horas. La situación se complica porque Stripe negocia en paralelo la compra de OpenRouter, una startup de infraestructura de inteligencia artificial, por unos 10.000 millones de dólares. Algunos analistas dudan ahora de que Stripe esté dispuesto a mejorar su oferta por PayPal a corto plazo.
El consejo ha contratado a Goldman Sachs y Evercore para explorar alternativas estratégicas, desde una posible venta hasta mantener la independencia. No existe una contraoferta vinculante, solo un conflicto mediático entre dos partes que negocian.
El 28 de julio como punto de inflexión
Los resultados trimestrales se convierten en la prueba de fuego para la estrategia de Lores. El mercado espera un beneficio por acción de 1,28 dólares y unos ingresos de 8.520 millones de dólares. Estas cifras determinarán si el consejo tiene argumentos para exigir un precio más alto o si la posición de rechazo se debilita.
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Si PayPal supera las expectativas, la directiva gana fuerza para negociar un precio superior. Si los resultados decepcionan, aumentará la presión de los inversores institucionales para aceptar un acuerdo más cercano a la oferta inicial de 60,50 dólares.
El plan de Lores, que asumió el cargo en marzo de 2026 tras una larga trayectoria en HP, contempla un ahorro de 1.500 millones de dólares y una integración más profunda de la inteligencia artificial en las plataformas de comerciantes y consumidores. Los resultados del 28 de julio servirán como examen práctico de esta estrategia. Lores debe demostrar que los márgenes del negocio de checkout se estabilizan y que el ecosistema Venmo acelera su crecimiento.
Los números que sostienen la apuesta
Los fundamentales ofrecen argumentos para ambos bandos. El volumen de pagos aumentó un 11% interanual hasta los 463.960 millones de dólares, las cuentas activas crecieron un 1% hasta 439 millones y los ingresos netos subieron un 7%. Varios analistas consideran que la oferta inicial infravalora la compañía. Cantor Fitzgerald sitúa el valor justo en 70 dólares por acción, mientras que Davis Park Management lo estima en 65,20 dólares.
Sin embargo, las previsiones para el segundo trimestre son moderadas: PayPal ha anticipado un crecimiento de ingresos de un solo dígito bajo ajustado por divisas, una contracción del margen de transacción de un solo dígito bajo y una caída del beneficio ajustado por acción de un solo dígito alto.
La sobrecompra técnica como señal de alerta
La acción ha experimentado una subida del 31,61% en 30 días, impulsada casi exclusivamente por la especulación sobre la opa. El RSI se sitúa en 75,9, lo que indica condiciones de sobrecompra y aumenta la probabilidad de correcciones a corto plazo. La volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 55,06%, reflejando cómo la narrativa de la opa domina el comportamiento del título.
Los analistas de Cantor Fitzgerald advierten que, aunque la recuperación fundamental ha comenzado, la prima de acuerdo incorporada en el precio hace que la acción sea extremadamente sensible a cualquier giro en la historia de la opa. La cotización actual de 48,86 euros supera en un 23,62% su media de 50 días (39,53 euros) y en un 9,58% la media de 200 días (44,59 euros), lo que subraya que el reciente repunte responde más a la especulación que a los fundamentales.
Los riesgos que acechan el acuerdo
Más allá del precio, la estructura del posible acuerdo plantea desafíos significativos. Una fusión de las dos mayores plataformas de pago online para comerciantes crearía una entidad con un volumen de pagos anual de unos 3,7 billones de dólares. Los procesos antimonopolio de esta magnitud suelen durar entre 18 y 24 meses y podrían exigir la venta de partes del negocio, lo que socavaría la lógica estratégica de la operación.
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Además, la financiación comprometida de unos 50.000 millones de dólares procede de J.P. Morgan y Morgan Stanley, los mismos bancos que asesoran a Stripe y Advent. Este conflicto de intereses no pasa desapercibido para los asesores de PayPal.
Las opiniones de los analistas reflejan una dispersión extrema: los precios objetivo oscilan entre 50 y 115 dólares. Mizuho y Macquarie sitúan el valor justo en 50 dólares, Clear Street en 61 dólares, mientras que el inversor Michael Burry estima el valor intrínseco entre 110 y 115 dólares.
El 28 de julio no solo decidirá si la oferta rechazada fue el preludio de una puja más larga o el techo negociador para PayPal este año. También determinará si la apuesta del consejo por los 70 dólares es una estrategia de negociación sólida o una jugada arriesgada que podría costar cara a los accionistas.
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